Северсталь

Здравствуйте.

На рынке наблюдается «Идеальный шторм»: паника от коронавируса наложилась на вчерашний отказ России от продления сделки ОПЕК+ чем она подрывает всю сделку. 
Судя по реакции нефтяных компаний такой вариант не предполагался и является полной неожиданностью для всех сторон. 
Напоминаю, что еще есть целый месяц действия старого соглашения, в течении которого все может перевернуться с на 180 градусов. В прошлые переговоры так же до последнего не соглашались, а потом неожиданно согласились. 
Так что, учитывая то что вариант с отменой соглашения не обсуждался серьезно, я полагаю, что нужно быть готовым и к договору. Но это не скоро-видимо спекулянтам по нефти большинство из которых в лонгах опять придется несладко, крупное меньшинство, затеявшее все, опять заработает на их костях. Мои соболезнования лонгующим нефть с плечами.
Таким образом в цене заложили сейчас и распад сделки ОПЕК+ и максимально негативный сценарий по коронавирусу оба варианта — не факт. 
Китай уже коронавирус можно сказать поборол и это предстоит остальным.
У нас в истории были и более опасные вирусы. Ничего перемелется.
Зато у долгосрочных инвесторов появился уникальный шанс подобрать бумаги со скидкой более 20%. Бумаги с двукратной дивидендной доходностью которые смогут обеспечить вам пенсию в 35 и так далее. Вы же этого ждали, так что вы сейчас-то все испугались?
Как я и говорил с момента прихода двукратной дивидендной доходности у более чем 10 крепких компаний я наконец-то вернулся в акции из золота, и покупаю лесенкой по мере снижения. Акции удобны еще и тем что их можно держать под ГО фьючерсов которые использовать для хеджа — покупки si и золота, шорта ri. Что меня спасает от убытка пока. Акции дивидендные сейчас падают меньше чем рынок поэтому купив дивидендные акции и захеджируюсь шортом ri мы имеем плюс на счете. Хотя в данный момент я уже сбрасываю хедж — ситуация располагает остаться в акциях. 

( Читать дальше )

Глядя на нефть и доллар, думается мне, что в текущей ситуации акции металлургов выглядят предпочтительнее нефтяников. Металлургам выгоден высокий курс доллара. Тогда как для нефтяников это всего лишь нивелирует падение нефти, и то не полностью. К тому же, упали они в этот турбулентный период примерно одинаково, но металлурги от сезонных лоев, а нефтяники наоборот с пиков. Сегодня ребалансировал портфель в пользу металлургов.

Металлопрокат  цены:

 

Цены на сталь в России пока держатся на месте (ну в смысле, хорошо, хоть не падают). Мировые, конечно, снизились, и оказывают давление на наш внутренний рынок. Но Китай вроде как уже увеличивает производство после спада и спрос на сталь там восстанавливается.

Покупка акций Северстали не дороже 850 руб. с целью 960 руб. и стоп-лоссом 755 руб.

📌 Акции компании Северсталь торгуются с привлекательным мультипликатором EV/EBITDA = 4.4x в 2020 г. — существенно ниже своих средних исторических значений (5.5x). При этом прогнозная дивидендная доходность за 2020 год превышает 12%!

📌 Риск давления негативной внешней конъюнктуры на финансовые показатели компании на горизонте ближайших месяцев представляется низким, поскольку цены на металлопрокат на домашних рынках (80% продаж Северстали приходится на СНГ) остаются стабильными благодаря сильному внутреннему спросу. Дополнительную поддержку будет оказывать начинающийся сезон строительных и инфраструктурных работ.

📌 Кроме того, российский рынок стали может получить дополнительную поддержку со стороны предложения. Ожидается, что в марте-апреле ММК приостановит производство на одном из своих станов из-за запланированных ремонтных работ.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

ПАО «Северсталь» в 2020 году планирует инвестировать в инициативы в области ИТ и диджитал 6,7 млрд рублей, что на 7% больше, чем в 2019 году.

Компания продолжит разработку и внедрение интеллектуальных решений, способных предсказывать и детектировать дефекты продукции, выдавать рекомендации по производственному процессу, а также увеличивать объем производства за счет замены ручного управления агрегатом на управление с использованием технологий искусственного интеллекта.

релиз

Северсталь вложит в экологические проекты около 1,1 млрд рублей в течение 2020 г.

Стоимость реализации инвестиционных проектов экологической направленности в 2020 году на Череповецком металлургическом комбинате (ЧерМК) составит 671 млн рублей.

«Северсталь-метиз» планирует реализацию инвестиционных проектов на сумму 30 млн рублей

Инвестиции в ресурсные предприятия компании в 2020 году будут на уровне 406 млн рублей.

Инвестиции в экологию на «Олконе» в этом году запланированы в размере 39 млн рублей

«Карельский окатыш» вложит в экологию более 193 млн рублей.

