Избранное трейдера Некто никто
Слышали когда-нибудь фразу – нервные клетки не восстанавливаются? Так вот этот автор убедительно доказывает, что это не так. Главная суть – могз пластичен и подстраивается к условиям окружающей среды постоянно, преобразуя способ взаимодействия нейронов. По потребности могз может с одной стороны нарастить и укрепить свою функциональность с помощью формирования новых связей между нейронами и за счет нейрогенеза. С другой стороны, отключить неиспользуемые мощности для экономии и разрушать некоторые ткани мозга в случае сильного стресса. Еще один замечательный вывод – если концентрировано нагружать нервную систему деструктивом (плохие привычки и прочее такое), то они захватят значительную область карты могза и убрать их будет ну очень трудно. Есть период, когда формирование и обучение заходит, что называется слета, такая форма познания по-научному называется сенситивной. Например, языковые навыки в раннем возрасте. Есть несколько способов (психологических, химических, билогических и т.п.) при которых можно запустить такое у взрослого человека. Так вот лучшие умы бьются над тем, чтобы создать такую таблетку. (Помните фильм «Области тьмы» с таблеткой нзт – вот примерно так!). Среднее время, когда новые навыки/способности приводят к устойчивым изменениям в структуре мозга, составляет 6-10 месяцев. Любое знание формируется чередующимися стадиями – научение и закрепление. Поэтому если вы не может пробить свой «потолок» – то скорее всего вы на стадии закрепления и нужно продолжать учиться для следующего качественного прорыва.
Как известно, Запад заблокировал часть российских международных резервов (в просторечии ЗВР). Из общей суммы порядка 640 млрд. в долларовом эквиваленте (на 18 февраля 2022 года) под «заморозку» попали порядка 300 млрд в долларовом эквиваленте.
Эти «замороженные» 300 млрд. делятся на две части.
В обзоре представлены основные тезисы и идеи из стратегий российских инвестдомов на 2023 год. Что думают аналитики о перспективах экономики РФ и какие акции советуют выбирать?
0. Для разогрева — рейтинг инвестрекомендаций акций российских аналитиков на 2023 год. Идея взята из блога Точка спокойствия и немного доработана. За каждое попадание в топ-10 рекомендаций от аналитиков одного инвестдома акции начисляется 1 балл, за попадание в топ-3 по потенциалу (если это возможно определить) — 2 балла.
Сбербанк, Интер РАО и Яндекс — самые популярные акции у российских аналитиков в 2023 году.
На днях опубликовал обзор на книгу «Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора». Текст насыщен полезными советами и наблюдениями именитого инвестора. Поэтому продолжаю публиковать интересные мысли автора.
Опасные заблуждения относительно акций
— Акции, которые упали очень сильно, не могут упасть больше (могут).
— Всегда можно понять, когда цена достигла дна (нельзя).
— Акции, которые выросли так сильно, вряд ли вырастут еще больше (могут).
— В конце концов все возвращается (как раньше уже не будет).
— Темнее всего перед рассветом, или Хуже уже не будет (может быть).
— Продам, как только поднимуться до… (могут не подняться. Продавай, как только решил).
— У консервативных акций не бывает сильных колебаний (бывает).
— Позитивное событие слишком долго не наступает (у акций есть одно свойство: стоит вам отказаться от них после долгого и безрезультатного ожидания благоприятных событий, как эти события наступают. Я называю это послепродажным расцветом).
С развитием инвестиционной и портфельной теорий, индустрии коллективного инвестирования и идей пассивного инвестирования, большую популярность набрал метод сравнительной оценки результатов инвестиций с бенчмарками. И я являюсь сторонником это прекрасного подхода. Но как и любой инструмент, он имеет свои плюсы и минусы, и уж тем более свои ограничения в использовании. К сожалению, сейчас очень много людей стараются применить его там, где это некорректно, и это напоминает забивание гвоздей логарифмической линейкой.
