Здравствуйте! Делюсь своей презентацией и тезисами с прошедшей вчера конференции Smart-Lab Conf.

 

Начать хочу с одного из главных ограничений для российского рынка — длинных ОФЗ. Доходности по ним составляют 15%. Добавив минимальную премию за риск, получаем ставки дисконтирования для акций от 20%. При такой ставке дисконтирования даже качественные компании выглядят дешевыми не потому, что рынок иррационален, а потому что альтернативная доходность в облигациях очень высокая. Поэтому массовая переоценка акций возможна только при двух условиях: либо рынок поверит в ускоренный, например инфляционный, рост прибыли и дивидендов, либо заметно снизится ставка дисконтирования.

В модели дисконтирования дивидендов «справедливый» мультипликатор P/E зависит от трех переменных: ставки дисконтирования, долгосрочного темпа роста и пэйаута. Если оставить два последних параметра неизменными, то снижение ставки дисконтирования с 20% до 15% повышает справедливый мультипликатор примерно на 60%. На примере Сбербанка видно, как растет оценочная стоимость: с 320 руб. до более чем 500 руб. за акцию. Таким образом,возможное будущее снижение доходностей ОФЗ может привести к переоценке рыночных мультипликаторов и позитивно повлиять на стоимость акций.

( Читать дальше )

Серия «Кладбище стратегий MOEX», пост #2 из 9.

Представьте: вы открываете отчёт по стратегии и видите строчку «доля прибыльных сделок — 80,2%». Руки начинают тянуться к кнопке «запустить». Именно здесь нас и поджидает ловушка.

Gap Fill — классика интрадей-фольклора. Идея формулируется красиво: акция открылась ниже вчерашнего закрытия на 0,5–2%, рынок «перестарался с пессимизмом», внутри дня гэп закроется. Купи на открытии, выйди при 50-процентном заполнении гэпа или через три дня. Всё просто, всё логично, всё убыточно.

Как тестировали

Пятилетняя история дневных данных, около 70 тикеров Мосбиржи. Комиссия round-trip — 0,10% (реалистичный тариф для розничного счёта). Никаких оптимистичных допущений: вход по цене открытия, никакого подглядывания в будущее.

Три конфигурации:

• Гэп 0,5–2%, выход при 50% заполнения или через 3 дня — 520 сделок
• Гэп 1–3%, выход при 50% заполнения или через 3 дня — 197 сделок

( Читать дальше )

Завтра заседание ЦБ. Под него форум привычно делится надвое: одни ждут снижения и набирают «чувствительные к ставке» бумаги под отскок, другие пишут про индекс к трёхзначным значениям. Мы не угадываем решение — мы проверили саму примету «заработать на ставке» на всех заседаниях с 2023 года.

Логика у приметы стройная. Заседание ЦБ — событие бинарное и шумное: до пятницы рынок нервничает, после — неопределённость уходит, и можно ловить облегчение. А если ставку ещё и снижают — значит, деньги дешевеют, и сильнее всех должны выстрелить те, кому дорогой кредит давил на горло: банки, застройщики, закредитованные имена. Отсюда народный план — встать в чувствительные к ставке бумаги под решение и снять сливки, когда туман рассеется.

План звучит так убедительно, что проверять его будто и незачем. Мы всё же проверили — на всех двадцати шести решениях ЦБ с 2023 по 2026 год.

Слева — после любого заседания, справа — отдельно после снижений. Зелёного, то есть «выше нуля», на картинке нет ни одного столбца.

( Читать дальше )

Завершаю серию постов о способах оплаты в Поднебесной. Страна огромная, сложная и развитая, поэтому их получилось много. Было интересно разобраться. Сегодня — итоговый пост, в котором расскажу о своем опыте и покручу все способы оплаты на предмет удобства и выгоды. 

Я совершил путешествие в Китай и проехал 10 городов в 8 провинциях. Там все по-другому! Делюсь всеми тонкостями для тех, кто хочет поехать в Поднебесную, на канале в Телеграме и Максе.

Единого ответа для всех, скорее всего, нет. Если собираетесь в Поднебесную, прикиньте для себя, что вам важнее: выгода, но с временными заморочками или скорость и удобство, но с денежными издержками. 

Итак, по порядку:

( Читать дальше )

Друзья, привет!

Мы продолжаем погружение в наш сборник лекций, и сегодняшнее занятие полностью посвящено тонкостям тестирования сеточных алгоритмов. Если для обычных роботов нам хватает свечных данных, то с сетками этот фокус не пройдет — стандартные тесты на свечках покажут нерелевантный результат, который в реальных торгах обернется неприятным сюрпризом. Чтобы симуляция была максимально приближена к боевым условиям, нам понадобятся специфические исторические данные в виде трейдов. Я покажу, где и как скачать ленту сделок по бумагам Мосбиржи через модуль OsData, и вы увидите сколько гигабайт свободного места для этого потребуется на ПК.

