Этот комментарий был оставлен в чате годовых подписчиков сегодня, вдруг кто его не видел и сочтет полезным. 

( Читать дальше )

Добрый вечер, уважаемые участники инвестиционно-интеллектуального клуба Мозговик💎😁
Сегодня индекс IMOEX ожил и поднялся до максимума с 6 июня — дня, когда ЦБ все-таки снизил ставку.
Поделюсь размышлениями немного.


( Читать дальше )

Доброго дня!

Что мы видим по рынку:

📉рынок падает, но большинство акций не имеют перспектив (об этом я писал на прошлой неделе), поэтому они под давлением. Акции самых лучших компаний не падают, или, напротив, даже растут против рынка.

Вчера провели еженедельный мозговой штурм.

Расскажу о чем говорили почти 2,5 часа и какие идеи сгенерировали.

( Читать дальше )

Магнит может продать свои большие форматы и сосредоточиться на текущих трендах ритейла: малые форматы, готовая еда и онлайн. Возможным покупателем называют Ленту.

Анонсов сделки не было, но это не мешает нам порассуждаем про выгоды для каждой из компаний.

( Читать дальше )

С начала текущего года обменный курс рубля к доллару заметно укрепился и теперь многие инвесторы ожидают обратного движения. В связи с этим рассмотрим – насколько будут интересны российские локальные корпоративные облигации в USD. Также протестируем динамику бондов в зависимости от разных значений USD/RUB, и сравним их доходности с рублевыми аналогами. В заключении приведу таблицу ликвидных и потенциально интересных бумаг.

• Два ключевых подхода при работе с локальными валютными облигациями:
• Несколько цифр по корпоративным долларовым облигациям
• Что с мировыми долларовыми ставками?
• Что с внутрироссийскими долларовыми ставками?
• Как увеличить долларовую доходность при помощи фьючерсов Si (USD/RUB) или «вечных» USDRUBF?
• Какая будет доходность коротких долларовых облигаций в рублевом эквиваленте при различных значениях курса USD/RUB?
• Какая будет доходность коротких рублевых облигаций в рублевом эквиваленте при различных значениях курса USD/RUB?
• Подбираем наиболее интересные локальные долларовые корпоративные облигации
• Выводы

Два ключевых подхода при работе с локальными валютными облигациями:

1. Приобретение с целью обыграть доходности рублевых аналогов при ожидании девальвации рубля:
2. Приобретение с целью получения доходности в валюте, которая выше определенного бенчмарка (например, US Treasuries, UST – далее), то есть игра на спреде с ним. В этом случае валютный обменный курс играет роль лишь одного из факторов влияния, а доходности не сравниваются с рублевыми аналогами.

Судя по всему, российские инвесторы предпочитают в большинстве случаев первый подход. В результате, помимо риска изменения ставки, довольно значим валютный риск. Именно поэтому здесь будет предложена модель оценки долларовых облигаций при различных уровнях USD/RUB.

( Читать дальше )

Друзья! Я просмотрел отчеты сотни компаний за 2024 год и хотел бы сделать какое-то итоговое резюме/исследование по мотивам всех обработанных данных. Несмотря на то, что я потратил кучу времени, собирая цифры вместе, думаю, что этот пост имеет мало конкретной практической пользы, но он определенно может расширить ваш общий инвестиционный кругозор и отчасти может носить образовательный характер.

Забегая вперед, поделюсь основным впечатлением: 

“датамайнинг” большого числа отчетов, коэффициентов, мультипликаторов на мой взгляд имеет мало практического смысла. С практической точки зрения куда важнее хорошо изучить бизнес конкретной компании и умудрится недорого купить ее акции.

Второй момент: анализ прошлого имеет мало смысла, так как всё уже в цене. Чтобы сделать грамотные инвестиции в идеале я бы хотел узнать, что будет с прибылью компаний в 2026 году. 

( Читать дальше )

Доброго дня!
Сегодня у нас был мозговой штурм в офисе на пару часов, спешу поделиться краткими выводами, которые я записал.


( Читать дальше )

Т-Технологии через совместное предприятие с Интерросом стал владельцем 9,95% акций Яндекса.

( Читать дальше )

Совкомфлот отчитался за 1-й квартал 2025 года — компания стала убыточной на операционном уровне (всему виной прощальные SDN санкции Байдена)




Надеюсь вы не держали эти акции, писал про ОГРОМНЫЕ риски после введения SDN санкций на 3/4 флота, например тут Прижали ли американские санкции танкеры Совкомфлота: пост-расследование с изменением целевой цены и возможными вариантами дивидендов за 2025 год


Отчет ужасный — хуже еще не было за всю историю компании



( Читать дальше )

МТС Банк представил финансовые результаты по МСФО за 1-й квартал 2025 года. Чистая прибыль составила 972 млн руб. (2.7 млрд рублей по РСБУ), рентабельность капитала за вычетом субординированного долга – 4,2%.


По РСБУ все (проценты, комиссии, чистая прибыль) получилось в рамках прогноза, который я публиковал в последнем посте по МТС Банку. Прибыль по МСФО вышла существенно меньше, хотя исторически наблюдалась очень высокая корреляция.

( Читать дальше )