За выходные появилось множество инсайдов с леген… подожди, подожди… Дарной!!! встречи президентов. Хотя российский рынок завалился из-за явно завышенных ожиданий (как можно заключить мирный договор без участия одной из воюющих сторон?), лично я воспринимаю произошедшее, как огромный успех России.

Ровно те же самые выводы вы можете почитать в политологических каналах, но я представлю свое виденье.Почти все прогнозы из поста в четверг попали в точку:
1) Россия вырвалась из политической изоляции.
2) Никакие санкции не ввели вообще (но могут ввести позже).
3) Трамп согласился с условием, что нужно не перемирие (которое приведет к новой войне), а устойчивый мир. Унылый шантаж Зеленского просто проигнорирован.
4) Стороны согласовали условия мира, которые в понедельник будут предложены Украине.

Теперь самое интересное и новое. Судя по инсайдам, Путин согласился на гарантии безопасности для Украины по типу НАТО, но без НАТО (тут у диванных штурмовиков Одессы должна включиться вторая ступень ракетного двигателя в одном месте) в обмен на выход ВСУ из Донбасса.

Ранее мы обсудили допэмиссию ВТБ, однако, это не все новости от хедлайнера информационной повестки. Сегодня речь пойдет о конвертации префов банка в обычку.

🗣 Комментарии Дмитрия Пьянова относительно конвертации префов:

1. Для розничных акционеров менеджмент ВТБ четко распознает, что наличие некотируемых, принадлежащих государству и теоретически обладающих своей дивидендной политикой привилегированных акций — неоправданное усложнение корпоративной структуры;

2. Во всем мире наблюдается тенденция, что акционер хочет «простоты». В идеале, чтобы весь акционерный капитал банка ВТБ был представлен обыкновенными акциями;

3. За оставшиеся месяцы 2025 года хотят разработать план, чтобы решить вопрос конвертации. С января по апрель 2026 года у банка свободное корпоративное окно от других действий реализовать конвертацию;

4. Информации по коэффициенту конвертации нет;

5. Не исключают, что для реализации процедуры потребуется провести еще одну дополнительную эмиссию;

6. Никакого ущемления относительно дивидендных выплат держателям обыкновенных акций не будет, так как сейчас соблюдается принцип равной дивидендной доходности.

С тех пор, как отрубили доступ к американским акциям, и все вы ломанулись в российские, я с интересом исследователя наблюдаю за тем, чем это закончилось.

Пытаться анал-изировать все эти сибирь-нефте-промы, используя фундамантальный анализ – это все равно, что джентльмену-очкарику из богатого района Лондона пытаться договориться с гопниками из Челябинска.

Но не все потеряно !!  Давайте я вам назову единственную книгу, которую надо читать. Это – «Основы Теории Игр».

Начнем с дилеммы Агента – Принципала. Или “Дилемма собственника- управляющего”
Это когда управляющий собственностью находится в ситуации конфликта интересов, и (при отсутствии механизмов контроля и стимуляции правильного поведения) — выбирает путь личного обогащения, а не обогащения своего принципала.

Следующая концепция -эффект конечности игры. Это когда все игроки знают, что игра скоро закончится. И тогда – выиграет тот, кто в последнем ходе кинет всех остальных. Но этот факт конечности создает так называемый Backward Induction, эффект Обратной Индукции,  то есть – в ситуации, когда ожидаемый скоро последний шаг в игре поощряет игроков кинуть друг друга, эти стимулы автоматически распространяются и на все предыдущие шаги

Недавно на встрече для профессионального сообщества мы рассказали о том, как будут развиваться финтех-сервис CarMoney и ПАО «СТГ» в ближайшие годы. 

Поговорили о партнерстве с ПСБ, новых направлениях и приоритетах. 

Как меняется модель бизнеса? Рост каких показателей рынок увидит в следующем году? 

Собрали для вас в этом видео всё самое интересное — делимся некоторыми ключевыми тезисами:

 

На рынке, важнее оказаться правым в общем направлении, даже если ошибся в деталях, чем быть бесконечно точным в бесполезных деталях, но оказаться не правым в принципе.

«Когда акция такой-то компания будет стоить столько-то?» — вопрос, как правило, спекулянта.

«Остаётся компания конкурентно способной или она проигрывает конкурентную борьбу?»,
«Продолжает ли компания в новых условиях зарабатывать деньги или её бизнес модель полностью сломалась из-за каких-то изменений?»,
«Готов ли мажоритарий и/или Топ-менеджмент делиться прибылью с миноритариями или тут новая команда с совсем другими планами заработка?» — инвесторы работают в долгую и эти вопросы для них намного важней чем просто цена.

Инвестору надо сделать много «домашней работы» для оценки компании. И даже когда вся домашняя работа сделана, перспективы понятны и принято решение покупать актив, это вовсе не значит, что цена будет дальше только расти.

Краткосрочно цена может зависеть от вынужденного выхода нерезидентов (дружественных и не очень), от настроения тревожных участников рынка (панические распродажи), от падения цены нефти и многих других причин. В целом причин бесконечное множество и предугадать всё невозможно.