Как использовать хеджирование фьючерсом

Мы можем использовать хедж при разных подходах, самые популярные три:

1) Хеджирование сильной позиции, слабой позицией. Например, держим лонг по акциям и хеджируемся шортом фьючерса. Логика простая: при росте широкого рынка, качественные акции в лонг вырастут сильнее, чем рынок в целом и мы заработаем; при снижении широкого рынка, качественные акции упадут слабее индекса и мы снова заработаем. Т.е. мы всегда имеем положительный результат по одной позиции и отрицательный по другой, но разница между ними в нашу сторону. Ситуацию можно зеркалить — шортим самое слабое, хеджируемся лонгом широкого индекса. Либо использовать вместо индекса конкретные бумаги — лонгуем самое сильное, шортим самое слабое. Примером можно рассмотреть ставку на Полюс, как самого сильного золотодобытчика на фоне роста цен на золото. Хеджирование через слабую компанию сектора — верный способ остаться в плюсе.


2) Хеджирование во избежание налога на прибыль. Если вы держите бумагу более трех лет, то можете получить льготу долгосрочного владения, т. е. не платить налог с финансового результата. Соответственно, когда вы держите акции и считаете, что рынок ждет снижение, у вас два варианта: продать акции и потерять ЛДВ или захеджироваться шортом фьючерса на аналогичный размер по этой же бумаге и сохранить ЛДВ. Например, вы могли купить Сбер в сентябре 2022 года по 100 рублей и продать в мае 2024 года его по 320 рублей. Итого, с каждой акции вы заплатите (320-100)*0,13=28,6 рублей налога. А можно просто на время снижения захеджироваться шортом и не терять по 28,6 рублей на каждой акции, что сравнимо с годовым дивидендом компании, которого вы сами себя лишили.

3) Хеджирование — как источник ликвидности. Вы можете очень долго набирать какую-либо позицию по акции и что делать, если ожидаете негатива и снижение котировок? При попытке быстро выйти, вы можете потерять несколько процентов просто на отсутствии необходимой ликвидности. Фьючерс же инструмент производный, т.е. фактически безлимитный (условно, если на бирже торгуется 100 акций компании, то фьючерсов может быть хоть миллион, на акции этой же компании) и часто — более ликвидный.
PS: тут точно найдется кто-то не имеющий серьезного опыта работы с фьючами выдаст, что там нет ликвидности, но спойлер — если вы так считаете, то просто не умеете их торговать, а ликвидности там завались.

Ссылка на оригинальный пост