Нала +11,3% с 30 января
+1.1% за неделю с 27 июня по 3 июля
+2,3% за месяц
+18,1%за год

Еженедельно по пятницам, ЦБ публикует недельные данные по узкой денежной базе
Скачал, построил график

Динамика по наличке
(обратите внимание на угол наклона кривой)





( Читать дальше )

Вчера потратил весь вечер на ввод в эксплуатацию чугунного казана на 12 литров.

( Читать дальше )

Многие думают, что жизнь с капитала выглядит так:
Проснулся, потянулся, получил дивиденды, получил купоны, полетел отдыхать.

На самом деле всё выглядит совсем по-другому.

С одной стороны жизнь с капитала даёт куда больше свободы так как нет привязки к чему-либо. С другой стороны такой образ жизни несёт в себе уйму рисков.

Когда твоя зарплата зависит от работодателя, ты переживаешь за работу. Когда твоя зарплата зависит от капитала, ты переживаешь за капитал.

Если сотрудник потеряет работу, он может найти новую. Если инвестор потеряет половину капитала, то он потеряет и половину дохода.

Поэтому у меня уже давно нет гонки за максимальной доходностью. Многое сводится к поиску наиболее оптимальной стратегии по соблюдению рисков.

Тут могу привести очень понятный пример почему это крайне важно.

Если ты живёшь с капитала, то это явно сумма не маленькая и тебе потребуется не один миллион рублей.
Пока у тебя капитал в 100 тысяч рублей, то потеря даже 20% от него это всего 20 тысяч рублей, которые можно легко восполнить, но когда твой капитал 5 миллионов рублей, то потеря 20% это уже 1 миллион рублей, который так быстро мало кто может пополнить. А если капитал 10 миллионов? А если 100?

( Читать дальше )

     IPO на российском рынке продолжает показывать свою беспощадность, подтверждаю уверенность в бесполезности инвестиций.
 

   Есть такая табличка, которая показывает результат последних IPO. Давайте посмотрим какие были результаты в мае (или в апреле?):



( Читать дальше )

Пока диванные аналитики вчитываются в параметры купонов, Банк России технично готовится обнулить главную страховку розничного инвестора. (почему никто не пишет, это новость архиважная для каждого инвестора)

10 июня 2026 года на конференции НАУФОР «Фондовый рынок-2026» директор департамента корпоративных отношений ЦБ Екатерина Абашеева заявила прямо: регулятор отменяет проспекты эмиссии для «известных рынку» эмитентов 

Логика регулятора проста. Если компания уже торгуется на бирже и вроде как исправно отчитывается, то при выпуске новых облигаций проспект ей больше не нужен. Хватит и кратких условий выпуска. Сам консультативный доклад висит на сайте ЦБ с февраля 2026 года (источник: cbr.ru, раздел «Консультативные доклады»), а финальный нормативный акт выйдет в июне-июле.

Звучит как отличная оптимизация издержек. Но давайте называть вещи своими именами: за этот банкет заплатит держатель бумаг.

Проспект — это не просто макулатура на 300 страниц. Это единственный документ, в котором эмитент под личной подписью руководителя берет на себя юридическую ответственность за раскрытые данные (Положение Банка России от 27.

( Читать дальше )

Все, что вы хотели знать про топливо и НПЗ в России.

Сейчас набирает актуальность проблема топлива в РФ, его не хватает, люди создают резервы, компании вводят лимиты, давайте же разберемся с рынком топлива в РФ, все ли так плохо и есть ли свет в конце туннеля

Бензин активно дорожает и это сильно влияет на инфляцию. Всем понятны причины, но давайте разберём экономику литра. Для кого-то это будет неожиданностью, но если бы не налоги, то у нас был бы самый дешевый бензин в мире.

🔹ИЗ ЧЕГО СОСТОИТ ЦЕНА ЛИТРА

В каждом литре АИ-92 примерно ⅔ цены — это налоги:

🟢НДПИ — 27%
🟢Акциз — 23%
🟢НДС — 17%

→ Государство забирает ~67%, это ≈ 43,9 ₽ из 65,6 ₽.