Далее мы перейдем к практической настройке эмулятора биржи в модуле Тестер Lite — пошагово разберем конфигурацию его параметров для тестирования тик за тиком. Затем мы сначала посмотрим, как запустить ручную сетку, а после проведем исторический тест сложного автоматического робота-скринера из прошлого урока. Вы узнаете, пропуск какой незаметной настройки способен парализовать на середине процесс тестирования. А в конце видео я проанализирую итоговую статистику и расскажу, с какими параметрами робота можно поиграться. Переходите по ссылкам ниже, изучайте пятую лекцию и осваивайте бэктестинг сеток на истории без риска для реального депозита.

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

Писать рецензии на хорошие книги – бессмысленно, поскольку популярность среди читателей сделает своё дело без всяких рецензий.

Писать рецензии на плохие книги – бесполезно, поскольку нет смысла давать умные советы недалёким людям.

Поэтому до сегодняшнего дня я не опубликовал на Смарт-Лабе ни одной рецензии.

В то же время, в этот раз я не могу пройти мимо и не отметить литературный дебют автора, которого все Смарт-Лабовцы хорошо знают и любят.

Итак, встречайте первую книгу ВВП: «Никто не равен».

Как Вы уже догадались книгу написал один из лучших авторов Смарт-Лаба – Виктор Владимирович Петров (https://smart-lab.ru/my/Logo/).

В первую очередь отмечу, что это – полноценная бумажная книга на 350 страницах (а не 60-страничный PDF-файлик крупного шрифта, который инфоцыгане называют громким словом «книга). Написать и издать такую книгу – большой труд и дорогостоящее дело. Я рад, что у Виктора хватило терпения сделать это.

Если, прочитав обложку книги, Вы подумали о том, что Виктор решил вывести на чистую воду таких биржевых «гуру» как Кречетов, Черных или Андрей Мурманск, то Вы ошибаетесь.

( Читать дальше )

     

В 1891 году в Поволжье разразился страшный голод. Погибло более 400 тысяч человек. Но жители деревень вдоль реки Алатырь выжили. Они ели водяные орехи — чилим. Старики учили молодых: ныряешь на метр-полтора, срываешь розетку с колючими плодами, за день семья набирает мешок. Варишь, сушишь, мелешь в муку. Хлеб из чилима горьковат, но сытен. Сегодня на том же Алатыре чилим занесён в Красную книгу. За сбор — штраф до 500 тысяч рублей.

История водяного ореха — это драма растения, которое спасало цивилизации, но не смогло спастись само. В X веке на Руси чилим продавали возами, в XXI веке его показывают школьникам как редкость, которую нельзя трогать. Механизм падения от изобилия к исчезновению раскрывает правду о том, как человек уничтожает даже то, что его кормит.

Самое горькое в этой истории: чилим биологически готов кормить миллионы. Урожайность до 600 кг чистого ядра с гектара, 50% крахмала в орехах, полный набор микроэлементов. Но мы выбрали пшеницу и кукурузу, а водяной орех объявили исчезающим видом. Это выбор, за который, возможно, придётся заплатить.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию ПАО «СЕВЕРСТАЛЬ».

Напомню, что в конце 2025 года на официальном сайте компания опубликовала отчет МСФО по результатам за 9 месяцев 2025 года. Получив новые данные, мы сможем сравнить их с результатами компании, полученными за прошлые периоды и понять, что ждет акции компании рост или падение.



Свежий прогноз и рекомендации аналитиков на 2026 год

Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там Вы сможете узнать реальную (справедливую) а не рыночную стоимость таких компаний как: Мечел, Яндекс, Алроса, Интер РАО, НЛМК, ВТБ, ММК и другие. Там больше обзоров, выходят они быстрее и можно скачать таблицы с финансовыми данными на каждое предприятие.

Почему падают акции Северсталь

В первую очередь проблемы в отрасли конечно же связаны с замедлением развития экономики и снижением потребности у потребителя.

Сегодня все мы можем наблюдать значительное снижение строительства нового жилья, на которое конечно же повлияло повышение процентной ставки по ипотеке и сокращение программы льготной ипотеки.

( Читать дальше )

В этом выпуске Марк Савиченко разбирает дефолты в высокодоходных облигациях и показывает, какие сигналы чаще всего появляются ДО техдефолта/дефолта: ухудшение отчётности и рейтингов, мнение аудитора с оговорками, налоговые риски, аномалии в капитале и НМА, рост долга без роста выручки, а также всплеск судебных исков.

Отдельно обсуждаем кейсы 2025 года и сравнение со статистикой 2023–2024:
🔸почему часть дефолтов рынок ждал, а некоторые стали неожиданностью
🔸как новости из публичных источников и телеграм-каналов могли помочь инвесторам выйти заранее
🔸почему «быстрые» дефолты после размещения особенно опасны
🔸и что делать инвестору при преддефолтных событиях и реструктуризациях.

📺 Rutube
📱  ВКонтакте
🌐 YouTube

Приятного просмотра!🎥

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт