🙈 Удивительная ситуация: индекс Мосбиржи на текущий момент скорректировался со своих локальных 18-месячных максимумов на какие-то жалкие 5%+, а когда заглядываешь в инвестиционные чаты и паблики, то складывается впечатление, что российский рынок акций рухнул на все 50%.

Как будто все уже благополучно забыли события весны 2022 года, когда в феврале индекс Мосбиржи сложился сначала более чем вдвое, а потом на сентябрьских новостях в моменте скорректировался ещё на четверть. Вот тогда действительно был обвал!

А сейчас по большому счёту мы наблюдаем рыночный шум. Не верите мне? Тогда откройте недельный или месячный график и убедитесь в этом сами — вы эту коррекцию с трудом там увидите, зато восходящий 13-месячный тренд точно не пропустите!

🤔 Что касается краткосрока и среднесрока, то ровно до тех пор, пока индекс Мосбиржи находится выше 3000 пунктов, о сломе глобальных бычьих настроений на российском рынке акций речи нет и быть не может. Тем более, курс рубля сегодня обновляет свои 3-недельные минимумы по отношению к доллару и евро, что будет дополнительно поддерживать индекс Мосбиржи, и в то же время давить на индекс РТС (что мы и видим уже сейчас).

Из статьи вы узнаете:

— почему снижается выручка

— будет ли пересмотрена дивидендная политика

— что ждет котировки акций

— как оценивается компания по мультипликаторам

— в чем преимущества нефтегазового сектора

— какие риски желательно учитывать

— на каком горизонте интересна компания

Газпром нефть — российская вертикально-интегрированная нефтяная компания. Занимается разведкой, разработкой месторождений нефти и газа, нефтепереработкой, производством и сбытом нефтепродуктов. 

Присутствует на рынках РФ, Сербии, Анголы, Боснии и Герцеговины, Венгрии благодаря участию в многопрофильном предприятии NIS, в Венесуэле (совместная разработка месторождения Хунин-6), Ираке (в двух проектах: Барда и Саркала), а также владеет заводом по производству масел и смазок в Бари (Италия). Компании доступен трубопровод Восточная Сибирь — Тихий Океан, есть собственный порт Ворота Арктики и месторождение на шельфе Приразломное.

Частичная финансовая отчетность по МСФО за 1П2023 (полной отчетности за 2022 год нет):

На компанию «Сегежа» продолжают давить два обстоятельства: высокий чистый долг и, как следствие, процентные платежи и низкие мировые цены на продукцию. В этом посте подробнее поговорим об этих факторах и дадим актуальный взгляд на компанию.

Цены на продукцию остаются низкими

Основная причина плохих финансовых результатов «Сегежи» — значительное снижение и продолжающая стагнация цен на продукцию компании. По нашим оценкам, средние цены по итогам 2023 г. снизятся на 25-29% г/г. По предварительным оценкам и косвенным данным, на текущий момент они продолжают стагнировать. Полного восстановления цен ожидаем ближе к середине 2025 г., а по итогам 2024 г. ждем роста на 2-10% г/г.



Основная причина падения цен — замедление мировых экономик, особенно Китая и Европы. Последние данные по PMI в Европе и Китае говорят нам о том, что экономика продолжает стагнировать.

Отдельно отметим потерю премиального европейского рынка (цены в Европе были на 20-40% дороже, чем в Азии). Когда мировая экономика начнет ускоряться, тогда мы, вероятно, и увидим рост в ценах на продукцию «Сегежи».

05 ДЕКАБРЯ 2023

Вашингтон. США в январе-сентябре текущего года продали на мировые рынки нефти на $86 млрд. В результате она стала главным экспортным товаром страны впервые как минимум с 2009 года.

С 2009 по 2021 годы первую и вторую строку основной экспортной продукции США делили самолеты и нефтепродукты. Первые были главными в 2009 и 2010 годах, а также шесть лет с 2015 по 2020 годы, в остальные годы — нефтепродукты.

На третьем месте расположились самолеты, продажи которых за рубеж выросли на 19% — до $81 млрд, передают РИА Новости. Газ, который вошел в топ-5 лишь в 2021 году, в этом году занял четвертое место на фоне падения стоимости поставок почти на треть — до $50 млрд. Наконец, пятерку лидеров замыкают автомобили (+11%, $48 млрд).