Понятие Бенчмарк в инвестициях можно определить следующим образом – это эталонный ориентир, с которым можно сравнить результаты и характер поведения инвестиций (стратегии, портфеля, отдельно взятого актива).
Концептуально важным моментом является словосочетание «эталонный ориентир». Понятие эталона в обиход пришло благодаря физике, и если пофилософствовать, то оно означает некоторую «истину», в широком смысле слова, с которой происходят сравнение. Но если в естественных и точных науках такую «истину» можно получить благодаря экспериментам, усовершенствованию процессов измерения или технологий, то в социальных и гуманитарных науках, с этим намного сложнее. В действительности очень сложно представить, например, кто будет эталоном в литературе – Пушкин или Толстой? Или оба? А если они были эталоном каждый для «своей подгруппы», то почему Толстой, а не Достоевский? Такие примеры очень наглядно показывают сложность введения эталонов во многих сферах деятельности и жизни человека. Дела в экономике и инвестициях обстоят лучше, чем в литературе, но все-таки не настолько хорошо, как в физике или химии. Например, одним из измерителей развития стран является ВВП, который, по сути, приравнивается к эталону – бенчмарку. Однако, этот показатель имеет массу недостатков. О некоторых из них говорил ещё сам «прородитель» – Саймон Кузнец. Таким образом, можно говорить о том, что в экономике, равно как и в инвестициях не существует полноценного или полновесного эталона, а можно говорить об условном эталоне, который на текущий момент принят как базовый. Но если в той же физике эталон обычно только улучшается по своим характеристикам и качествам, то в социальных науках он может измениться в принципе или быть заменен на совсем другой. Я потратил на пояснение этих базовых принципов столько времени, потому что считаю их важным для глубинного понимания и дальнейшего восприятия бенчмарков в инвестициях, так как они являются условными эталонами, а значит требуют очень аккуратного применения для сравнений.
Обретение богатства — это одно.
Сохранение богатства — совсем другое.
Если бы мне пришлось описать денежный успех одним словом — я выбрал бы «выживание.»
При анализе практически любого эмитента мы обращаем внимание на стоимость компании и на мультипликатор Чистый долг/EBITDA. Почему так важен чистый долг и как правильно его считать, разбираемся в нашей статье.
📌 Чистый долг, он же Net debt, сокращенно часто пишут ЧД или ND показывает нам общую долговую нагрузку компании с учетом денежных средств и ликвидных инструментов.
Формула расчета выглядит следующим образом:
✅ Чистый долг = (Краткосрочные + Долгосрочные) кредиты и займы — денежные средства и их эквиваленты
❗️ Очень часто новички используют в расчете не кредиты и займы, а обязательства. Это неправильно, имейте в виду.
☝️Также есть нюанс, который часто не учитывается. Например, у компании помимо денежный средств есть вклады, которые идут отдельной строкой в активах (ярким примером была Интер РАО #IRAO, потом они объединили все в одну строчку). Скринеры часто пропускают этот пункт и когда вы смотрите готовые мультипликаторы, они бывают не совсем верные. Я в своих расчетах стараюсь учитывать все ликвидные средства, которые есть в активах для расчета чистого долга.
Свободный денежный поток (Free cash flow, сокращенно FCF) — это все, что имеет значение в корпоративных финансах. Но что это за показатель и как его рассчитать?
В этой статье мы ответим на все вопросы, которые касаются данной метрики. Давайте приступим.
Говоря простым языком, свободный денежный поток компании равен сумме всех денежных средств, поступающих в компанию, за вычетом всех денежных средств, покидающих компанию за определенный период.
Официальная формула свободного денежного потока выглядит следующим образом:
Свободный денежный поток = Операционный денежный поток — Капитальные затраты (CAPEX)
Где:
Операционный денежный поток = Операционный доход + Неденежные изменения — Изменения в оборотном капитале — Налоги