Как Мосбиржа посмела вставлять палки в колёса инвесторам? На это действие есть право только у ограниченного числа лиц и организаций.

     Первый зампред Банка России Владимир Чистюхин сообщил, что при обсуждении новых требований к эмитентам мнения разделились. Компании сопротивляются предложениям ЦБ, инвесторы требуют большей защиты. А Мосбиржа больше склоняется на сторону эмитентов.
     Суть проста: Мосбиржа заинтересована в клиентах, а значит осторожничает с жёсткими решениями. Ведь она может и сама установить часть требований в собственных правилах. А причиной этой новости стал кризис доверия инвесторов к компаниям. Последние сокращают общение с инвесторами и плохо объясняют свои решения: почему меняют стратегию, не выплачивают дивиденды и что вообще собираются делать дальше.
     Мосбиржа в долгу не осталась и сообщила, что не собирается быть инструментом регулятора, а хочет оставаться самостоятельным рыночным игроком.

     А игры на бирже отличные. Последние IPO не дадут соврать (цены неактуальные и даны на первую половину октября 2026 года, без учёта дивидендов):

( Читать дальше )

     Число проблемных займов МФО растёт. Видимо, пришло время от них избавляться?

     Вчера писал про Сбер и его СБ Секьюритизация. Суть проста: Сбер продолжает перекладывать часть рисков на инвесторов. Однако я не стал вчера писать про МФО. Решил сегодня.
     За второй квартал 2026 года у МФО доля просрочки выросла на 3,8%. При этом задолженность без просрочки сократилась на 0,3%. В потребительском сегменте ухудшается и качество недавно выданных займов.
     Доля новых займов, которая успела уйти в просрочка 1-90 дней к концу следующего квартала после выдачи:


( Читать дальше )

Смотрели ли в Сбере фильм «Игра на понижение»? Мне кажется, просмотр этого шедевра ввели в обязательную подготовку персонала.

     Сегодня Сбер начал сбор заявок на облигации, которые обеспечены потребительскими кредитами. Вкратце что там:

• Сбор заявок до 10 ноября 2026 года
• Общий объём до 94 млрд рублей
• Ориентир купона по траншу АС 16% годовых
• Три старших АР1, АР2 и АС, и один младший — Б

     Начнём с последнего. Старшие бумаги разделены на три транша с разными условиями. А младший, класс Б, составит 20% сделки. И его выкупит сам Сбер. Это означает, что Сбер будет владеть 20% выпуска (что логично), и при этом будет первым отвечать по возникшим проблемам (убыткам).
     Для примера возьмём условную цифру портфеля в 100 млрд рублей. Под него выпущены старшие облигации на 80 млрд рублей и младшие на 20 млрд рублей. Уберём проценты и прочее. Для расчёта оставляем только основной долг.
     Итак, если потери по кредитам будут 10 млрд рублей, то это исключительно потери Сбера. Если потери по кредитам будут 20 млрд рублей, то это тоже потери Сбера. Но если размер потерь превысит 20% (20 млрд рублей в нашем примере), то остальные проблемы, которые будут выше этих двадцати процентов, лягут на плечи инвесторов.

( Читать дальше )

     Его Величество Норильский Никель показал производственные результаты. Когда акционеры будут купаться в деньгах?



     Давайте разбираться, что там у них. Я собрал в график показатели производства за 9 месяцев каждого из предыдущих годов:



( Читать дальше )

     ЦБ нарастил покупку валюты, но рубль продолжает укрепляться

     За неделю по отношению к рублю доллар упал на 3,15%, юань на 2,83%, евро на 2,81%. С пика октября юань ушатали на 6,5%. А сегодня в моменте юань вообще стоил 12,005 рублей. Кто посмел?

