репост отсюда:
http://true-flipper.livejournal.com/487024.html
Давайте про деньги. Вот
Дима написал пост, что мол надо брать. С одной стороны что-то в этом есть. С другой давайте посмотрим более пристально, графики сами по себе ничего не говорят. Тут будут определенные данные, они все из Блумберга. Если там есть ошибки, выслушаю исправления. Не претендую на хорошее понимание украинского рынка/экономики, но на мой взгляд проблемы с ними такие:
1. Первая, она же основная для рынка. Не смотря на все крики про упырей у власти, которые только все и душат на корню(это кстати не далеко от истины) — украинский бизнес так пока и не понял, что работать на капитализацию выгоднее, чем по мелочи тырить деньги у миноритарных акционеров и не платить налоги. Не смотря на 80% падение в долларах с 2008 года, P/E по UX составляет 7.6 против 5 у РТС, при этом P/BV всего 0,42. Аналитики конечно ожидают, как обычно, роста прибылей, такого, что PE станет 2, но пока я лично не вижу к этому каких-то явных предпосылок, учитывая общую экономическую ситуацию в мире. Естественно процветает везде transfer pricing, против которого в той же дикой России давно государство борется, не так давно вступил в силу очередной пакет законов. Но что нам E, E на хлеб не намажешь, нам бы кэша в карман немного. С кэшем все плохо. Дивидендов компании, входящие в индекс, сейчас вообще практически не платят. Дивидендная доходность составляет аж 0,31% в год. Единственная контора, которая хоть что-то заплатила за 2013 год — это Мотор Сич. Который, кстати, сидит на гособрон заказе от клятых москалей, живущих в тоталитарном аду. Если бы не инферальный Путин, который насильно тащит Украину в Азию, украинские инвесторы в индекс (если там конечно такие есть) за 2013 год соснули бы тотально в плане
дивидендов чешку, а так хоть на мороженое хватит.
2. Риски. Сейчас, как известно, складывается не простая ситуация на развивающихся рынках. Фед начал сворачивать QE, есть большие опасения по странам, которые имеют дефициты с внешним миром, т.к. они зависят от постоянно притока внешнего финансирования долгового. Так вот, Украина имеет двойные/тройные дефициты, в дефиците все — бюджет, торговый баланс и текущий счет
(
Читать дальше )