Остальное: содержание АЗС — 14%, переработка и логистика — 8%, маржа заправки и опт — 7%, сама нефть (добыча) — всего 4%.

Цена литра почти не зависит от цены барреля — она зависит от налогов. Поэтому для нефтекомпании розничный бензин — это НЕ главный заработок. Основные деньги сектор делает на добыче и продаже сырья, а заправка — низкомаржинальный «хвост». Когда смотрите отчётность нефтяников, переработка и сбыт почти всегда маржинально слабее, чем upstream.

( Читать дальше )

Постарался объяснить простым и понятным языком.

Оферта в облигациях часто воспринимается новичками как «страховка» или «волшебная кнопка»: «Если что, я просто потребую свои деньги назад по номиналу». Но на практике именно оферты таят в себе больше всего подводных камней, на которых инвесторы теряют деньги.

Вот главные «коварные тайны» оферт и то, на что нужно обращать внимание, чтобы не попасть в ловушку.

### Тайна 1. Иллюзия цены (Ценовые качели)
Самая частая ошибка — покупать облигацию с близкой офертой, глядя только на ее доходность к погашению, и игнорировать текущую рыночную цену.

В чем подвох: Если пут-оферта (право инвестора) предполагает выкуп по 100% от номинала, то за несколько недель до даты оферты рыночная цена облигации стремится к этим 100%.

Пример: Облигация стоит на рынке 105% (1050 руб.). До оферты осталось две недели. Вы покупаете ее, думая, что через две недели заберете 1000 руб. + купон. Но по оферте вам вернут только 1000 руб. Вы гарантированно теряете 50 рублей, потому что рыночная цена выше цены оферты.

( Читать дальше )

Игорь Галактионов

В 2025–2026 годах частота дефолтов на российском рынке резко выросла. Составляем чек-лист: что нужно проверить, прежде чем принять решение о покупке облигаций.

Чек-лист инвестора в облигации

✔ Кредитный рейтинг — соответствует ли риск-профилю инвестора

✔ Доходность — соответствует ли кредитному рейтингу

✔ Пресс-релиз РА — проверили, какие риски выделяет агентство

✔ Технические дефолты в прошлом — отсутствуют

✔ Уровень долговой нагрузки — не выходит за разумные пределы

✔ График платежей и погашений — у компании хватает денег, чтобы погасить или рефинансировать все свои долги в течение следующих 12 месяцев

✔ Иски от контрагентов — нет крупных или частых входящих исков на большие суммы.

✔ Неоплаченная задолженность перед налоговой — отсутствует

Кредитный рейтинг

В первую очередь важно проверить кредитный рейтинг. Он позволяет быстро понять, к какой категории надёжности относится эмитент. Самый высокий рейтинг AAA, самый низкий — C, и у некоторых агентств ещё есть ступень D, которая означает фактический дефолт.

( Читать дальше )

Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга (бледные столбцы — доходности без сглаживания). И как они изменились за неделю.

В рейтингах от B- до BB- продавцы в основном подуспокоились.

👉Наш канал в MAX
👉Чат Иволги в MAX

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube,Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

He cмoтpя нa бoльничный Haбиyллинoй, дeвoчки из ЦБ cмoгли пpикинyть pocт дeнeжнoй мaccы в Mae нa 1.6 тpлн pyблeй (+1.4% м/м). Блaгoдapя этoмy, кoличecтвo pyблeй внyтpи PФ вылeзлo нa oчepeднoй пocлe-eльцинcкий peкopд — 133.8 тpлн штyк:



Haпoминaю, чтo к кoнцy 1997 гoдa aлкaш Eльцин co cвoими нepyccкими пoдeльникaми нeзaкoннo yвeличил дeнeжнyю мaccy PФ дo 374 тpлн pyблeй, пocлe чeгo ycтpoил дeнoминaцию и дeфoлт:



( Читать дальше )