Недавно со знакомыми трейдерами обсуждали реальные торговые системы, основанные на техническом анализе графиков. После этой беседы попытался записать услышанное на память. Может еще кому-нибудь пригодится в работе, или для общего развития. Всего получилось пять систем.
 
Первая система очень проста и работает на любом таймфрейме. Она служит для определения завершения коррекции и находит точку входа в рынок в направлении главного тренда. Правила. Смотрим как обновляются минимумы во время коррекции. (под минимумом можно понимать фрактал- самую глубокую свечу у которой две предыдущие и две последующие свечи менее глубоки). Как только формируется очередной такой минимум выше предыдущего- покупаем. Стоп в районе последнего минимума. А далее тупо сидим в продолжении главного тренда. Или еще раз перезайдем, если выбьет по стопу. Или поймем что коррекция сама стала главным трендом (опустилась более чем на 61,8%)

( Читать дальше )

В принципе здесь я помещу размышления о том, почему я не забираю от рынка всё, а только малую часть. Конечно, есть супертрейдеры, которые продают на самом верху и покупают на дне и забирают, с их слов, всё движение. Я не супертрейдер, я просто трейдер. Четвёртый год я этим занимаюсь профессионально, то есть рынок — это моя работа. В определённые моменты нудная и скучная, иногда нервная, но чаще всего приятная и любимая работа.


( Читать дальше )

Закон о Росфинагентстве, или Как умыкнуть казну

25 января 2013, 16:11
Представляю Вам стенограмму моего сегодняшнего выступления при обсуждении в Госдуме законопроекта о создании Специализированной финансовой организации, а, по сути, о переводе средств Резервного фонда и ФНБ Акционерному обществу.

Уважаемые коллеги!

Подобных законопроектов Государственная дума еще не рассматривала. И мне представляется, что многочасовые обсуждения Pussy Riot, внесение в сегодняшнюю повестку дня антитабачного закона и другие подобные вопросы — это лишь дымовая завеса для рассмотрения законопроекта о создании Росфинагентства.

Фактически, речь в нем идет о том, чтобы средства Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, активы госдолга передать в управление коммерческой структуре — Открытому Акционерному Обществу «Росфинагентство». И теперь понятно, почему господин Кудрин и финансовый блок Правительства все это время с такой настойчивостью убеждали нас в том, что нужно недоедать, недолечивать, недофинансировать образование, недостраивать дороги и недоремонтировать жилье, а вклдывать все деньги в Резервный фонд. Потому что они копили все эти средства не для народа, а для себя, прикрывая различными словами: инфляция, стабилизация, стерилизация, хеджирование и тому подобное. Они говорили, что  это голландская болезнь, если мы вдруг потратим наши сбережения. На самом деле, болезнь не голландская, а вполне русская. И называется она: умыкнуть казну или взять кассу.

( Читать дальше )

Тема лекции: за что дали нобелевскую премию по экономике 2012?

(Вектор Шепли или принцип справедливого дележа, а также, теорема о марьяжах или теорема об устойчивом бракосочетании.)

Лекция была прочитана  Алексеем Савватеевым в Иркутском государственном университете в конце прошлого года. 

Краткая справка:
Алексей Савватеев - Профессор имени Фонда «АЛКОА» (с 2008 года), доцент кафедры математических методов в экономике (с 2006 года).
Преподает математику для экономистов в РЭШ. 
 

 

После Великой Депрессии в США (которую во многом подогрели действия самих властей), был предпринят ряд действий на законодательном уровне для предотвращения подобных экстремальных ситуаций. Самое главное это US Banking Act 1933, известный также под названием Закон Гласса-Стиголла. В кратце, этот закон обязал разделять коммерческие банки от инвестиционных и установил обяательным страхование вкладов. Если со вторым всё понятно, то позволю себе немного рассказать о важности первого.
 
Главная функция коммерческих банков – это финансовая интермедиация – то есть центр между сберегателями и потребителями. Эта функция на прямую влияет на реальную экономику, поставляя самый ценный товар – кредит. Однако есть банки, основная цель которых – инвестиции. Очевидно, что риск банкротства инвестиционных банков гораздо выше чем коммерческих. А, как известно, выше риск – выше ставка. Рождается «гениальная» идея – почему бы не совместить 2 банка – инвестиционный и коммерческий, чтобы можно было занимать дешевле? В общем, так и сделали. В случае крупного кризиса, такая система очень опасна, так как коммерческое отделение отнюдь не настроено накачивать кредитом реальную экономику в ущерб своему инвестиционному подразделению. Да и вообще приятнее покупать заметно подешевевшие активы, нежели кредитовать всех подряд. В этом случае происходит финансовая дисинтермедиация – банки перестают выполнять свою функцию.


