Все уже готовились к покупке «Ленты» Мордашовым ($3,6 за ГДР), но «Магнит» снова заявил о своем интересе к компании. Ритейлер готов купить 100% бизнеса «Ленты» за $1,8 млрд. ($3,65 за ГДР). Предложение от «Магнита» уже поступало 11 марта, но тогда было отклонено из-за того, что компания не давала конкретики об условиях и структуре сделки.

В целом, мы считаем такое событие маловероятным. «Севергрупп» Алексея Мордашова уже подписала соглашения со структурой TPG Group — Luna Inc. и Европейским банком реконструкции и развития о покупке их долей и уже ждут одобрения ФАС для закрытия сделки. Ожидается, что оно пройдет до конца мая. Кроме того, «Магниту» как минимум сложно будет принять решение о покупке на корпоративном уровне: так как сумма сделки превышает 50% балансовой стоимости активов, что считается крупной сделкой и требует ¾ голосов акционеров, при том, что у ВТБ и Винокурова пакет около 30%, а получить одобрения других акционеров будет непростой задачей.

Тем не менее, мы решили рассмотреть, что данная ситуация значила бы для «Магнита». Краткосрочно, это несомненно негатив. Компания анонсировала высокие дивиденды. Но в случае покупки «Ленты» (а делать это она собирается за кэш), вместо этого она будет направлять деньги на обслуживание огромного долга (2,8x Net Debt/EBITDA), пока долговая нагрузка не достигнет комфортного уровня для выплаты таких дивидендов.

( Читать дальше )

Совет директоров Банка “Санкт-Петербург” рекомендовал выплатить дивиденды за 2018 г. в размере 3,71 руб. на акцию, что на 3% выше нашего прогноза и более раннего прогноза банка (3,6 руб. на акцию).

Размер дивидендов эквивалентен 21% чистой прибыли банка за 2018 г. (что соответствует дивидендной политике банка, которая предусматривает выплату минимум 20% чистой прибыли по МСФО). При подобном размере дивидендов дивидендная доходность равна 6,8% (против исторической доходности 2-3% ежегодно). Дата закрытия реестра назначена на 10 июня (дата отсечения – на 6 июня после закрытия рынка).

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»

Реакция рынка на анонс новых санкций была сдержанной, поскольку они не представили чего-то нового, что не было озвучено ранее. Важной деталью стала конкретика в списке банков, на которые могут быть введены санкции: «Сбербанк», ВТБ, «Газпромбанк», ВЭБ, «Россельхозбанк». Маловероятно, что санкции будут введены на «Сбербанк», так как это в значительной степени затронет население РФ, а США неоднократно заявляли, что санкции нацелены не на население, а на ближнее окружение президента РФ.

В ближайшие два месяца внимание инвесторов будет приковано к дивидендам. Ключевым событием апреля может стать анонс дивидендов у целого ряда компаний, в первую очередь, у «Сбербанка». Если банк объявит дивиденды выше 16 руб. на акцию, то обыкновенные акции могут вырасти до 230 руб. за акцию.

Иконников Денис
ИК QBF

Наблюдательный совет Банка «Санкт-Петербург» рекомендовал годовому общему собранию акционеров, которое состоится 29 мая 2019 года, выплатить дивиденды по результатам 2018 года в размере 3,71 руб. на одну обыкновенную акцию, и 0,11 руб. на одну привилегированную акцию. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, – 10 июня 2019 года. Об этом сообщила кредитная организация.

Наблюдательный совет банка «Санкт-Петербург» рекомендовал выплатить дивиденды за 2018 год в размере 3,71 рубля на одну обыкновенную акцию и 0,11 рубля — на привилегированную, говорится в сообщении банка. Реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов, закроется 10 июня 2019 года. Годовое собрание акционеров банка пройдет 29 мая 2019 года.

Исходя из текущей стоимости обыкновенной акции банка, дивидендная доходность по ним составит 6,9%. Привилегированные акции эмитента не торгуются на фондовом рынке. Наблюдательный совет банка «Санкт-Петербург» в ноябре 2018 года утвердил дивидендную политику в новой редакции, которая предусматривает выплату дивидендов в размере не менее 20% от чистой прибыли по МСФО. Таким образом, на дивиденды по результатам 2018 года может быть направлено 1,8 млрд рублей. Относительно 2018 года банк увеличил выплаты на обыкновенные акции в 2,3 раза, по «префам» сумма выплат осталась неизменной.