     Экспортёрам предстоит выплатить 400 млрд рублей дивидендов, а 28 октября около 2000 млрд налогов.
     Напомню, Минфин в период с 7 октября по 6 ноября 2026 года предусмотрел покупки валюты и золота на 12,7 млрд рублей в день. Так что тут ещё нужно разобраться кто в итоге перевесит. Ведь нужно учитывать и то, что русские деньги у экспортёров тоже были. Так что тут не до конца ясно сколько им надобно менять.
     Подорожавшая нефть тоже помогает рублю. Сейчас поступает выручка за сентябрьские продажи. А бабки за сегодняшнюю нефть ещё предстоит получить.
     Да и вообще рублёвая доходность сейчас что-то с чем-то. Ключевую ставку оставили на уровне 14%, а на 2027 год прогнозируют среднюю теперь в диапазоне 12,5%-13,5%. Депозиты продолжают быть в моде.

( Читать дальше )

Так что, дивидендов теперь не будет? — и не только дивидендов.

     ЛСР всё больше отдаляется от миноритариев. Если принятая дивидендная политика в 2023 году говорила, что дивиденды будут рекомендоваться в размере, как правило, не менее 20% от Чистой прибыли, то сегодня это безобразие убрали за ненадобностью.
     Я ещё помню те времена, когда ЛСР платила по 78 рублей и считалась норм конторой. Без всяких загогулин.


( Читать дальше )

ЦБ прижучил трейдера инвестиционной компании, который использовал инсайд в своей торговле.

     Сегодня ЦБ сообщил о неправомерном использовании инсайдерской информации Наумовым В. В. В период с 16 января 2023 года по 29 марта 2024 года он, занимая должность старшего трейдера управления операций на рынке акций Велес Капитала, получал доступ к клиентским поручениям. Суть была простой. Заявки клиентов были достаточно крупными, чтобы менять рыночную цену. Тут вы уже сами догадываетесь, что было дальше. Да и я так же это вижу: он просто совершал вначале аналогичные сделки на своём брокерском счёте, а потом уже совершал сделки от имени клиентов. В итоге его личный счёт увеличивался.
     Кто там говорил, что у брокеров никто не следит за нашими заявками? А ведь у Велес Капитал, по их данным на состояние конца 2025 года, было 4,8 млрд рублей собственного капитала и ещё 44,4 млрд рублей активов под управлением группы компаний.


( Читать дальше )

     Теперь российским участникам неудачных IPO будет с кем обсуждать свои инвестиционные достижения.

     Сегодня южнокорейская Elice вышла на биржу. Акции размещали по 90,5к вон (5585,5 рублей). Сама компания предоставляет вычислительные мощности для искусственного интеллекта, развивает облачные сервисы и модульные дата-центры, а также делала ставку на выход за рубеж
     Размещение выглядело многообещающе: заявки институционалов превышали предложение в 388,8 раза. Ну чем не буй?
     По итогам первого торгового дня акции стоили уже 61,5к вон — это минус 32%. Чот этот явный буй оказался с якорем, которые и потащил всех на дно. А может и днище.


( Читать дальше )

Озон продолжает доить свои ПВЗ. Теперь новый оброк.

     Я бы мог сказать, что начались поборы, но не могу, потому что на «поборы» это не похоже. Скорее — побирашки. Вот судите сами. С 1 декабря 2026 года Озон будет собирать со своих ПВЗ деньги за «агентские услуги»:

• до года — 1 рубль
• второй год — 125 рублей
• третий год — 275 рублей
• свыше трёх лет — 550 рублей

     Эта сумма будет изыматься ежемесячно. Получается, более надёжным партнёрам, которые доказали свою преданность, придётся платить больше. Но это кажется несущественным, так как суммы-то небольшие. Однако с 1 июля 2027 года максимальная сумма может вырасти до 2200 рублей/месяц.

     А теперь давайте считать. На сентябрь у Озона было более 88к ПВЗ. Если с каждого стрясти по, скажем, 275 рублей, то получится 24,2 млн рублей. Что-то не сильно походит на поддержку пунктов выдачи. И самое главное — 24,2 ляма в месяц для Озона как дробина слону. Зачем эти бабки? — отличный вопрос. 

( Читать дальше )

Якутия посмотрела на Алросу и похоронила надежды на её дивиденды в 2027-2029 году.

     Один из главных акционеров Алросы решил, что дивидендов от Алросы в ближайшие три года ожидать не стоит, и поэтому в бюджете на 2027-2029 годы не предусмотрены. Об этом сообщил ИО мин.фина республики Иван Алексеев. 


( Читать дальше )