Продолжим разбираться с нашим индюком и его свойствами. Если мы знаем годовую историческую волатильность актива, то можем предположить и вычислить его будущую цену. Предположим, что волатильность равна 30%, цена 100. Это значит, что цена может измениться на 30 в ту или иную сторону. Это фундаментальное свойство актива. Некоторые хотят по 20% некоторые по 100%. Оценивая эти свойства, мы должны прикидывать наши силы. Более того, актив может всбрыкнуть и выскочить за пределы своего загона. Это тоже надо учитывать. Однако, мы планируем не на год на неделю. И что бы найти как цена изменится за неделю, надо разделить годовую волатильность на время. И не просто на время, а согласно Эйнштейна и Пьяного Матроса на корень. Вот в нашем индикаторе и устанавливается для каждого тайм фрейма это время. Здесь есть несколько философских школ как это время считать. Только рабочие часы, или все сутки. Меняется волатильность в праздники или стоит на месте. Это отдельная тема и мы к ней еще вернемся.

Теперь, когда мы можем прикинуть возможные цены на актив, мы можем построить зону, где цена будет находиться с вероятностью 68%(одна сигма). Если вам нужна вероятность больше, нужно взять больше сигм. Пока, вручную надо построить точки, отклонения за день, два и т.д. У вас получится «фара». Некая парабола, перед последней ценой. Остается сравнить с такой же «фарой», только с использованием волатильности опциона ближайшего страйка.

«Индикатор страха» на глобальных рынках — это, несомненно, доходности американских казначейских облигаций (особенно короткие дюрации). Их резкий рост свидетельствует о глобальных проблемах с ликвидностью (США является основным экспортером капитала в мире), и их снижение говорит об аппетите к риску.

На вчерашних торгах 6-месячные векселя в доходности снизились до 0,35%, что в 1 базисном пункте от минимума 2016 года. Данный факт позитивен для рисковых активов (акции, нефть, валюты развивающихся экономик). 1-летние трежерис и вовсе упали ни минимумы года. Однако для прорывного роста в рисковых активов необходимо, чтобы трежерис пошли еще ниже — обновлять минимумы 2016 года. Тогда капитал с американского рынка трежерис щедро прольется по всему глобальному биржевому миру, в том числе и по российскому рублю.

«Дохийский гэп» в нефти Брент удивил многих. Лишь старожилы из числа институциональных трейдеров на этом рынке были к нему готовы. По их мнению, нефти дешеветь ниже 40 долларов США уже не стоит, но и подталкивать котировки выше 43-45 пока также они не спешат. Как итог, вчера агрессивно продавали волатильность в зоне путов и в зоне коллов.

зеленая линия — 23-е марта; красные точки — 15-е апреля; синяя линия — 18-е апреля (по оси x дельта опционов; ось y — их цена)

В базовом активе это проявилось в закрытии «дохийского гэпа» и закрытии Брента на уровне пятницы. Словно и не было гэпа через выходные. То есть, сессия получалась «смазанной». На американской сессии и вовсе активность была крайне низкой, что бывает весьма редко. Это не похоже на ту нефть, которая может жестко вылетать по несколько долларов за пару минут. Причина очевидно — продавцы волатильности взяли под контроль вчерашние торги. Данный момент отражает кривая скью на рисунке выше. 

Сохранится ли такой же характер торгов и сегодня? Это риторический вопрос, об инерации вчерашнего поведения игроков говорить преждевременно. Однако проход зоны 43-43,2 дал бы шанс на повторный тест отметки в 45 долларов. Но нельзя исключать и коварной боковой игры между 40 и 45 долларами.