Есть соблазн смотреть на происходящее вокруг Ирана как на очередной срыв, на нервную импровизацию, на политическую истерику, замешанную на личном темпераменте Дональда Трампа. Слишком громкие слова, слишком демонстративные движения, слишком много «ярости» в названиях операций — будто это не стратегия, а плохо скрытая эмоция. Но проблема в том, что если убрать весь этот шум, остается не хаос, а довольно холодная конструкция. И она, к сожалению, работает.

Мы привыкли думать о войне как о провале — дипломатии, логики, здравого смысла. Но для системы, в которой прибыль — не побочный эффект, а цель, война — это не ошибка. Это инструмент. Причем один из самых надежных. Потому что он решает сразу несколько задач, которые мирным путем решаются хуже, дольше или вообще не решаются.

Смотрите, как это устроено, если не цепляться за заголовки. Есть конфликт. Он поднимает цены на нефть. Это автоматически усиливает позиции американского энергетического сектора. Не потому, что он лучше, а потому, что он гибче и быстрее встраивается в турбулентность.

Часто ОФЗ сравнивают с банковским вкладом, однако у ОФЗ есть преимущество, в том, что не нужно держать деньги весь срок, чтобы получить доход

При этом на рынке банковских продуктов также есть и накопительные счета, которые хоть и имеют зачастую ниже доходность, но обладают высокой ликвидностью

Я задался вопросом, а можно ли составить портфель ТОЛЬКО из ОФЗ, при этом получать ежемесячный доход в виде купонов🤔

На рынке корпоративного долга такой портфель составить совсем не проблема, многие эмитенты платят раз в месяц, а вот с ОФЗ ситуация немного другая, ведь в них выплаты раз или 2 раза в год

Итак, главными критериями добавляю в свой ежемесячный портфель выступали срок погашения и текущая купонная доходность

Получилось собрать портфель из 6 облигаций федерального займа

Основные показатели собрал в таблице, ниже более кратко приведу по каждой ОФЗ:

1) ОФЗ 26254

Дата погашения: 03.10.2040

Купон: 13,98%

Выплата: Апрель/Октябрь

2) ОФЗ 26248

Дата погашения: 16.05.2040

Купон: 13,74%

Все последующие шаги и их логика в нормальном виде есть в таблице. Картинку к посту я, конечно, вставлю, но когда смотришь на 6 десятков эмитентов данные теряют свою презентабельность.

У нас есть множество эмитентов на рынке облигаций, большинство из них — это средний бизнес с не очень хитрыми отчетностями. Когда смотришь на отчетность ОДНОГО такого эмитента, то есть типа “окей, ага, я пошел дальше”, поэтому, чтобы понять, куда деть (или не деть) деньги, нужно подойти к вопросу МАСШТАБНО. К тому же, у многих из нас есть стойкое ощущение, что ВДО — это абсолютное казино, и каждый второй эмитент послезавтра сыграет в ящик.

Учитывая это, мне стало интересно сравнить ещё живых эмитентов и собственно тех, кто допустил дефолт, а точнее — сопоставить их показатели по РСБУ (9м2025). Сведя всю эту тучу отчетностей, я пришел к следующим маркерам, которые отражают повышенный риск дефолта:

1. Катастрофа/паника/апокалипсис:

1.1 Бизнес убыточен на операционном уровне. Т.е. даже до уплаты процентов деятельность компании генерирует убыток.

📌 В прошлый раз таблица долговой нагрузки для рынка акций набрала рекордное число сохранений в избранное, поэтому, как и обещал – сделал такую же таблицу для рынка облигаций.

📊 КАК ПОЛЬЗОВАТЬСЯ ТАБЛИЦЕЙ?

• Отобрал 103 компании на рынке облигаций, не имеющих листинга акций. Старался отбирать самые популярные среди инвесторов и с большими объёмами выпусков. Сейчас на рынке корпоративных облигаций около 660 эмитентов, поэтому с учётом таблицы акций разобрал примерно треть всего рынка.

