По мотивам такого же поста по МРСК ЦП, прикинул, что же ждет нас в МРСК Волги по дивидендам.
Финплан:


Составил табличку по данным последнего финплана и по моему прогнозу по чистой прибыли и амортизации а также формуле из дивполитики:


( Читать дальше )

Несколько раз прочитал мнение о том, что мол не надо беспокоиться насчет ценных бумаг (ЦБ), которые находятся в депозитарии, если брокер исчез.
Хотелось бы внести ясность в этот вопрос, первое терминология: брокер — проф участник (юр лицо) имеющий лицензию брокера, депозитарий - проф участник (юр лицо) имеющий лицензию депозитария, юр лица, через которых мы торгуем имеют обе лицензии, но мы их для простоты называем их брокером, важно понимать, что это одно юр лицо, в редком случае два афилированных в группу.
Как устроен учет на рынке ценных бумаг? Эмитент заключает договор на обслуживание с проф. участником, имеющим лицензию регистратора (что важно этот вид деятельности нельзя совмещать с другими видам). И раньше, до введения понятия Центрального Депозитария крупные внебиржевые сделки могли рассчитываться непосредственно в реестре — это для справки. Далее, центральный депозитарий (НРД) открывает счет номинального держания в реестре и на этом счете находится весь выпуск ЦБ, который был эмитирован, т.е. никуда никогда бумаги не могут исчезнуть с этого счета. Наши брокеры (помним, что они же депозитарии) открывают в свою очередь для учета клиентских ЦБ так же счета номинального держания, где кучей хранятся все ЦБ клиентов). Затем вы приходите к брокеру подписываете договор об открытии брокерского счета и заодно депозитарного, при этом, внимание (!), брокер назначается попечителем (термин из закона) счет депо — это делается для того, чтобы вам самому не приходилось подавать поручения по счету депо, при расчетах по сделкам, за вас это делает брокер.

( Читать дальше )

Всем привет. Я немного вынырнул из небытия. Извиняюсь, что прервал тему про опционы, просто к ней охладел. 

А так — презентую новый проект, Калькулятор доходности портфелей по Марковицу.  Многие видели подобные картинки и знают, что это такое:


Для тех, кто не знает — это кривая риск-доходность портфеля, составленного из 2 инструментов. Марковиц доказал (за что получил Нобеля по экономике), что эта кривая всегда выгнута влево-вверх, и никогда вправо-вниз. То есть, добавление в портфель рисковых высокодоходных инструментов может уменьшить риск портфеля при увеличении прибыльности. Отсюда пошла быть современная портфельная теория.

А теперь можно считать и рисовать на дому! И совершенно бесплатно, в смысле даром! 

Давайте по-порядку.

1. Качаем версию с Гитхаба (ссылка в конце поста), распаковываем. Проверяем на вирусы или читаем исходный код, убеждаемся, что все безопасно. Разблокируем calcaa.cmd через свойства файла и запускаем программу. Да, работает под Виндой и Линуксом. На Маках тоже должно, но не проверял из-за наличия отсутствия.

( Читать дальше )

Смартлаб всё время развивается и усложняется. Происходит куча едва ли заметных изменений. Вот что например мы сделали за прошедшую неделю?

1. Сделали ссылки на pdf финансовых отчетов компаний в разделе фундаментальный анализ.
Туда еще добавим ссылки на годовые отчеты для вашего удобства

2. Там наверху вы видите буковку Е рядом с каждым годом. Я себе ее сделал, чтобы было удобнее редактировать данные отчетов.

3. В разделе Новости акций мы убрали имена авторов постов и оставили только заголовки. Кроме того убрали разноцветные заголовки. Так удобнее воспринимать заголовки новостей.


4. в портфель акций мы добавили кнопку, которая удаляет все бумаги из портфеля одним нажатием.

Кстати всего 107 человек использовали этот сервис! Пока он максимально простой. Когда будем видеть спрос — будем постепенно усложнять.
Кроме того мы добавили 1-й столбец с номерами, чтобы было видно сразу сколько всего бумаг в портфеле.


( Читать дальше )

Отец фундаментального анализа, учитель Уоррена Баффета и просто финансовый гуру Бенджамин Грэхем в своей книге «Разумный инвестор» писал:

«Единственная стратегия инвестирования, которая может обеспечить вам относительную безопасность вложений наряду с доходностью, превышающей доходность рынка, основана на оценке реальной стоимости акций компании.»

Разберем же детальнее стратегию Грэхема и идею всего фундаментального анализа.

