Вчера вышла новость о продаже 20% доли Новатэка в проекте Ямал-СПГ. Я ещё в прошлом году (в марте-апреле) думал, что продадут. Продали полтора года спустя. Определились в восточном направлении. 20% долю купила китайская CNPC (см. блок-схему).

Рисунок Бизнес-структура Новатэка (упрощённая схема).


Сделка будет закрыта по разным источникам (здесь разная информация, поэтому привожу временной коридор) до 1 октября или до 1 декабря.
В любом случае, доход от продажи доли в этом проекте попадёт в результаты 2 полугодия. К сожалению, пока компания не раскрывает сумму сделки, поэтому какая дополнительная прибыль появится в отчёте у меня нет понимания.
Кроме этой продажи, Новатэк планирует запустить ещё одного партнёра в этот проект. Так Михельсон в интервью газете «Ведомости» сказал: «Новатэк» может определить еще одного партнера проекта «Ямал СПГ» до конца 2013 г. Может быть, в этом году, сейчас ведутся переговоры с потенциальными партнерами. Претендент на эту долю не один».

( Читать дальше )

Продолжаю рассматривать высокодоходные облигации, подходящие под мои цели: доходность от 10% годовых с учетом налогов, низкий риск дефолта, хорошая ликвидность в стакане. До погашения держать не планируется.

Рассмотренное в предыдущем посте smart-lab.ru/blog/130782.php отбросил по следующим причинам:
Связной банк, 01 — купон стал 12%, по текущей цене 101 не интересно
РЖД, 10 — скоро погашение, цена равномерно снижается до 100, доходность выйдет мизерная
ТКС Банк, БО-03 — скоро погашение, тоже снижается
Восточный Экспресс Банк, 02 — могут торговать только юрлица, обидно.
В итоге отобрал несколько облигаций с купоном от 12.5% (от худшего к лучшему):

Связной банк БО-01. Рейтинг Moody's B3 со стабильным прогнозом. Купон 12.5%. Банк быстро наращивает кредитный портфель, удвоил свои активы за последний год. Ликвидность в стакане хорошая — лимитную заявку 3-5 миллионов по адекватной цене с удовольствием скушают в течение дня. Спред низкий, 15-20 копеек

( Читать дальше )

Счет текущих платежей отрицательные
 


Валюты EM слабеют уже 2 года

( Читать дальше )

Предистория — весной озадачивался этим вопросом, плотно общался со многими людьми
в теме, особенно мне тогда помогла Женя Случак в плане ликбеза по данному вопросу.
Задач тогда было несколько, вот основные:
1 — оптимизация налоогообложения
ибо за 2012г уплачено>1М, на эти деньги вполне можно было содержать
приличный офис с секретаршами и прочей инфраструктурой...
//и мне бы даже было не так жалко если я как во всех цив. странах понимал
на что идут мои налоги !
пока же их в основном «распиливают» меня и дальше будет мучить навязчивая идея лт них уйти...
2 — «честное» привлечение допкапитала под стратегии через выпуск долей(паев)
«честное» — это в моём понимании захотел войти купил доли, захотел выйти — продал.
Именно так насколько мне известно работают все основные «публичные» хэдж-фонды,
включая фонд Солодина, который тут на смарте вроде единственный кто анонсировал своё
открытие, цели и задачи.
Если не так поправьте...
// кстати также примерно работают и к примеру ВМ-сервисы коллективного управления капиталом
wiki.webmoney.ru/projects/capitaller/wiki/%D0%9E%D1%81%D0%BD%D0%BE%D0%B2%D0%BD%D1%8B%D0%B5_%D1%82%D0%B5%D1%80%D0%BC%D0%B8%D0%BD%D1%8B_%D0%B8_%D0%B2%D0%BE%D0%B7%D0%BC%D0%BE%D0%B6%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8_Shareholder
т.е. схема эта весьма универсальна и обкатана.


( Читать дальше )

Позавчера отчиталась Башнефть по итогам 1-го полугодия 2013 года. Сейчас «обычка» Башнефти торгуется по 1900 рублей, «преф» торгуется по 1220. Спред обычка к п.а. 55%. Акционерный капитал составляет 188 710 587 шт.о.а. и 38 673 878 п.а. (доля п.а. в акционерном капитале 17%). Текущая капитализация 405 732 246 46  рублей или $12 219 930 621.
Операционные результаты  Всего добыто в 1-м полугодии 7,8 млн тн нефти. Из них 2,3 млн тн экспортировано, это 29,5%. Остальная нефть + то что дозакупали в целях переработки было отправлено на переработку. В итоге было реализовано 5,0 млн тн нефтепродуктов и нефтепереработки на внутреннем рынке и 4,5 млн тн нефтепродуктов и нефтехимии было отправлено на экспорт. Среднесуточная добыча нефти выросла на 1,0% по сравнению с 1-м полугодием 2012 года и достигла 0,315 млн бар/с. Несмотря на это, Башнефть, по-прежнему, нуждается в нефти, т.к. производственных нефтеперерабатывающих мощностей пока больше чем добывающих. Так добывается 0,315 млн бар/с, а перерабатывается 0,424 млн бар/с. Таким образом, получается, что коэффициент переработка/добыча составляет 135%. Глубина переработки нефти у Башнефти составляет 85,3%. Нефтепродукты реализуются в том числе и через собственную сеть АЗС, и через сеть АЗС под брендом «Башнефть». В собственной сети 481 АЗС, под брендом работает ещё 279 партнёрских АЗС. Такова, на текущий момент бизнес-модель Башнефти.


