Недавно я пробовал машинное обучение на Московской бирже, пытаясь найти полезные признаки и при этом опираясь в поисках этих признаков на советы ИИ ассистентов, а поиск самого алгоритма переложил на ML.

Технически всё заработало, но уже после экспериментов я понял что есть один нюанс — все ИИ помощники энциклопедически умны и знают абсолютно все алгоритмы и подходы, но у них нет практического опыта и для них все стратегии «на одно лицо». Попытки предсказания цены — это самый очевидный и простой путь, в который ИИ помощник легко уводит пользователя.

Многие в статье про машинное обучение на Московской бирже пришли ко мне с советами или с критикой моего подхода в комментариях, но один человек связался со мной и подсказал, что на рынок можно смотреть совершенно по‑другому. Без угадывания цен, без работы с таймфреймами, опираясь только на цену.

Человека зовут Дмитрий Шалаев. Эта наша совместная с ним статья.

 Дмитрий Шалаев

Дмитрий математик, который смотрит на графики не как на картинки, а как на стохастические процессы.

( Читать дальше )

#вопросответ

Один из частых вопросов:
«А откуда вообще следует, что рынок ждёт снижения или повышения ставки?»
Не из прогнозов инвестдомов, коллеги. И точно не из комментариев в СМИ или блогеров.

Дисклеймер: пост получился непростым, но важным. Если дочитаешь до конца — жмякни лайк, буду знать, что такие разборы заходят.

Кратко:
Короткий ответ: наиболее релевантный инструмент — IRS KEYRATE 3M (своп на ключевую ставку на 3 месяца).

Своп — это договор обмена процентами.  
Одна сторона платит фиксированную ставку, другая — плавающую (привязанную к ключевой). Это не прогноз и не мнение, а контракт на реальные деньги.

По свопу рынок буквально ставит рублём на будущие решения ЦБ: ошибся в ожиданиях — платишь, угадал — зарабатываешь.

Подробно.
Кто-то скажет, что смотреть надо на RUONIA.
Ведь RUONIA — это реальная цена денег в банковской системе.  
Каждый день банки дают друг другу деньги в долг «на ночь». ЦБ собирает все такие сделки и считает среднюю ставку — это и есть RUONIA.

( Читать дальше )

Мы собрали для вас все макро-прогнозы от брокеров и управляющих компаний и свели их в одну таблицу.
 
Сохрани себе, проверишь в конце года у кого что сбылось.

@mozgovikresearch

Рынок долго сопротивлялся новостному фону, но из-за нового раунда переговоров все же не выдержал и полетел вверх :)

И лидерами роста вновь стали «миркоины» — все те, кто могут выиграть от политической разрядки. При этом у некоторых из них дела идут так плохо, что даже если произойдет чудо и санкции отменят, им потребуются годы на восстановление бизнеса.

У меня в портфеле нет таких имен — хоть я и верю в лучшее, но предпочитаю тех, кто не зависит от воли Трампа. Но раз уж пошла такая пьянка, то я решил пройтись по «миркоинам» и посмотреть, кто же из них может представлять интерес.

✈️ Аэрофлот. И до ввода санкций не блистал, а после них ситуация стала еще хуже. Авиапарк почти не растет, загрузка кресел на максимуме (>90%), а издержки не стоят на месте. При этом цены сильно не поднимешь, иначе в гости наведается ФАС.

По словам менеджмента, в текущем году рост пассажиропотока не ожидается. То есть, максимум что мы увидим — это рост выручки на уровне инфляции (за счет цен на билеты). Имхо, на рынке есть более интересные и прогнозируемые истории.

( Читать дальше )

📌 В прошлый раз таблица долговой нагрузки для рынка акций набрала рекордное число сохранений в избранное, поэтому, как и обещал – сделал такую же таблицу для рынка облигаций.

📊 КАК ПОЛЬЗОВАТЬСЯ ТАБЛИЦЕЙ?

• Отобрал 103 компании на рынке облигаций, не имеющих листинга акций. Старался отбирать самые популярные среди инвесторов и с большими объёмами выпусков. Сейчас на рынке корпоративных облигаций около 660 эмитентов, поэтому с учётом таблицы акций разобрал примерно треть всего рынка.

• 🟢 Зелёным и 🟡 жёлтым цветом отметил компании с умеренной долговой нагрузкой (Чистый долг/EBITDA ниже 2x); 🟠 оранжевым цветом – компании с повышенной долговой нагрузкой (2-2,4x); 🔴 красным цветом – компании с высокой долговой нагрузкой (2,5x-∞).

• Для сектора лизинга более применим показатель Долг/Капитал (нормальное значение до 8x), поэтому 20 лизинговых компаний выделил отдельно в конце таблицы.

• У некоторых компаний есть отчёты только за 2024 год – их пометил звёздочкой (*). Также выделил красным шрифтом компании, которые уже допустили дефолт или техдефолт – их Чистый долг/EBITDA выше 5x.