Последние три года состав пятерки главных экспортных продуктов США не меняется, до этого туда входили в разные годы лекарства, телефоны, микрочипы, запчасти для автомобилей и золото.

Для вашего удобства сделали карточку, в которой указано, когда торги на Московской бирже не проводятся или проводятся с ограничениями.

В остальные дни работаем как обычно.

Новые компании не так часто радуют нас выходом в публичное пространство, а банки так вообще не выходили на IPO последние 8 лет. И вот системно значимый банк федерального уровня выходит на IPO, давайте разбираться.

Совкомбанк берет своё начало в 1990 году с Буйкомбанка, а уже с марта 2002 года банк приобретает своё текущее название. На сегодня банк занимает 9 место среди системно значимых банков по размеру активов и 3 место среди частных банков этого рейтинга.

Банк активно растет, причем не только за счет гармонического роста, но и путем постоянного приобретения различных финансовых активов, как результат активы банка растут в 3,5 раза быстрее средне банковских темпов роста. Кроме розничного и корпоративного блока банк активно развивает небанковский бизнес, а именно лизинговое направление, факторинг, страхование и электронную площадку для закупок.

Кстати, за всю историю на Московской бирже было всего лишь шесть банковских IPO. Последнее первичное размещение состоялось в 2015 году и это был МКБ.

📈 Мосбиржа показала себя не очень хорошо. Но не хужеСанкт-Петербургской, и на том спасибо! Минус 2.5% на фоне непрекращающегося роста S&P (+1%) и битка (+3.5%). Хотел рассказать вам про аутсайдеров, но сегодня у нас все аутсайдеры: Белуга -6.5%. Русагро, Пятёра, Абрау-Дюрсо, Тинькофф, МТС, Сбер по -5%, НКНХ -9%, Яндекс -7% (вообще непонятно на чём). ТМК -11% (за что?), Юнипро -8%, просто жесть! Наши ХулиАкции пострадали на 3%, а это уже больше 100 тысяч рублей за неделю :( Единственный плюс показало ЗЛО за счёт роста золота (+4%) — его и возьмём в нашу Пенсию, которая пока, увы, не показывает хороших результатов (-3%).

🇺🇸 S&P закрылся выше марта 2022 года. Хорошо порос Paramount (+9%), Доу вырос больше чем на 9%, и это тоже был лучший день за год или больше. Пауэлл заявил, что говорить о снижении ставок ещё рано, но и эта фраза была воспринята позитивно. Инфляция побеждена, ничего себе! Амероскептики в очередной раз посрамлены: всё же США — очень сильная экономика, как ни крути. Если они и в самом деле смогли обуздать инфляцию, дабл-хейт-выборы могут дать очередной буст американскому рынку. На забастовках припал Ford.

Мир страха и жадности, именуемый биржей, устроен весьма забавно.

Почти как классический лохотрон.

Сначала одна компания проводит суперуспешное IPO.
Спрос больше предложения 20 раз, аллокация какие-то жалкие три процента.
Иксы уже на первый день торгов.

Следом выходит история с завышенными ожиданиями.
Но память об иксах еще жива.
Вы берете увеличиваете заявку за счет плечей раз в 5, чтобы получить аллокацию близкую к желаемой, а дальше оказывается что это были хаи, спрос едва собрался, и бумага после начала торгов камнем летит вниз.
в итоге вместо иксов вы получаете нормальный такой минус:)

В следующей истории может быть как? Ты такой смотришь: опа, халява.
Дешево. Надо брать.
Из всех щелей опять инсайд про то, что книга собрана, аллокация минимальная будет.
Ты опять плечи, а тебе херак, размещают акций раз в 5 больше чем ты предполагал, и все твои заявки с плечами получают 100% алокейшн)

Мораль какая?

вся эта история с ажиотажем во время IPO до добра не доводит.
решения все равно надо принимать максимально рационально и ни в коем случае нигде не включать жадность.
покупать надо тогда, когда все хотят продавать — в этом случае вы получите действительно хорошую цену.