( Читать дальше )

Мы обновили модель Лукойла на основе МСФО за 2к19, уточнив связанную с налоговым маневром часть, и находим компанию привлекательной  

Ключевые факторы привлекательности:

• Потенциал изменения цены акции существенно повысился до 46%
• Низкий прогнозный мультипликатор EV/Ebitda 3.2x при мультипликаторе LTM 3.1x
• Большой денежный поток, LTM FCF Yield = 16% (4% див. доходность, 7% снижение долга, 5% buybacks)
• Долг компании уменьшился на 82 млрд. руб. (2.1% от капитализации) за 1П19
• Компания постоянно демонстрирует улучшение операционных показателей (доля высокомаржинальных баррелей 31% в 1П19 против 26% в 1П18), объем переработки на собственных НПЗ +2% в 1П19 относительно 1П18

( Читать дальше )

        Если бы новичок спросил, что делать с акциями. В идеале – как-то выбирать, но…

         Большинство, кто их выбирает, выбирает хуже среднего.

         Поэтому на первом этапе совет был бы не дергаться, не считать себя самым умным, и плясать от пассивного инвестирования. 

         Усвоив это, двигаться дальше. Медленно, осторожно, и не «я выбрал 3 лучшие акции, ура!», а скорее «я держу свой альтернативный индекс из 30 бумаг, возможно, это сработает». Но до альтернативного индекса надо дорасти.

         А на первом такте усвоить азбуку, далее она.

         Если бы акции не были потенциально чуть-чуть доходнее облигаций, они были невозможны. Никому не нужен заведомо тот же доход при заведомо большей волатильности.

         На столетних графиках видно, что акции поразительно доходнее облигаций. Но жизнь жестче графика. Учтите налоги, транзакционные издержки, рейдеров и социалистов. Учтите, что в Третьем Мире цифры не такие, как в США. Учтите, наконец, что в худший момент для покупки индекса у вас для этого, скорее всего, будет больше денег и желания, нежели в лучший. Нескромное обаяние акционерного капитала станет сильно скромнее. Когда говорят о «6-7% реальной доходности акций на примере фондового рынка США», это всего лишь подгон стратегии под историю.

( Читать дальше )

Изменения 173-ФЗ в основном касаются в части режима использования резидентами зарубежных счетов, теперь нет разногласий по поводу каких счетов говорилось в законе. Счета-не только открытые в банках, но и счета, открытые в иных организациях финансового рынка, расположенных за пределами РФ. Иные счета финансового рынка- не поименованы, но есть на этот счет мнение ФНС.  Основные изменения вступают в силу с 01.01.2020 года.

Организации финансового рынка.

Есть мнение ФНС России, согласованное с Минфином России и Банком России. Перечень некоторых видов организаций, которые следует относить к организациям финансового рынка для целей исполнения главы 20.1 Налогового кодекса Российской Федерации https://legalacts.ru/doc/perechen-nekotorykh-vidov-organizatsii-kotorye-sleduet-otnosit-k-organizatsijam/

В силу прямого указания в пункте 2 статьи 142.1 Налогового кодекса Российской Федерации (далее — Кодекс) организациями финансового рынка признаются: кредитная организация, страховщик, осуществляющий деятельность по добровольному страхованию жизни, профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, и (или) деятельность по управлению ценными бумагами, и (или) депозитарную деятельность, управляющий по договору доверительного управления имуществом, негосударственный пенсионный фонд, акционерный инвестиционный фонд, управляющая компания инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда или негосударственного пенсионного фонда, центральный контрагент, управляющий товарищ инвестиционного товарищества.

( Читать дальше )

Статья носит сугубо ознакомительный характер, и связан с желанием узнать мнение других людей, а может быть и помочь кому-то. Информация в данной статье не является торговой системой, а является лишь частным наблюдением.

«Внутренние и внешние дни» или «ЭТИ ДНИ» 

Всем доброго времени суток.Честно говоря долго выбирал на какую тему написать, но сам рынок подкинул идею и вот свершилось.Спустя месяц, я все же нашел время поклацать по клавиатуре и поделиться с вами своими наблюдениями.Честно говоря, был бы очень рад, если бы в комментариях вы писали свои пожелания или о каких-то своих идеях которые хотели бы проверить но по каким либо причинам не можете или не получается.Возможно, мы могли бы сделать что-то интересное.

Итак, поехали...

Все мануалы, обучение и т.д., всегда говорят что рынок большую часть времени стоит на месте… Кто-то говорит что это 70% торговых дней, кто-то 90%, но все же что значит стоит на месте? Многие скажут что это момент времени когда рынок зажат в узком ценовом диапазоне.И тут снова вопрос — Какой диапазон? Как говорят, жо-- у всех своя… Так и здесь.Для кого-то 200 пунктов это мелочь, а для кого-то хорошее движение. Но речь сейчас идет не о том какой ценовой диапозон называется консолидацией и т.д. Речь, в данной статье, пойдет о внешних и внутренних днях.

( Читать дальше )

Здравствуйте. Продолжаем анализировать норникель, первая часть тут — smart-lab.ru/blog/564480.php

 Изменение акционерного капитала:

В 2018 году мажоритарий докупил акций на 4,2%. Как это может повлиять на нас, очень просто — на 2019 — 2022 год капекс запланирован в районе 11,5 млрд. Долларов, и Потанин пытался изменить дивидендную политику, но ему не дали, при наращивание доли он все же сможет продавить принятие этого решения. Следим за дивполитикой т.к. на мой взгляд она оказывает одну из ключевых поддержек акции.

География продаж:

( Читать дальше )

Понятно, что инвестировать надо в свое развитие, здоровье… Но я хотел бы подойти к этому вопросу с точки зрения сохранения капитала. И вот что я вам скажу.
Самое лучшее, что вы можете сделать, это инвестировать в деньги. И если бы я сказал это, года 3-4 назад, то весь смартлаб закидал бы меня тухлыми помидорами.
Сейчас же, когда около 17 триллионов настоящих рублей вложены в облигации с отрицательной доходностью… Так вот, теперь подробнее.
Причина №1. Старение населения в цивилизованном мире. Теперь и в России и в Китае… и т.д. Стареющее население, как показал опыт Японии не покупает лишние дома, лишние авто и т.д. Оно сберегает. Ну попробовали они уже все… Неинтересно.
Причина №2. Роботизация, электромобилизация, нетрадиционные источники энергии. Все это приведет к жуткому удешевлению производства, снижению издержек, падению зарплат, прибылей компании, выплат дивидендов.
Возникает дефляционная спираль. Все дешевеет, поэтому зачем покупать? Если никто не покупает, значит надо снижать цены… (бурное развитие маркетинга пока оставим в покое, поговорим о глобальном)

( Читать дальше )

Акции Газпрома отскочили из указанного ранее диапазона. считаю что волна С треугольника закончена. Ожидаю рост акции в волне d, цель которой ограничена максимумом 239,64.