( Читать дальше )

Сальдирование у брокеров по прошлому году.
Тот брокер, у которого убыток, не сообщает в налоговую о его размере. Стандартная справка — просто 0 прибыли.

Идём в интерфейс брокера и получаем справку о прибылях и убытках с реальным убытком. Её также можно заказать в бумажном виде.
Там надо найти рядом две-три строки. Отдельно убыток по ценным бумагам и убыток по производным финансовым инструментам (пфи) (по пфи могут быть две строки (с базой ценные бумаги и фондовые индексы и с базой не по ценным бумагам и фондовым индексам).

При составлении декларации в интерфейсе налоговой уже обычно загружены все справки брокеров. И вы, при составлении декларации в личном кабинете на nalog.ru просто добавляете суммы убытков из справки в отдельные строки убытков по ценным бумагам и отдельно по пфи (по пфи отдельно по базам).
Всё.

Добавьте посту до 15 плюсов, если он достоин первой страницы. Стоит подписаться:
smart-lab.ru/my/master1/ почитайте, кстати.

Мы можем использовать хедж при разных подходах, самые популярные три:

1) Хеджирование сильной позиции, слабой позицией. Например, держим лонг по акциям и хеджируемся шортом фьючерса. Логика простая: при росте широкого рынка, качественные акции в лонг вырастут сильнее, чем рынок в целом и мы заработаем; при снижении широкого рынка, качественные акции упадут слабее индекса и мы снова заработаем. Т.е. мы всегда имеем положительный результат по одной позиции и отрицательный по другой, но разница между ними в нашу сторону. Ситуацию можно зеркалить — шортим самое слабое, хеджируемся лонгом широкого индекса. Либо использовать вместо индекса конкретные бумаги — лонгуем самое сильное, шортим самое слабое. Примером можно рассмотреть ставку на Полюс, как самого сильного золотодобытчика на фоне роста цен на золото. Хеджирование через слабую компанию сектора — верный способ остаться в плюсе.


2) Хеджирование во избежание налога на прибыль. Если вы держите бумагу более трех лет, то можете получить льготу долгосрочного владения, т.

( Читать дальше )

Ребята, всем привет!
Расскажу про макроэкономические индикаторы. 

Мы отслеживаем некоторые макроэкономических индикаторов и зашили их в алгоритм.Это позволило увеличить показатели доходности. Сейчас мы парсим эти показатели на постоянной основе через API FRED. Поставщиком этих данных выступает FRED. Мы грузим эти показатели и из них строим уже макроэкономический индикатор. Ну например, 

1. инфляция выше 95% квантиля за последние 20 лет и рост инфляции три месяца подряд 
2. падение индекса промышленного производства 3 месяца подряд и его рост после падения на протяжении 2 месяцев подряд.

С гиперпараметрами можно играться на истории, чтобы смотреть как это лучше или хуже выделяет макроэкономический режим. 
Главное условие отсеивать лишний шум.

Итак, на что мы смотрим:

Самый важный показатель на который смотрит наш алгоритм это CPI. 
Sticky Price Consumer Price Index less Food and Energy

Инфляция за последние 10 лет. FRED

Инфляция растет с середины 2021 года! Рекордный рост инфляции выходит за рамки 99% квантиля за последние 25 лет. Растет каждый месяц. Растущая инфляция ведет к падению рынков. SPY500 снижается в 2022 году и заканчивает год с рекордным убытком в -21%. Бенефициаром роста инфляции является энергетический сектор. XLE (ETF на энергетику) прибавляет рекордные 60% за год. 

( Читать дальше )

Начало 2026 года подкинуло инвесторам уникальную ситуацию. С одной стороны, ключевая ставка в РФ все еще держится на высоких уровнях (~15-16%), с другой — рынок уже вовсю живет ожиданиями цикла смягчения ДКП. В этой статье я разберу стратегию «синтетического арбитража», которая позволяет кратно увеличить доходность безрисковых (в теории) инструментов.

Концепция: Зачем усложнять?

Просто купить ОФЗ под 15% — это скучно и едва покрывает реальную инфляцию. Чтобы получить доходность уровня венчурных инвестиций (35%+) в облигациях, нам нужно задействовать три рычага:

1. Капитальный доход от роста цены длинных облигаций.

2. Дешевое плечо в валюте с низкой ставкой (юань).

3. Динамический хедж валютного риска.

Шаг 1: Выбор «ракеты» (ОФЗ-ПД)

Мы не берем флоатеры. Наша цель — ОФЗ-ПД 26238 или аналоги с дюрацией от 10 лет.

• Текущая доходность к погашению: ~15% годовых.

• Скрытый потенциал: При снижении ключевой ставки на каждые 1%, «тело» такой облигации растет на 7–9% за счет высокой дюрации. Если ставка за год упадет с 16% до 12%, только на росте цены мы заберем +25–30%.

( Читать дальше )

( Читать дальше )