ФСК ЕЭС — сетевая компания, оператор Единой национальной электрической сети (ЕНЭС). Основной акционер, контролирующий 80,13% капитала, — ПАО «Россети».

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» по акциям ФСК ЕЭС и повышаем целевую цену. Апсайд оцениваем в 16% в перспективе года.

Бизнес ФСК ЕЭС проявил достаточно хорошую устойчивость к кризису. Скорр. прибыль в 1П 2020, по нашим оценкам, сократилась на 8% г/г, до 37,5 млрд руб. По итогам года мы ожидаем умеренного снижения показателей операционной рентабельности, прибыли и денежного потока, но считаем финансовую картину комфортной для выплаты сопоставимого с прошлым годом дивиденда. DPS 2020E, по нашим оценкам, может составить 0,0185 руб. на акцию, что подразумевает привлекательную доходность свыше 9% к текущему курсу.

Малых Наталия
ГК «Финам»

Акции торгуются по нетребовательным мультипликаторам с оценкой всего в 3,5х годовой прибыли LTM и 2020Е и дисконтом в среднем 52% по отношению к электросетевому комплексу РФ и иностранным аналогам с учетом странового дисконта, что снижает риски инвестиций в акции.

Alexion Pharmaceuticals — американская биофармацевтическая компания, разрабатывающая и выпускающая препараты преимущественно от редких заболеваний, основана в 1992 году. Рыночная капитализация Alexion Pharmaceuticals составляет $ 24,64 млрд.

Наиболее известным и зарекомендованным препаратом компании является Soliris (eculizumab) для лечения пароксизмальной ночной гемоглобинурии и атипичного гемолитико-уремического синдрома (аГУС). Другие коммерциализированные препараты компании — Ultomiris, Strensiq, Kanuma и Andexxa.

Мы считаем, что в ближайший год у Alexion есть все шансы перегнать рынок по доходности благодаря дальнейшему улучшению показателей операционной деятельности и поступлению позитивных новостей с фронта научных разработок и клинических испытаний.

Представленная компанией отчетность за второй квартал выглядела вполне убедительно с операционной точки зрения и не внушила нам опасений по поводу перспектив Alexion в условиях пандемии коронавирусной инфекции COVID-19.

Выраженная фундаментальная недооцененность акций Alexion позволяет нам ожидать значительного роста их цены в перспективе ближайшего года.

Мы присваиваем акциям Alexion Pharmaceuticals рекомендацию «Покупать».

Саидова Зарина
ГК «Финам»

Акционеры НОВАТЭКа одобрили выплату дивидендов за I пол. — 48% нормализованной прибыли

Акционеры «НОВАТЭКа» в ходе внеочередного собрания одобрили рекомендацию совета директоров направить на выплату дивидендов за первое полугодие 35 млрд 889 млн 136 тыс. 920 рублей, сообщила компания. Таким образом, размер дивидендов на одну обыкновенную акцию составит 11,82 рубля (118,20 рубля на одну GDR). Исходя из размера нормализованной прибыли компании за первое полугодие в 24,87 рубля на акцию, компания намерена направить на дивиденды 47,5% прибыли. Реестр для получения дивидендов закроется 12 октября.

О планах компании выплатить дивиденды за полгода в размере 11,82 руб./акцию было известно ранее, в августе такую рекомендацию дал СД. Доходность не велика — всего 1,1%, но Новатэк и не является дивидендной фишкой. Для инвесторов бумаги Новатэка интересны как вложение в успешную серию СПГпроектов, прежде всего.

Промсвязьбанк

Horizon Therapeutics — базирующаяся в Дублине биофармацевтическая компания, специализирующаяся преимущественно на препаратах от редких заболеваний.

У Horizon Therapeutics насчитывается 10 коммерциализированных препаратов по двум основным направлениям — орфанные заболевания и воспалительные заболевания.

Акции Horizon Therapeutics, находящиеся в числе наших рекомендаций с 2017 года, за период с начала 2020 года крупно опередили американский рынок по доходности и обогатили инвесторов на 95% YTD, чему не помешала даже пандемия коронавируса.

Доходность бумаги за последние 12 месяцев достигла феноменальной величины — 171%.

Опубликованную компанией отчетность за второй квартал мы оцениваем в целом конструктивно и считаем, что для бизнеса Horizon Therapeutics пандемия коронавируса не несет прямой угрозы.

В январе FDA одобрила новый препарат компании Teprotumumab, с которым во многом были связаны наши оптимистичные инвестиционные ожидания, и выручка от препарата уже нашла отражение в квартальных результатах.

Мы по-прежнему считаем акции компании привлекательными для вложений на долгосрочную перспективу. Мы сохраняем по акциям Horizon Therapeutics рекомендацию «Покупать».

Саидова Зарина
ГК «Финам»

С Новатэка формально сняты гарантии по обслуживанию долга по проекту Ямал СПГ   

Вчера НОВАТЭК объявил о формальном снятии всех отлагательных условий, предусмотренных договоренностями по внешнему финансированию для проекта Ямал СПГ.

Данная новость означает, что с НОВАТЭКа сняты ограничения на коэффициент дивидендных выплат и компания сможет пересмотреть дивидендную политику, что она и собиралась сделать до выплаты дивидендов за 2020. Хотя дивиденды — не самый ключевой козырь в инвестиционном кейсе НОВАТЭКа (при повышении выплат на 40-50% мы оцениваем дивидендную доходность по итогам 2020 на уровне 1.6-2%), формальное снятие отлагательных условий, на наш взгляд, является умеренно позитивным сигналом с точки зрения восприятия.

