Блог им. Alexis_

Бэквордация в нефти

Коллеги, который день наблюдается усиливающаяся, и на сегодняшней вечёрке уже весьма солидная бэквордация во фьючах BR-6.16 vs BR-5.16, хотя обычно каждый следующий контракт дороже предыдущего.
То есть сейчас июньский контракт примерно на 12 центов дешевле (!) майского.
Бэквордация в нефти
Возникает ряд вопросов, интересных трейдеру:
1. Означает ли это, что участники рынка больше не верят в рост нефти и рынок стал медвежьим?
2.Если вариант 1 не подходит, то есть ли другие понятные причины данного расклада, на ваш взгляд? 
3. Как это можно сыграть? И стоит ли? :)
★5
К сожалению, подобный анализ этих стаканов не приведет ни к чему…
Валентин Елисеев, изложите Ваше вью)

лень копипастить графики, но что там «что-то не так» заметно уже несколько дней: например, еще вчера они были равны друг другу, а неделю назад июньский контракт был дороже майского, как и положено. Другими словами, спред трендово снижается (достигнув отрицательных значений). И ликвидность в этих контрактах вполне годная.
avatar

Алексис

Алексис, я к тому что такой анализ (в моменте) стаканов лучше делать не на нашей бирже а так сказать на родине брента… впрочем и графики тоже лучше там… тут… да сделки совершать можно… и нужно…
Это по brent. А вот по wti такого нет, сейчас июньский 41.2 а май 39.8
avatar

Alexandr

вот полный список. контанго действительно уменьшилось, а кое-где и бэквордация. но это на ближних фьючах, из-за того что само ценообразование на брент сложное и не совсем прозрачное.

http://www2.barchart.com/commodityfutures/Crude_Oil_Brent_(F)_Futures/QA
avatar

trader_95

trader_95, не могу пока плюсануть, но очень годная ссылка, спасибо.
avatar

Алексис

Алексис, http://smart-lab.ru/blog/290579.php
почитайте. исполнение по бренту это тот еще финт.

когда в этом разберетесь, нам тоже скажите))
https://www.theice.com/publicdocs/futures/ICE_Futures_Europe_Brent_Index.pdf

особенно в том, где брать данные для расчета биндекса
avatar

trader_95

trader_95, Согласен, экспира — именно тот еще финт) Особенно, если почитать спецификацию товарных контрактов мосбиржи http://fs.moex.com/files/3243, там вообще все ооочень запутано. 
На практике, в дни экспирации вообще никогда не торгую в традиционном смысле этого слова, лишь иногда ловлю баги слетевших с катушек роботов(и не только их) — то есть, как раз играю  спреды и/или цену отсечения. Вполне удаётся выловить иногда 5-7-10 центов небольшим сайзом.
Однако, сейчас до экспиры далеко. А тут уже такие интересности. После Дохи усугубилось, кстати.
avatar

Алексис

Алексис, в спецификации нашей биржи и ice все понятно, непонятно только, где брать данные для расчета ICE Brent Index
avatar

trader_95

trader_95, многие, не почитав срезаются уже на этом) Очень важно разобраться, особенно с тем, что контракт в долларах, а расчет  - в рублях. В итоге — псевдодоллары))
avatar

Алексис

trader_95, это точно ;)

" в сети Интернет по адресу www.theice.com[1] в день исполнения Контракта."

 
avatar

Алексис

возможно просто один стакан тормозит относительно другого
avatar

alexKa

alexKa, это был бы Грааль)))
avatar

Алексис

Сдается мне сегодня закрыли Дох'лый геп.
Завтра боковик, а в среду, четверг на запасах покатимся в низ
avatar

AndreyG

AndreyG, +1, тоже весь день играю эту идею.
avatar

Алексис

если кто — то держит нефть в долгу самое время переложиться в майский… )))
avatar

Drozdov.S

drozd73, июньский
avatar

Алексис

По первому пункту – что значит рынок нефти стал медвежьим? Вы недельный график нефти посмотрите. Он был и вроде как остается медвежьим уже не мало времени.
avatar

сергей петров

сергей петров, Вы реально торгуете на недельках?
avatar

Алексис

Меньше 50 центов что «контанго», что «беквордация» — не считается. Считайте, что «ровно».

 

То есть "рынок скорее ожидает боковик на горизонте май-июнь".

avatar

ch5oh

1. Наоборот, Если фронт > чем фронт+1, не верят в падение.
  Хотя брент, честно, календарные не работал. только WTI/ более понятен. Во всяком случае это самая простая зависимость. Фронтальный фьючерс падает быстрее при падении и наоборот.
2. Хорошо бы глянуть максимальный значения отклонения на каком-то большом промежутке времени, чтобы понимать «глубину наших глубин» жаль блумберга под руками нет. Нефть нужна здесь и сейчас, х.з. мож начало сезона.
3. Я уже пробую. Не ради корысти. Ручками раздельно на нашей бирже.  
avatar

Пока в тени

Открываем учебник экономике:

при бэквордации владельцы реального актива продают его и покупают дальний фьючерс — получая прибыль на разницы цены и экономя на хранении. То есть если будет реальная бэквордация запасы начнут быстро снижаться
Бэквордация бывает когда участники рынка прогнозируют снижение цен в будущем (которое реально может не случиться или случиться значительно позже, чем ожидает рынок).

Интерпретируя нашу ситуацию — рынок уже не считает текущие цены низкими. Он их считает адекватными.
Сергей Кузнецов, плюсую, именно на этом и основано моё первое предположение, действительно, участники уже не считают цены низкими. Буквально даже немножко наоборот.
avatar

Алексис

Сергей Кузнецов, в реальности по некоторым инструментам бэквордации вообще не будет, например Si, из-за разности ключевых процентных ставок.
на контанго и бэквордацию влияет множество факторов, и настроения участников это только лишь один фактор, далеко не определяющий.
в том же brent даже стоимость фрахта танкеров влияет на контанго. все намного сложней чем в учебниках.
avatar

trader_95

trader_95, по нефти тоже бэквордация должна быть редким явлением. Но иногда она бывает достаточно долго (читал воспоминания Сороса, он писал об этом)
Бэквордация и контанго не всегда отражают средне и долгосрочные настроение крупных игроков. Особенно в таких коротких фьючах. фигня кмк. Тупо в моменте так срослось. Небольшой перекос на нашей срочке.
я торгую спреды на нефти, и как знающий человек могу сказать, что это тупо хедж. Butterfly.
avatar

Ахат Гибатов


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW