Может кто уже читал, но хорошая тема это Долгосрочные инвестиции, конечно, для 95% сМарт-Лабовцев это будет не интересно — ведь Вам нужно здесь и сейчас, но в долгосрочных инвестициях у Вас больше шансов...

Портфель лежебоки,
или как за 12 лет увеличить капитал в 118 раз

Сергей Спирин, Журнал D` (Д-штрих) №17 (101), 20 сентября

Обывательское представление большинства начинающих и многих опытных инвесторов о диверсификации такое: не клади все яйца в одну корзину. Считается, что диверсификация помогает уменьшить риски инвестиций за счет снижения (усреднения) доходности. Обывателям и невдомек, что диверсификация на самом деле гораздо более интересная штука, которая при благоприятном стечении обстоятельств может не только снизить риски, но и увеличить доходность.

Изучением свойств диверсифицированного портфеля впервые заинтересовался Гарри Марковиц. В далеком 1952 году в своей статье Portfolio Selection («Выбор портфеля») экономист показал, что характеристики портфеля могут кардинально отличаться от характеристик входящих в него активов. Иными словами, объединение активов в портфель придает ему совершенно новые качества. За это открытие в 1990 году Марковиц был награжден Нобелевской премией по экономике.

( Читать дальше )

Недавно прошла робоконфа на Дерексе, где я был модератором круглого стола с частными алготрейдерами. В том числе обсуждался вопрос про языки программирования.

Существует легенда, что чтобы быть конкурентным алготрейдером надо писать исключительно на низкоуровневых языках, а еще лучше паять алгоритмы сразу в виде платы.

Это полная ерунда. Придуманная для отмазок теми, кто ничего не хочет делать.

Переход на более низкоуровневые языки нужен для того, чтобы зарабатывать БОЛЬШЕ денег. Рабочую стратегию можно написать даже в экселе. И да, если у нее много сделок, то совершенствование кода позволит зарабатывать больше.

Тут вот в чем беда для начинающих крутых программеров. В 2005-2009 годах на алго поднимались сумасшедшие деньги. На эти деньги покупалось в том числе развитие, то есть инфраструктура, серверы, разработки и ресерч. Эти люди сейчас лидеры HFT рынка. У них УЖЕ все есть, а у вас нет). От конкурентов они защищены тем, что сейчас норма доходности стартапа нового проекта будет достаточно низкой. То есть сейчас, чтобы быть в топе HFT надо вложить кучу денег, а прибыль от этих денег во первых, не факт, что появится, а во вторых  не так уж и много, как мечталось бы. А самое главное, это сроки!!! Прибыль пойдет не скоро.

( Читать дальше )

Час слева — определяет внутри дня вход

Дневной справа — определяет в какую сторону вход


Индикаторы

Боллинжер - http://ta.mql4.com/ru/indicators/trends/bollinger_bands
SМА 55 - http://ta.mql4.com/ru/indicators/trends/moving_average


Логика

SMA 55 — выше цены на дневке — ищем вход в шорт
SMA 55 — ниже цены на дневке — ищем вход в лонг

Боллинжер разделён на два канала если цена двигается вверху канала — Лонг внизу Шорт

на часовом графике ищем вход внутри дня и выход

обращаем пристально как закрываються свечи на краях боллинжера

( Читать дальше )

Думаю, многие замечают, насколько рынки акций США (да и не только США) оптимистичны по сравнению с общей ситуацией в экономике. Ситуация на рынке труда удручающая, кредитование не растёт, 46 млн американцев получают талоны на питание — и тд. и т.п. — все признаки если  не рецессии, то глубочайшей стагнации.

А рынкам акций на все это как будто наплевать, они растут, и растут, и растут — все выше и выше. Forward S&P P/E 15х — прям как в лучшие годы. Думаю многих этот декаплинг рынков акций от макроэкономической ситуации приводит в ступор и вызывает когнитивный диссонанс. Отсюда невообразимое количество разной степени безумности теорий заговора по поводу того, почему это происходит.

