Госдолг США

Нестабильность на финансовых рынках привела к заметному спросу иностранных инвесторов к американскому госдолгу.

По данным Министерства финансов, в марте объем государственных облигаций США, находящихся под контролем у нерезидентов, достиг 6,47 трлн долларов, что соответствует трети всего госдолга страны или 40% публичного долга.

Иностранные вложения в госдолг США (млрд дол.)

---

Источник: Минфин США

Таким образом, вложения иностранцев в американские «трежериз» достигли нового исторического максимума.

Основными покупателями в марте выступили такие страны, как Япония, Великобритания, Бельгия, Саудовская Аравия. Китай за последний месяц весны «сбросил» облигаций на 10 млрд долларов, но в масштабах общего объема вложений Поднебесной в госдолг США эта сумма «капля в море».

За период с октября по март сумма инвестированных в американские «трежериз» средств возросла более, чем на 273 млрд долларов. Вполне вероятно, что причиной тому — нестабильность на мировых рынках капитала.

( Читать дальше )

Мартовский отчет (фискальный год с октября)
Проценты По Федеральному Долгу                  $260,120,136,803.48
За Вычетом Процентных Доходов По Кредитам       (21,529,496,136.68)
ЧИСТЫЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ДОЛГ ПРОЦЕНТНЫЕ РАСХОДЫ        238,590,640,666.80

В  прошлом году обслуживание долга обошлось в  485 млрд, что укладывается в средние цифры за 10 лет. Очевидно, что в этом году будет примерно так же.

Данные за декабрь (текущий фискальный год с октября):
Проценты По Федеральному Долгу    $138,050,121,598.55
За Вычетом Процентных Доходов По Кредитам      (10,721,823,605.07)
ЧИСТЫЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ДОЛГ ПРОЦЕНТНЫЕ РАСХОДЫ        127,328,297,993.48
 Пока все вполне укладывается в средние цифры последних лет.

Государственный долг США превысил отметку в 22 трлн долларов, однако почему именно сейчас начала формироваться пирамида, а не раньше?

Государственный долг Соединенных Штатов вселяет опасения экономистам уже многие годы, если не десятилетия. Однако именно последние несколько лет задолженность страны начала приобретать форму пирамиды.

Если страна способна получать доходы и имеет задел активов, то сам по себе долг не страшен. Из-за растущего дефицита бюджета США вынуждены все больше и больше занимать. Это привело к тому, что к началу предыдущего кризиса в 2007 г. международная инвестиционная позиция Соединенных Штатов стала отрицательной. То есть, иностранных активов в собственности у резидентов США теперь меньше, чем американских активов в собственности у иностранных инвесторов.

Чистая инвестиционная позиция США (млн дол.)

---

К четвертому кварталу 2018 г. инвестиционная позиция Америки превысила 9,6 трлн долларов. С 2007 г. она выросла более, чем на 8,3 трлн долларов.

( Читать дальше )

В четвертый раз в своей истории Минфин США занял за месяц более 1 трлн долларов.

В январе 2019 г. объем общего выпуска американских государственных облигаций составил 1,02 трлн долларов. Напомним, что в августе и ноябре 2018 г. Минфин разместил «трежериз» на 1,08 и на 1,07 трлн долларов.

Месячный объем размещения Минфином США (млрд дол.)

---

До этого так много ведомство занимало на открытом рынке в далеком октябре 2008 г. Правда, если тогда такие операции были вызваны кризисной ситуацией в экономике страны, то сейчас причиной является госдолг США, который 11 февраля превысил отметку в 22 трлн долларов.

В то же самое время столь высоких объемов не стоит бояться, думая, что происходит изъятие ликвидности. Каждый день Министерство финансов производит операции по выплате процентов и погашению ранее выпущенных бумаг. К примеру, за январь госдолг США увеличился всего на 8 млрд долларов.