( Читать дальше )

Обзор сегодняшнего рынка

Сегодня типичный день, когда российский рынок торгуется без американцев. Обороты по опционам на фьючерс РТС примерно в два раза ниже среднего составили 3.9 млрд рублей, оборот по опционам на самые ликвидные акции на среднем уровне и составил 214 млн. рублей. По рынку продолжаю смотреть вверх, думаю, что к мартовской экспирации рынок вполне может показать 180 000+- пунктов по фьючерсу РТС.

Обвала не жду в связи с несколькими причинами:
1. Низкий доллар.
2. Наконец-то начала расти энергетика, да и вообще в эшелонах есть спрос, обычно, когда есть ожидания кризиса там никого нет.
3.По моим прикидкам опционы пут пока слишком дорогие, плюс пут/колл ратио бОльшую часть времени выше 1, что говорит о том, что хедж, по-прежнему многим интересен. Соответственно, когда все застрахованы армагеддона случиться не может.

Пут-колл ратио

На сегодня пут-колл ратио составил 1.46 по фьючерсу РТС и 0.72 по опционам на акции. К концу месяца, когда данных будет побольше, возможно, выложу более подробную историю по данному индикатору. По хорошему, абсолютное значение желательно усреднять, так как ото дня в день ратио довольно сильно скачет.


Реальная торговля

Профиль моей торговой позиции на текущий момент выглядит так (всё на мартовской серии).



Этот профиль, как раз, реализует мои ожидания от рынка на текущий момент.По сути это стрэддл на 160м страйке (-20 фьючей + 40 коллов) и короткие путы на 145м страйке (-60 путов).


( Читать дальше )

Тут появилась в сети одна ссылочка на обзор МакКинзи годовой давности, по состоянию делевериджа мировой экономики. Я прочел и законспектировал.

собственно ссылочка: http://www.mckinsey.com/insights/mgi/research/financial_markets/uneven_progress_on_the_path_to_growth

• процесс делевериджа тока начался в мире
• суммарный долг вырос с кризиса 2008
• Сумм.долг/ВВП снизился только в США, Ю.Корея, Австралия
• Долг/ВВП финсектора США снизился к мин. с 2000
• Долг/доход домохозяйств США снизился на 15% — макс. из всех стран.
• Долг/ВВП для UK продолжает расти
• Долг домохозяств UK продолжает расти
• Домохоз. Испании незнач. снизили долг
• Корпоративный долг/ВВП Испании — макс. из 10 крупнейших стран

Аналитики McKinsey изучили 32 случая делевериджа. Опыт Швеции и Финляндии (90-е) был особо показателен:

делевериджинг делится на 2 фазы:
1. Домохозяйства, фин.институты и компании снижают долг несколько лет. Это сопровождается слабым ростом ВВП и ростом госдолга.
2.Экономический рост восстанавливается, государство снижает долг долгие годы.

( Читать дальше )

Надеюсь, что Вы помните градацию по рискам в инструментах управления ликвидностью?!
Напомню (от низкого к высокому): своп; РЕПО; МБК.
Своп – деньги/деньги; РЕПО – бумаги/деньги; МБК – непокрытый кредит.
 
Не смотря на то, что РЕПО здесь в «центре» — риски, безусловно, тоже есть и их нужно понимать.
 
При операциях РЕПО возникают следующие виды рисков:
 
Кредитные  — риски потерь из-за неисполнения контрагентом обязательств в соответствии с условиями договора.
Варианты кредитного риска: на контрагента (+ на 3-ю сторону – инфраструктурную); на эмитента.
Кредитные риски по операции РЕПО относятся ко всем составляющим ее обязательствам – по 1 и 2 частям РЕПО, а также переоценке. Здесь наиболее существенны риски по 2-й части.
 
Рыночные – ценовые (фондовые) риски. Риск потерь, связанных с изменением ситуации на рынке ценных бумаг. Первоначальный Покупатель несет ценовые риски по купленным по операции РЕПО ценным бумагам, опосредованные кредитным риском на Первоначального Продавца. С другой стороны – реализация ценовых рисков влияет на степень обеспеченности кредитных рисков.


( Читать дальше )

Снова рассмотрю в самом общем плане ситуацию с европейскими долгами. Давать в долг под проценты милое дело, но только в том случае, если кредитор уверен в платёжеспособности заёмщика. Второй, и не менее важный аспект долговой сделки — выгода кредитора, который может пересмотреть своё отношение к ненадёжному заёмщику в лучшую сторону, если процент по займу достаточно высок. Третий, менее важный вопрос, но который не стоит упускать из виду — страхование сделки, позволяющее кредитору быть более свободным в выборе будущего должника.


( Читать дальше )