Предложу свою версию. Текущая ситуация состоит в том, что компании ничто не ограничивает в сокращении издержек, кроме их собственного желания и умения. Поскольку менджеры обслуживают интересы собственников — их задача генерировать максимум прибыли. Высокая безработица создает высококонкурентный рынок труда и понижает требовательность работников. Тот, кто раньше не согласился бы на худшие условия — теперь с радостью соглашается — ведь альтернатива — продолжать толкаться в бюро по занятости и получать пайки в супермаркете.

Что в итоге? В итоге компании могут легко резать косты — зарплаты понижаем, недовольные идут лесом. Наберем новых, которые согласны на такое — желающих хоть отбавляй.

Следствие — прибыль растёт. Могут даже не расти продажи. Просто засчет сокращения издержек.

Кроме того, компании меньше тратят на обслуживание долга, доступ к капиталу как никогда прост, деньги как никогда дешевы.

А как инвесторы оценивают акции? По прибыли. И по дивидендам. Растет прибыль, растут дивидендные выплаты собственникам — всё супер, акции прут вверх. И вот такой вот получается пир во время чумы.

Так что отставить конспирологию — все рационально. Это капитализм. Богатые (владельцы компаний) богатеют, бедные (работники) продолжают беднеть. Всё как надо. Как положено.

А что будет в итоге? А в итоге будет Великая Депрессия — 2. Это когда бедные обеднеют окончательно, а у федерального правительства закончатся возможности подпитывать спрос ничего не производящей толпы бездельников (бывших работников, между прочим), не создавая высокой инфляции.

Когда это будет? Трудно сказать.

Но кое-что предположить можно. Например можно предположить, что тут особое значение будет придаваться расходам федерального правительства. Ведь это именно оно подпитывает спрос, который дает компаниям возможность сохранять объемы продаж, увеличивая прибыль лишь за счет сокращения издержек. И в этой связи очень большие опасения и неопределенность по поводу грядущего секвестра бюджета (т. н. fiscal cliff) могут сыграть с американским рынком акций этой осенью очень нехорошую штуку.

( Читать дальше )

За всю историю существования индекса ММВБ, а это с 1997 года, в США 3 раза прошли президентские выборы. 6 ноября 2012 года пройдут очередные, 57 по счету выборы президента. Мы все прекрасно помним, как повлияли недавние выборы в России на поведения рынков. Я решил найти некую закономерность в поведении рынка перед выборами, выделить, так называемое «президентское ралли». Но сделать это решил на графике нашего индекса ММВБ, ведь ни для кого не секрет, что индексы имеют определенную степень корреляции.
 
На графиках ММВБ представлен недельный интервал.
 
Выборы 7 ноября 2000 года. В «финал» вышли 2 кандидата, 12 декабря суд присвоил победу Бушу. Индекс ММВБ сразу после выборов упал на 30 пунктов.

 
(Читать дальше)


( Читать дальше )

Практически все аналитики ожидают, что ФРС на заседании объявит о начале новой программы количественного облегчения и продлении периода низких ставок до 2015 г.

Goldman Sachs -

• считают, что FOMC объявит программу выкупа ипотечных облигаций и трежерис, не ограниченную по времени, но объемом около 50 млрд в месяц, и общим объемом порядка 600 млрд. Часть из объема программы будет за счет реинвестирования полученной прибыли. Таким образом, свежих денег от QE будет поступать не более 30 млрд. в месяц.
• при этом указывают, что Фед оставит для себя возможность прекратить программу в любой момент — заявив, что она будет прекращена, как только экономика начнет улучшаться достаточно хорошо

Citi -

• 60%-70%, что QE3 будет анонсировано
• порядка 600 млрд в целом, ограничено по времени
• более 50% выкупаемого будут ипотечные бумаги

( Читать дальше )

Вижу тема интересна публике — решил немного осветить её, попутно ответив на некоторые вопросы ко мне лично.

Для начала прокомментирую письмо одной моей рьяной поклонницы на смартлабе, которая делает мне шикарную рекламу перед презентацией фонда в Москве 18 сентября.

Итак,

«Дело в том, что мне не дает покоя один вопрос: зачем хедж-фонд? Я понимаю, зачем завод, зачем «ремонт обуви», зачем ферма, банк, химчистка, кафе, маникюрная… Зачем хедж-фонд тредеру без 2 000 000? Деньги на фондовом рынке можно зарабатывать и без хедж-фонда.
Без него даже сподручнее.