( Читать дальше )

Данные за октябрь и ноябрь:
Проценты По Федеральному Долгу   $89,031,103,169.77
За Вычетом Процентных Доходов По Кредитам   (7,039,914,360.42)
ЧИСТЫЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ДОЛГ ПРОЦЕНТНЫЕ РАСХОДЫ    81,991,188,809.35

Т.е. в год результаты должны быть не сильно выше, чем за предыдущий 2018 фискальный год (485 млрд за обслуживание долга)

Игроки следят за конфликтом между США и Китаем. Трамп отложит повышение пошлин, если стороны договорятся до 1 марта. Внимание также приковано к «шатдауну» – президенту придется одобрить бюджет. Госдолг США тем временем достиг рекордных $22 трлн.

Трамп дал сигнал об отсрочке повышения пошлин на китайские товары

Игроки рынков продолжат следить за продолжающимся торговым конфликтом между США и Китаем на фоне недавних сомнений в том, смогут ли представители двух ведущих экономик мира преодолеть существующие разногласия.

Министр финансов США Стивен Мнучин и торговый представитель США Роберт Лайтхайзер прибыли в Пекин во вторник. В четверг и пятницу они проведут переговоры с вице-премьером Китая Лю Хе, который является главным экономическим советником председателя КНР Си Цзиньпина.

Обе страны стараются заключить торговое соглашение до 1 марта, на которое намечено повышение торговых пошлин США с 10% до 25% на китайские товары на сумму $200 млрд.

( Читать дальше )

Господа из МВФ считают, что долг становится неустойчивым, если правительство заимствует лишь для того, чтобы выплачивать проценты по накопленному долгу. В 2018 году штаты заняли 779 млрд. долл., а выплатили процентов  523,8 млрд. долл. по суммарному госдолгу. Источник bfm.ru/news/30495 Ситуация ещё не критическая у американцев по госдолгу. Устойчивость госдолга можно повысить двумя способами: увеличить размер госдолга, либо уменьшить процентные выплаты по нему. Задача решаемая — достаточно просто увеличить госдолг.

Что произошло?

Суверенный рейтинг США — один из самых высоких. По данным Trading Economics, за последние 70 лет он не опускался ниже второй ступени по шкалам трех крупнейших агентств. За это время его понижали только один раз — в 2011 г., с AAA на AA+ по версии S&P.

Как международные агентства меняли рейтинг США и прогнозы по нему

Кредитные рейтинги США. Источник: Trading Economics

9 января 2019 г. агентство Fitch предупредило, что может понизить суверенный кредитный рейтинг США. До этого Fitch публиковало негативный прогноз по рейтингу страны в 2011 и 2013 г., но оба раза оставляло его без изменения.

Почему?

Fitch объявило о возможном понижении рейтинга, потому что Конгресс США не может договориться по поводу бюджета. Власти страны обсуждают, включать ли в него расходы на постройку стены на границе с Мексикой. Из-за отсутствия утвержденного бюджета 21 декабря 2018 г. приостановилась деятельность американского правительства. Если разногласия и закрытие правительства продлятся, они могут повлиять на кредитный рейтинг.

( Читать дальше )

Что заставляет аналитиков и управляющих активами делать выводы о том, что “В это раз всё по-другому” и бычий тренд на рынке облигаций закончился?

В причинах обычно значится:

• устойчивая инфляция
• продажи облигаций ФРС США (окончание QE)
• продажи облигаций иностранными государствами
• недоверие к доллару США как к главной резервной валюте

Всё кажется логичным: увеличение предложения и уменьшение спроса ведёт к уменьшению цены. Да и кто хочет давать постоянно в долг американцам, у которых дефицит в этом году будет 1 ТРИЛЛИОН долларов, и это при полной занятости населения и «лучшей экономике эвер», как пишет Трамп в твиттере. Каков же дефицит будет во время кризиса, когда они начнут тратить деньги на стимулирование экономики? 2 триллиона, 3 триллиона? И это при том, что иностранные государства уже перестали спонсировать Америку, а Россия продала почти все свои долгосрочные облигации США.

( Читать дальше )