• 🟢 Зелёным и 🟡 жёлтым цветом отметил компании с умеренной долговой нагрузкой (Чистый долг/EBITDA ниже 2x); 🟠 оранжевым цветом – компании с повышенной долговой нагрузкой (2-2,4x); 🔴 красным цветом – компании с высокой долговой нагрузкой (2,5x-∞).

• Для сектора лизинга более применим показатель Долг/Капитал (нормальное значение до 8x), поэтому 20 лизинговых компаний выделил отдельно в конце таблицы.

• У некоторых компаний есть отчёты только за 2024 год – их пометил звёздочкой (*). Также выделил красным шрифтом компании, которые уже допустили дефолт или техдефолт – их Чистый долг/EBITDA выше 5x.

Индекс Nasdaq отвалился от хая уже на 6%, активно идут споры об обоснованности такой высокой оценки ИИ направлений, учитывая, что далеко не все дают профит. И в целом, после роста индекса на 50% с апреля этого года коррекция точно назрела. Так что решил углубиться в вопрос серией постов и, возможно, что-то добавить в портфель на коррекции. Начну с обзорной максимально житейской классификации, которая объясняет, кто чем занимается в этой экосистеме. Сравнения в стиле золотой лихорадки, чтобы образно и легко воспринималось.

Группа 1: «Продавцы лопат».
Или компании, которые не копают золото сами, а обеспечивают всех остальными инструментами: железом, чипами, сетями, дата-центрами.
Примеры: NVIDIA, TSMC, Broadcom, ASML, Applied Materials, Dell / HPE.
Это самые понятные бенефициары. Пока есть ИИ, будут нужны «лопаты».

Группа 2: “Арендодатели земли и оборудования”.
Облака и дата-центры. Эти компании не делают лопаты, но дают место и условия, чтобы копать: Microsoft Azure, AWS, Google Cloud, CoreWeave, Nebius, Equinix, Digital Realty.

Идея отказаться от использования Яндекс Алисы в системе умного дома возникла у меня после новости о принятии Госдумой законопроекта, касающегося штрафов за поиск и доступ к экстремистским материалам в интернете. Казалось бы, при чём тут голосовой помощник? Однако Яндекс входит в реестр организаторов распространения информации, что означает определённые юридические и технические обязательства по хранению и передаче данных.

Хотя я не ищу ничего, выходящего за рамки финансовых новостей, желание иметь полностью автономный, локально работающий умный дом — без зависимости от интернета и облачных сервисов — стало для меня ещё актуальнее.



Тем более что сейчас единственным слабым звеном в моём умном доме остается Яндекс Алиса — которая требует постоянного интернет-соединения даже для выполнения простейших команд управления локальными устройствами.

В этой статье я расскажу, как и на что планирую заменить Алису, чтобы сохранить привычный голосовой контроль, но без сторонних подключений и рисков для приватности.

Попалось исследование, в котором аналитики попытались сравнить сколько квадратных метров жилья в натуральном выражении можно было в среднем приобрести за последние 5 лет.

Исследование довольно интересное, ведь конечная цель данной субсидии от государства, отнюдь документ с выраженной в рублях суммой, а именно приобретение семьями с детьми квадратных метров жилья.

К сожалению, получилось совсем неутешительно. За пять лет эффективность маткапитала в России упала на треть — вместо 6 квадратных метров жилья, сейчас, в среднем, можно приобрести лишь 4 метра новостройки. Размер выплаты маткапитала индексируется каждый год, однако индексация явно не поспевает за ростом цен на жилье.

Во многих регионах программа «льготной ипотеки» сделала своё дело, и квартиры в новостройках подорожали в два и более раз. Совокупная индексация маткапитала за пять лет составила 45%. Однако, в большинстве регионов, уровень индексации явно не достаточен для приобретения прежнего количества вожделенных метров.