Яковлевский ГОК в текущем году инвестирует порядка 87 млн рублей


релиз

Evraz: обзор финансовых результатов за 2П19, дивидендная доходность 8.2% 

Выручка упала на 6% п/п до $5 765 млн (+4% против консенсуса и прогноза АТОНа) преимущественно в результате снижения цен на ванадиевую и угольную продукцию. Показатель EBITDA снизился до $1 119 млн (+6% против консенсуса, +2% против АТОНа, -24% п/п) на фоне сокращения выручки и увеличения стоимости сырья. Чистая прибыль во 2П19 упала в 9.4 раз до $21 млн. Компания пересмотрела свой прогноз по капзатратам на 2020 до около $900 млн против примерно $1 000 млн, согласно предыдущему прогнозу. Совет директоров рекомендовал выплатить в качестве промежуточных дивидендов $0.4 на акцию, что соответствует доходности 8.2% — в целом, в рамках прогноза.

Evraz опубликовал ожидаемо слабые результаты в связи с ухудшением конъюнктуры на рынках стали и сырья. Мы подтверждаем наш НЕЙТРАЛЬНЫЙ рейтинг по компании, которая по-прежнему предлагает высокие дивиденды, несмотря на снижение прибыли. Evraz торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2020П 4.9x, что почти сопоставимо с Северсталью (5.0x).

Атон

руководитель дивизиона «Восток» компании Северсталь Виктор Никифоров, в рамках выставки UzBuild-2020, проходящей в Ташкенте:

«На сегодняшний день мы поставляем в Узбекистан 150 тысяч тонн металлопроката, в течение двух-трех лет мы планируем увеличить эти объем в три раза до 450 тысяч тонн»

Основной объем поставок в настоящее время приходится на АО UzAvto Motors (бывшее GM Uzbekistan, Андижанская область), предприятия сельхозмашиностроения Узбекистана.

«Компания готова расширять спектр возможностей и поставлять не только металлопрокат в рулонах и листах, но и комплексные решения, такие как стеллажи, готовые здания из металлоконструкций»

«Сегодня мы наблюдаем наиболее активное развитие в строительной отрасли Узбекистана, поэтому считаем этот рынок здесь приоритетным»

«Кроме того, мы готовы поставлять в Узбекистан свои инновационные брендовые продукты с уникальными свойствами для кровли — »Стальной шелк", «Стальной бархат» и «Стальной кашемир»

источник

В Китае продолжается карантин, и одна из наиболее страдающих сегодня отраслей – черная металлургия. По сообщениям СМИ, китайские запасы арматурного проката достигли рекордных высот (по причине приостановки множества предприятий).

На примере черной металлургии можно проследить логическую цепочку – на какие еще отрасли может повлиять замедление потребления проката?

Сырье – железная руда и коксующийся уголь. Тенденция такова, что при рассматриваемом сценарии цены на эти виды сырья могут серьезно просесть. Полностью металлургическое производство остановить очень сложно, и потребление сырья не упадет «в ноль». Ведь погасить домну – это значит полностью остановить комбинат на продолжительный срок. Но потребление угля и руды может снизиться существенно.

Строительство. Это одна из ключевых отраслей, потребляющих металлопрокат, в особенности, арматуру, которую используют при возведении несущих конструкций. С одной стороны, снижение цен на прокат ведет к росту рентабельности строительства, а с другой – затоваривание складов говорит о том, что стройка в Китае сильно замедлилась.

( Читать дальше )

Evraz в четверг, 27 февраля, должен опубликовать финансовую отчетность за 2П19.

По нашим прогнозам, выручка составит $5 529 млн (-10% п/п, -15% г/г), показатель EBITDA — $1 096 млн (-26% п/п, -41% г/г), чистая прибыль — $501 млн (-28% п/п, -55% г/г). В 4-м квартале компания увеличила продажи стальной продукции на 6.6% кв/кв до 3.6 млн т, при этом цены реализации стальной продукции снижались под давлением слабого рыночного спроса. Результаты за 2019, как ожидается, должны оказаться в рамках консенсус-прогноза Bloomberg по статье EBITDA. Наш рейтинг по Evraz — НЕЙТРАЛЬНО; компания больше других подвержена рискам, связанным с распространением коронавирусной инфекции из-за высокой долговой нагрузки и ее интеграции в коксующийся уголь на 240%. Evraz торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2020 на уровне 4.8x — с дисконтом в 17% к НЛМК (5.8x) и 6% к Северстали (5.1x).

Телеконференция состоится 27 февраля 2020 в 14:00 по Лондону, 17:00 по Москве; подключение: +44 (0) 330 336 9411 (Великобритания); +7 495 646 9190 (Россия); ID конференции: 2575792.

Атон

Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 14 - 21 февраля 2020 г. и таблицу параметров по ценным бумагам

• Портфель вырос на 0.2% против индекса Мосбиржи +0.1%

• По основным компаниям изменения: Русал +3.5%, QIWI +3.1%, X5 +2.5%, Mail.ru +0.9%, ЛСР +0.8%, Лукойл -0.3%, ММК -1.5%, ТМК -1.8%, Северсталь -1.8%, Яндекс -4.2%

¹Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:55) к ценам утра пятницы (примерно 10:30).

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи





( Читать дальше )