( Читать дальше )

qui spectant beneficia (лат.) – ищите кому выгодно
Иногда на ФР РФ встречаешь такие сюжеты, что диву даёшься насколько ловкий у нас народ есть. Пара финтов и… хоп новый фокус, а сам фокусник становится богачём. Алхимия финансов, как года-то сказал Сорос. Представлю на суд коллег вот такой сюжет:

Сюжет на графике:


А. 15/02/2013 Совет директоров
фармпроизводителя «Фармстандарт» одобрил программу приобретения обыкновенных акций и глобальных депозитарных расписок (одна акция равна четырем GDR) компании на сумму до 8 млрд руб., сообщила компания. Бумаги будут выкупать «дочки» фармпроизводителя, программа действует до 31 декабря 2013 г., указано в сообщении.
Это уже третий «байбэк» Фармстандарта
Рисунок Состав акционеров на 15/02/2013

( Читать дальше )

В 2007 году я впервые услышал о странах “Next Eleven“, так GS выделила группу стран, экономики которых имели перспективы роста быстрее, чем экономики других стран. Прошло с той поры уже чуть больше шести лет. И можно оглянуться и сравнить в двух словах то, что произошло.
                В середине февраля я делал себе короткие пометки на тему стран, которые “шагают семимильными шагами” в своем развитии. Но сегодня эти страны столкнулись с серьезными проблемами. Практически все Центральные банки этих стран борются с резким обвалам собственных валют, так как инвесторы начали активно выводить средства из их экономик.
                Центральный банк Турции в четверг пообещал проводить ежедневные аукционы после ужесточения денежно-кредитной политики, вливая 350 млн. долларов для сдерживания обвала курса лиры.

( Читать дальше )

Добрый день, уважаемые смартлабовцы.

Тема бударажит многих в этой индустрии — Вася вон тоже решил открыть фонд. Немного расскажу о своём опыте — возможно будет полезно начинающим управляющим хеджевых фондов и их владельцам.


1. Официальные результаты фонда для инвесторов тут: http://www.bloomberg.com/quote/IIF:AD

Как мы видим — результат отрицательный.

2. Результат работы исключительно управляющего — отчёт с брокерского счёта:



Как мы видим, результаты сильно отличаются друг от друга.

____________

Вот по этому поводу как раз хотел бы сделать пояснение:

Причина этого явления — недофинансирование фонда. Многие помнят зарождение этого фонда — процесс происходил открыто. Я имел вейт-лист инвесторов на 10М$. После этого я решил создать для них полноценную инфраструктуру, для того чтобы в будущем привлечь институциональных инвесторов. В итоге я так и остался одним из крупнейших инвесторов своего фонда — сторонние инвесторы не пришли — по разным причинам.

( Читать дальше )

Меня всегда умиляет некоторый скептицизм форумов. Обратил внимание на то, что в комментариях часто пишут: как это может помочь в торговле? Я понимаю, чем обусловлено такое отношение – короткими деньгами, а чаще всего и вовсе “минутными”. В начале июня я писал под веянием мыслей короткие мысли “Отступление. Глобально за чашечкой кофе “  и вчера эту тему поднял Сэл Гайтери. Он не просто продолжил мысль, но и сделал исследования о будущем росте из структурных возрастных изменений по всему миру. Его заключение очень существенно, чтоб я его обошел стороной.  Выводы следующие: американская экономика с 2009 года теряет по 0.09% от ВВП в потребительских расходах. При той тенденции, которая сохраняется и продолжается по сегодняшний  день, ВВП США будет терять от 0.09% до 0.1% в год (анализ сделан до 2033 года). К 2033 году потребительские расходы снизятся на 2-2.5%. Но падение спроса распределено неравномерно. Так компании занимающиеся производством одежды и представляющие развлекательный сектор ориентировочно потеряют от 4 до 5% спроса. Сэл Гайтнер углубил анализ распределением будущих расходов при нынешней сверхмягкой фискальной политики. Влияние группы 65+ в ВВП увеличится с 1 к 7 долларам до 1 к 5 долларам.  Все больше и больше стран сталкиваются с проблемой роста экономик своих стран даже при дополнительном увеличении капитала из-за  отсутствия “эффекта быстрого старта” (catch-up-effect), что намекает на то, что не только развитые страны стоят на пределе S-curve технологического развития, но и развивающиеся быстро приближаются к нему. А монетарная и законодательная же власти пытаются делать иллюзию, раздувая таким образом

( Читать дальше )

Не забываем записываться на конференцию частных инвесторов 12 сентября!
 
http://smart-lab.timepad.ru/event/manage/76185/