Ответ напрашивается следующий: чтобы управлять чужими деньгами и получать за это деньги.»

Удивило опять ) Задать вопрос и самой на него ответить...

Ок, зачем мне хеджевый фонд? Чтобы управлять чужими деньгами и получать за это деньги ))

По-порядку:

1) Развитие своей карьеры. Фонд — это уже серьёзный уровень. Тут тупо интереснее — другие люди и другие суммы.

2) Зачем хедж-фонд тредеру без 2 000 000? Зациклились тут некоторые на этой сумме — это всего лишь минимум, нужный для старта. Лично я мечтаю взять в управление миллиард $. Должна же быть мечта. Вопрос: кто ж мне даст миллиард без необходимой инфраструктуры и защиты капитала?

( Читать дальше )

Это пост для талантливых.
Обычные смертные идут по схеме «Годы идут, перемен нет,  ошибки те же».

Месяц мы ( я точно) парились в боковике, теряли колосальные % от счета на бесконечной пиле ( контр тренд торгуют меньшинство?) в ожидании определения рынка с движением. Ждали ну когда же   ...

И вот выход состоялся.  И любому, хоть чуть опытному, понятно, чем дольше консолидация, тем сильнее двига. И это не на день, и не на неделю и это не 10 тыс п. а скорее 30-50.
 
Казалось бы, что сложного. Вот и Олейник ( респект и уважуха ему за видение рынка и экономическую инфу) признал, что баласт не сбрасывается.


Но… Однако, все не так просто. Василий уже в шорте, Кузьмин ( в верхнем списке моего рейтинга уважения ) точит нож, и еще масса приличных людей шортит или ждет такой возможности.

Слава богу, что мои роботы не умеют читать смартлаб и стоят в лонг, я бы лично наверно уже шортил.

 Смотрите на рынок шире. Изучайте историю. Нет такого понятия слишком дорого на рынке. Применяйте свои знания и опыт.

Ситуация с текущим подходом к выбору управляющего мне кажется весьма и весьма ущербной.

Возможно, «виной» тому масштабное мышление и привычка решать комплексные задачи, а на бытовых примитивных вопросах — буксовать, однако, сталкиваться приходится обычно не с частными лицами, дающими в управление, а с некими агрегаторами ликвидности, пристраивающими деньги.

Частного управляющего пытаются задрочить требованиями и регламентами, стараясь получить от него статистику по информации о торговле за несколько лет, ответы на вопросы о стратегии и просадках, а так же, ограничивая его в деньгах на «испытательный срок».

Трейдинг — это такая же профессия как и остальные. Никто не просит от автослесаря отчет по автомобилям которые он починил, которые не смог, которые не взялся делать… Или, никто не дает хирургу потренироваться на пальце перед ампутацией ноги, например.
Базару нет, можно сказать что все эти этапы люди прошли во времена студенчества и интернатуры с ординатурой, однако, всё-равно никто не просит показать «стейты» с тех времен.

( Читать дальше )

Я нарисовала схему хедж-фонда. Вот она:



Дело в том, что мне не дает покоя один вопрос: зачем хедж-фонд? Я понимаю, зачем завод, зачем «ремонт обуви», зачем ферма, банк, химчистка, кафе, маникюрная… Зачем хедж-фонд тредеру без 2 000 000? Деньги на фондовом рынке можно зарабатывать и без хедж-фонда.
Без него даже сподручнее.

Ответ напрашивается следующий: чтобы управлять чужими деньгами и получать за это деньги. Схема показывает, какое большое количество структур получают прибыль из одного единственного источника: от инвесторов. Чтобы деньги инвесторов стали приносить прибыль самим инвесторам, нужно правильное управление, умение работать с ними на фондовом рынке. Только тогда потоки денег пойдут в обратном направлении: от фондового рынка к инвесторам. Правда, в каком бы направлении деньги ни шли, они всегда оседают в структурах, расположенных в середине схемы. Таким образом, чтобы прибыль пришла к тем, кто финансирует фонд, важно соблюсти главное условие —

( Читать дальше )