Атон

Аналитики едины во мнении, что в долгосрочной перспективе бумаги «Татнефти» имеют значительный потенциал роста. Об этом они заявили в ходе онлайн-конференции «Налоговая перегрузка — нефтяники и металлурги пополнят бюджет» на сайте Finam.ru.

«По итогам 2019 года объем добытой сверхвязкой нефти в общем объеме добычи нефти ПАО „Татнефть“ составил чуть более 10%. Суммарный налоговые льготы были получены в размере 39 млрд руб., что составляет ощутимую часть от готовой EBITDA компании. В свою очередь, отмена льгот по НДПИ может негативно сказаться на дивидендной базе предприятия. Таким образом, в совокупности с текущей неблагоприятной рыночной конъюнктурой акции ПАО „Татнефть“ выглядят не совсем привлекательными в среднесрочной и краткосрочной перспективе. Однако в долгосрочной перспективе ввиду восстановления рынка углеводородов ценные бумаги холдинга имеют значительный потенциал роста», — заметил Андрей Курапов, аналитик QBF.

( Читать дальше )

Менеджмент компании Microsoft 15 сентября принял решение о повышении дивидендов на 10%. Квартальный дивиденд на акцию вырос с $0,51 до $0,56, форвардная доходность составляет 1,07%. Котировки компании отреагировали на новость ростом на 0,5%.

Данный шаг отражает уверенность менеджмента в перспективах компании в условиях коронакризиса, а также говорит о стремлении руководства Microsoft поддерживать дивидендную доходность на уровне выше 1%.

Меркулов Вадим
ИК «Фридом Финанс»

Годовая сумма дивидендных выплат увеличится до $16,6 млрд. При этом отношение дивидендных выплат к операционному денежному потоку сохранится около текущих уровней (25%) с учетом прогнозного значения операционного потока на уровне $67 млрд. Компания сохраняет потенциал для расширения выплат в среднесрочной перспективе, что обусловлено устойчивостью денежных потоков, ростом ключевых бизнес-сегментов, положительной динамикой маржинальности.
           

Американская компания Walmart, ранее известная как Wal-Mart Stores, является крупнейшей в мире сетью оптовой и розничной торговли со штаб-квартирой в Бентонвилле, штат Арканзас. Основана компания 2 июля 1962 года, торговаться ее бумаги на Нью-Йоркской фондовой бирже начали 25 августа 1972 года, а на сегодняшний день Walmart стала иконой розничного бизнеса, владеющей более 11 700 магазинами в 28 странах мира, с рыночной капитализацией $ 387,7 млрд.

Из года в год выручка компании демонстрирует стабильный рост, при этом прибыль на акцию в целом увеличивается. За последние несколько кварталов финансовые результаты Walmart превосходили средние ожидания аналитиков.

Примечательно, что за истекшие 6 месяцев бумаги Walmart подорожали на 19,56%, и, на наш взгляд, потенциал их роста в долгосрочной перспективе сохраняется. Более того, с момента публикации нашего последнего материала (а именно с конца июня) акции компании достигли установленной нами целевой цены $ 135 и даже превысили ее, принеся инвесторам доходность 15,6%. Что касается основных ценовых мультипликаторов Walmart, то по ним картина в настоящее время неоднозначная.

( Читать дальше )

Котировки «Норникеля» оторвались от цен металлов, прибавивших с июля 7-15%, и рубля (-7%). На базе MtM компания торгуется с EV/EBITDA всего 4.4x против среднего 6.2x за 5 лет.

Мы считаем, что негатив, связанный с разливом топлива, в основном учтен в цене, а штраф в 148 млрд руб. ($2.0 млрд) инвесторы уже рассматривают как базовый сценарий. Мы отмечаем растущую привлекательность недооцененных акций и повышаем «Норникель» до ВЫШЕ РЫНКА, а его целевую цену до $35.0 за ГДР, что предполагает потенциал роста 34%.

Акции «Норникеля» оторвались от цен на металлы. ГДР «Норникеля» торгуются всего на 4% выше июльских минимумов. При этом никель подорожал на 15%, палладий – на 14%, медь – на 8%, а платина – на 7%. Более того, рубль упал на 7% к доллару, уменьшив базу затрат. С корректировкой по рынку «Норникель» торгуется с EV/EBITDA всего 4.4x, значительно ниже его 5-летнего среднего в 6.2x. Дисконт отчасти объясняется опасениями, связанными с разливом топлива, но мы ожидаем, что акции вернутся к росту после выполнения «Норникелем» своих экологических обязательств. Инвесторам следует помнить, что «Норникель» предлагает уникальную недорогую экспозицию на развитие автомобильной и аккумуляторной промышленности.

( Читать дальше )

Управление анализа рынков (УАР) «Открытие Брокер» подготовило исследование, в котором оценило перспективы развития бизнеса Intel. По мнению аналитиков, технологический потенциал компании может обеспечить рост финансовых показателей и способствовать росту стоимости акций.

О компании. Intel разрабатывает и производит микропроцессоры для персональных компьютеров и других платформ: планшетов, рабочих станций (Client Computing), высокопроизводительных серверов (Data Center), автономных устройств в парадигме «интернета вещей» (Internet of Things), один из ведущих разработчиков программируемых логических интегральных схем (Programmable Solutions) и энергонезависимой памяти (сегмент Non-volatile Memory Solutions). Также компания активно расширяет свой портфель разработок в области специализированных чипов в сферах искусственного интеллекта, машинного зрения, интеллектуальной обработки видео и инвестирует в перспективные сегменты технологических решений в области беспилотного управления автомобилями. Компания имеет длинную историю успеха в своей отрасли и стабильно поддерживает статус компании, меняющей мир своими инновациями.

( Читать дальше )