Наша задача как инвестора, найти неправильно оцененные (=недооцененные) компании, реальная стоимость которых выгодно отличается от их рыночной стоимости (рыночной капитализации. Именно такие недооцененные компании имеют фундаментальные, обоснованные и лучшие перспективы роста, и кроме того, что не менее важно, данные компании подвержены меньшему риску в периоды кризиса.

Итак, с общей идеей мы разобрались, осталось понять, каким образом нам, во-первых, оценить реальную стоимость компаний, во-вторых определить недооценненность, либо переоценнность компании, ну и в-третьих выбрать конкретные компании среди их большого множества.

( Читать дальше )

У инвесторов во время падений рынка часто возникает  проблема «бумажных» убытков.Пересиживать просадку бывает некомфортно, а сдавать портфель в рынок убыточно.Это спреды в низколиквидных акциях, потеря налоговых льгот(при удержании акций более 3-х лет не платится НДФЛ), возможно даже потеря доли в акциях недопустима по каким либо причинам.В этом случае можно прибегнуть к хеджированию.Причём хедж в традиционном понимании -это опционы.Если будет падение и мы купили путы мы не чего не теряет, если будет рост(с падением мы не угадали) мы берём рост акциями и платим только временную стоимость пута.Проблема вобщем то в том что если мы берём путы около денег то соотношение риск-доход у нас получается плохим даже при «армагеддоне».Путы около денег стоят дорого.В то же время для инвестора  неприятно именно сильное падение стоимости портфеля акций, а легкие падения некритичны.Исходя из этого обстоятельства, более интересно выглядит хедж дальними опционами  вне денег с применением проданных опционов т.е. мы покупаем дальние дешёвые путы вне денег и в этом же количестве продаём ещё более дальние путы вне денег и компенсируем часть временного распада купленных опционов.Соотношение риск-прибыль получается гараздо более интересное, но рынку нужно пролететь большее расстояние что бы хедж сработал.Но на то он и «чёрный лебедь» что бы пролетать большие расстояния.Хедж этот имеет место только при серьёзных опасениях обвала рынка, а лучше когда рынок уже полетел вниз.

( Читать дальше )

Многие пишут, что мечтают научиться торговать опционами в 2016 году. А чему тут учиться? Вот всё, что требуется о них знать:

1. Фьюч + пут = колл. Колл — фьюч = пут. Колл — пут = +фьюч. Пут — колл = -фьюч.
Практическое применение: нет смысла покупать фьюч и хеджировать путом, можно просто купить колл.

2. "Продавцы опционов клюют как курицы, а срут как слоны" ©. Помните об этом, когда «продавцы времени» предлагают гарантированно зарабатывать 30-40% годовых. И хотя чёрный лебедь к ним может довольно долго не прилетать, но, как говорится, "ты видишь лебедя? Нет? А он есть". © ;)

3. Чем опционы лучше/хуже фьючерса?
Лонг опционов лучше при больших движениях цены, фьючерс лучше при малых движениях, шорт опционов лучше… не использовать :) (см.п.2)

4. Все опционы и их конструкции имеют одинаковое соотношение параметров доход/риск/вероятность. Если что-то выигрывает в одном параметре, значит проигрывает в другом. Поэтому при выборе страйка опциона тупо выбирайте самый ликвидный. Опционы «вне денег» (out the money, OTM) ничем не хуже опционов «около денег» (at the money, ATM). На опционы

( Читать дальше )

Для успешного инвестирования на фондовом рынке (а я планирую торговать категорически успешно) необходимо уметь делать фундаментальный анализ эмитентов.

Сегодня я рассмотрю такие важные коэффиценты, как справедливая стоимость акций по Р/E и P/S на примере ДИКСИ. Затратил очень много времени на поиск информации. Во всех встреченных мной источниках очень сложно и непонятно раскрыта данная тема. Постараюсь максимально просто разложить по полочкам.

Для начала разберёмся, что это такое коэфиценты P/E и P/S

P/E - Коэффициент цена/прибыль акций компании (EPS). Характеризует время за которое окупится попупка акции. Другими словами, например, цена одной акции на сегодняшний день = 10 рублей, EPS = 2 рубля, тогда P/E составит 5, это значит, что за 5 лет прибыль на акцию приравняется к её текущей цене. Малые значения коэффициента сигнализируют о недооценённости рассматриваемой компании (можно покупать), больши́е — о переоценённости.

( Читать дальше )

Данное видео записывали в пятницу. В гостях Николай Корженевский, управляющий активами, финансовый обозреватель Россия 24 и  преподаватель в ВШЭ (высшей школе экономики)