Интересные времена наступают на американском рынке акций. Доходность по 3-х месячным Bill превысила дивидендную доходность по широкому индексу S&P500 впервые с 2007 года (см. картинку ниже). Все последние годы ФРС буквально заставляла инвесторов принимать на себя риск, чтобы получить хоть какую-то доходность. Сейчас ситуация кардинальным образом меняется.

Что имеем в сухом остатке? Акции становятся всё менее привлекательны на фоне растущих доходностей по облигациям. Правда нельзя забывать про рекордный Buy Back со стороны американских корпораций (подробнее в телеграм-канале t.me/MarketDumki/371), который вполне может толкнуть индекс S&P500 близко к январским максимумам или даже их обновить.

У американских индексов есть такая особенность, что перед самым разгаром кризиса, они успевают еще раз переписать свои максимальные значения. Видимо последние «глупые» деньги загоняют в рынок и параллельно вынуждают закрывать шорты тех, кто поторопился поставить на обвал.

По ее словам, в Вашингтоне намерены заставить Россию понести «серьезные издержки в ответ на целый ряд злонамеренных действий, предпринимаемых российским руководством». Благодаря этим действиям, отметила Манделкер, в России «олигархи и правительственные элиты получают непропорциональную выгоду».

«Те, кто получает прибыль от этой коррумпированной системы, больше не будут защищены от последствий дестабилизирующей деятельности своего правительства», — цитирует Bloomberg заявление Манделкер.

Говоря об Иране и КНДР, замминистра финансов США назвала Тегеран спонсором терроризма, а также пообещала наказание для тех, кто ведет в Иране бизнес. Что касается Пхеньяна, по словам Манделкер, именно санкции заставили Северную Корею пойти на переговоры.
Последний раунд ужесточения санкций США, напомним, состоялся 6 апреля, когда американский Минфин внес в «черный список» 7 российских миллиардеров, включая Олега Дерипаску и Виктора Вексельберга, а также 12 компаний и 17 должностных лиц, включая глав крупнейших госкорпораций.

В санкционный список, уже насчитывающий почти 150 имен, попали Алексей Миллер, Андрей Костин, предправления Газпромбанка Андрей Акимов, обвиняемый в отмывании миллиарда евро во Франции сенатор Сулейман Керимов, а также зампред ЦБ Александр Торшин, против которого Гражданская гвардия Испании инициировала расследование по подозрению в связях с Таганской ОПГ и отмыванию денег через недвижимость на юге Европы.
полностью https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/minfin-ssha-zayavil-o-gotovnosti-vvesti-novye-sankcii-protiv-rossii-1024575413

P.S. 

По прогнозам Goldman Sachs американские корпорации в этом году могут провести Buy Back на рекордную сумму в 650 млрд долларов! Это конечно же окажет существенную поддержку американским биржевым индексам. На примере акций Apple мы увидели к чему приводят новости об обратном выкупе акций с рынка. «Яблочные» акции обновили исторический максимум и капитализация корпорации из Купертино вплотную приблизилась к 1 трлн долларов!

С одной стороны, такие рекордные Buy-Back положительно сказываются на котировках акций, что не может не радовать инвесторов. Но с другой стороны, это достаточно тревожный звонок, что корпорации не видят для себя лучшего применения капитала, кроме обратного выкупа. Т.е. банально нет новых идей и проектов куда можно было бы инвестировать. Это лишний раз подтверждает гипотезу, что мировая экономика находится в поздней стадии бизнес цикла. А уплощение кривой доходности (подробнее описывал в телеграм-канале https://t.me/MarketDumki/308) по американским гособлигациям буквально кричит об этом! 

И самое интересное, что именно перед кризисом 2008 года американские корпорации также проводили рекордный buy back

© Interfax 09:44 11.05.2018
РОССИЯ-ФОНДЫ-АКЦИИ/ОБЛИГАЦИИ-ДИНАМИКА Совокупный отток капитала из акций и облигаций РФ со стороны фондов продолжился и составил за неделю $330 млн -EPFR Москва. 11 мая. ИНТЕРФАКС — Совокупный чистый отток капитала с фондового и
долгового рынка РФ со стороны фондов (с учетом всех фондов, инвестирующих в
акции и облигации РФ) за неделю с 3 по 9 мая 2018 года продолжился вторую неделю
подряд и составил $330 млн против оттока $170 млн неделей ранее, до этого
недельный приток капитала был нулевым, по данным EPFR Global

тем не менее рынок растет на растущей нефти, ждут уже 100. Что то это всё напоминает, совсем близкое. А именно 2008 год. Как все было красиво в начале года, а к концу… Так вот есть такая особенность развивающихся рынков… встречать обвал ростом до хаев. Не это ли мы наблюдаем? А десятелетки то от 3% не отходят. Осенний обвал… он внезапный самый))) Ждем

2.53% — сегодня установлен новый максимум с 2008 года по доходности 2-х летних гособлигаций США! Начиная с 2009 года, главные мировые ЦБ буквально выдавливали инвесторов из кэша, держа ставки около ноля или даже на отрицательной территории, как это делает ЕЦБ и ЦБ Швейцарии.

Но сейчас ситуация стремительно меняется. За сидение в кэше (трежерис=кэш) уже платят 2.53% годовых!!! Нужно ли рисковать в такой ситуации и вкладывать деньги в акции, учитывая, что дивидендная доходность по S&P500 уже ниже 2%? А если еще принимать во внимание сокращение баланса ФРС (выкладывал график в телеграме https://t.me/MarketDumki/351), то получается, что риск едва ли оправдан.