Постараюсь коротко, по делу, без воды. Пишите пожалуйста комментарии, полезен ли данный формат.

В относительно “мирное время” с 2009 по 2021 год средняя доходность 10-летних ОФЗ была 8,8% годовых, обычно, превышая дивидендную доходность рынка акций. Дивдоходность рынка только сейчас подобралась к 10% годовых, но в моменте, длинные ОФЗ дают доходность 13,5%. 

Означает ли что рынок дорогой? Средняя разница между ОФЗ и официальной инфляцией составляла в этот период 2пп, то есть реальная доходность ОФЗ составляла 2% годовых. 

( Читать дальше )

Продолжаю писать про свой портфель (либо ежемесячно, либо если есть сделки). Сделки сегодня есть.

Прошлый пост: Мой Рюкзак #38: ЛУКОЙЛ покинул корабль или затишье на 2 месяца подошло к концу

Было 18,5 млн руб на 25.03.2024



( Читать дальше )

Россети Ленэнерго – одна из крупнейших распределительных сетевых компаний России, оказывающая услуги по передаче электрической энергии субъектам оптового и розничного рынков электрической энергии на территории Санкт-Петербурга и Ленинградской области.

Компания включена в реестр субъектов естественных монополий, в отношении которых осуществляется государственное регулирование и контроль. Тарифы на оказываемые Обществом услуги устанавливаются государством — региональными регуляторами в рамках решения Федеральной антимонопольной службы Российской Федерации (комитет по тарифам и ценовой политике). 

Доля Ленэнерго на рынке услуг по передаче электроэнергии в необходимой валовой выручке (НВВ) регионов обслуживания – 89,5%.

Структура акционерного капитала следующая:

( Читать дальше )

• Введение
• 1. Производство
• 2. Цена на основную продукцию,  расходы
• 3. Капекс
• 4. Долговая нагрузка
• 5. Структура активов и пассивов
• 6. Пошлины/налоги
• 7.Структура акционеров Куйбышевазота
• 8. Дивиденды
• 9. Финансовые показатели 
• Итог

Введение

Куйбышевазот — российское предприятие химической промышленности, расположенное в городе Тольятти, Самарской области. Растущая компания, активно инвестирующая в новые производства, смогла вырасти в 5 раз за последние 5 лет и это не считая дивиденды.

Для лучшего понимания компании сразу посмотрим на структуру выручки и заметим, что большая часть товара реализуется на внутреннем рынке, но об этом чуть позже.

( Читать дальше )

ГМК Норникель отчитался за вторую половину 2023 года по МСФО — компания ни разу не была на радарах инвестиционной привлекательности мозговика, давайте посмотрим изменилось ли что-то.

Предыдущие посты про ГМК Норникель тут: https://smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=GMKN

Сначала широким мазком годовые результаты, пик финансов позади — цены на металлы снизились + объем добычи тоже (писал в разборе операционного отчета тут https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/982527.php

Чистая прибыль на минимальном уровне за 6 лет и составила 2,9 млрд $ (-50% г/г)

Операционная прибыль вернулась к нормальным значениям

( Читать дальше )

Сбербанк опубликовал первые результаты за 2024 год работы.

В январе банк заработал 115 млрд рублей — это на немного больше января 2023 года (+4,6%). Основной причиной слабой динамики стали резервы, которых начислили в 3 раза больше января.

( Читать дальше )

Сегодня ТГК-1 опубликовала операционные результаты за 4 квартал 2023г.:

👉Выработка электроэнергии — 9,23 млрд.кВт*ч (+14,6% г/г)
    в т.ч. выработка ТЭС — 5,75 млрд.кВт*ч (+11,0% г/г)
             выработка ГЭС — 3,49 млрд.кВт*ч (+21,0% г/г)
👉Отпуск тепловой энергии — 9,3 млн. Гкал (+5,3 % г/г)
👉Продажи мощности — 5795 Мвт в месяц (+2,1% г/г)
👉Покупка электроэнергии — 1,65 млрд.кВт*ч (-28,6% г/г)
👉Потребление топлива — 2,59 млн. тн. условного топлива (т.у.т.) (+8,6% г/г)



( Читать дальше )

Мы открываем долгосрочную инвестиционную идею на покупку акций ЮГК («Южуралзолото Группа Компаний»). Компания входит в топ-5 производителей золота в России, а по объемам ресурсов занимает второе место в стране. ЮГК планирует удвоить объемы производства к 2028 году. При этом большая часть капвложений уже сделана и пик инвестиций пройден. Рост производства и снижение капзатрат приведут к увеличению свободного денежного потока и снижению долговой нагрузки. Это высвободит денежный поток для выплаты дивидендов. Подробнее о факторах инвестиционной привлекательности:


( Читать дальше )

На минувшей неделе на первичный рынок стала возвращаться активность после новогодних каникул.

Открыл новый сезон размещений 16 января (без учета нерыночных размещений ВТБ) флоатер Альфа-банка. Ставка 1-го квартального купона по нему была установлена на уровне 12,9%. Последующие купоны будут рассчитываться как наибольшее значение между 12,9% и разницей между 25,9%, и средним значением ключевой ставки (КС − далее) ЦБ РФ. Это, по сути, некий аналог Inverse Floater (обратный флоатер – облигации со ставкой с обратной зависимостью от Reference Rate). Покупка такой бумаги будет выгодна при снижении КС (купон может вырасти при снижении КС ниже 12,9%). Из предложенного 1 млрд руб. было размещено 500 млн руб., что можно объяснить осторожностью инвесторов к такому пока экзотическому способу расчетов купона для российского рынка.

Проводимое по закрытой подписке для квалифицированных инвесторов размещение МигКредит-002MC-03 прошло по макретируемой доходности – 23,15% с дюрацией 0,9 г. Из предложенных 300 млн руб. удалось продать 85,3%.

( Читать дальше )

( Читать дальше )