Промсвязьбанк

Акции «Распадской» сохраняют потенциал роста, благодаря неплохим фундаментальным данным. Такое мнение высказали эксперты, отвечая на вопросы читателей в ходе онлайн-конференции «Российские акции и рубль — всё выше и выше?»

Акции угольной компании с середины февраля потеряли в цене немногим менее 20%. «Это в значительной степени связано с тем фактом, что совет директоров эмитента отказался от выплаты дивидендов за 2018 год в условиях роста годовой чистой по МСФО на 40%, до уровня в $448 млн. Подобная политика делает акции „Распадской“ более интересными для долгосрочных инвесторов. Поэтому спрос на эти бумаги может появиться уже ближе к концу 2019 года. С технической точки зрения в них уже состоялась достаточно серьезная коррекция. Однако не исключено, что эти бумаги найдут поддержку не на текущем уровне, а несколько ниже, в районе 120 руб», — комментирует старший риск-менеджер «Алго Капитал» Виталий Манжос.

С ним отчасти солидарен аналитик ИФК «Солид»

( Читать дальше )

В прошлом году «Газпром нефть» подорожала на 42% — до 400 рублей за акцию, хотя индекс МосБиржи вырос всего на 12,3%. С осени прошлого года котировки «Газпром нефти» снизились примерно на 17,5% и вновь представляют интерес для покупки. При этом компания недооценена относительно других компаний отрасли.

Благоприятная рыночная конъюнктура, высокие цены на нефть, ослабление рубля во 2 и 3 кварталах прошлого года определили хорошие итоговые результаты компании. По МСФО выручка компании выросла на 24%.

Величина дивидендов за 2018 год может составить около 28 рублей, однако 22 рубля уже выплачены за 9 месяцев – итоговые дивиденды могут составить всего 6 рублей на акцию.

Калачев Алексей
ГК «ФИНАМ»

По данным строительной компании, основной акционер, А. Молчанов, в ходе ускоренного формирования книги заявок, ABB или Accelerated Book Building, продал 9,71% акций «Группы ЛСР» группе инвесторов на общую сумму в $88 млн. (5,8 млрд. руб.) или $8.86 (580 руб.) за акцию. При рыночной цене в $9.62 (630 руб.) за акцию, дисконт к рыночной цене составил 8%, которые Молчанов предоставил инвесторам в качестве возможного потенциала роста акций на среднесрочной перспективе. Реализации потенциала поможет увеличение числа акций в свободном обращении, за счёт чего станет возможно попасть в индекс FTSE Russia. Более половины размещённых акций выкупили иностранные инвесторы, что, вместе с ростом проданных акций с изначальных 5,53% ддо 9,71%, говорит о большом спросе на бумаги нового лидера российского строительного сектора, «Группы ЛСР». Минимум на 90 дней А. Молчанов не сможет продать контроль в компании, по соглашению с инвесторами, сохраняя пакет 50,33%.

Несмотря на негатив от переоценки акций «Группы ЛСР» с момента покупки норвежским фондом NBIM в январе 2017 года 5,005% капитала «Группы ЛСР» за $90.8 млн. или $16 (1050 руб.) до $8,45 (594 руб.) за акцию, оценки акций группы при деоффшоризации, при переводе 57,56% А. Молчановым со своего оффшора в РФ, есть уникальная возможность покупки акций под дивиденды «Группы ЛСР». С 2014 года подряд выплачиваются фиксированные дивиденды на уровне $1.19 (78 руб.) на акцию, что при текущей рыночной цене $9.5 (623 руб.) составляет 12,5%.

( Читать дальше )

Дивиденды по привилегированным акциям «Сургутнефтегаза» по итогам 2018 года могут быть чуть выше семи рублей за штуку. Такое мнение высказали эксперты, отвечая на вопросы читателей в ходе онлайн-конференции «Российские акции и рубль — всё выше и выше?»

Эксперты не взялись прогнозировать дивиденды по бумаге с перспективой 3-4 года, поскольку слишком много неизвестных в таком уравнении –трудно предсказать как будет складываться геополитическая ситуация в стране и мире, рассчитать прогноз курса рубля и чистую прибыль компании.

За 3-4 года эти бумаги способны за счет дивидендов вернуть более половины вложенных в них денег, считает Виталий Манжос, старший риск-менеджер «Алго Капитал». Говоря о предварительных расчетах по выплате дивидендов по итогам работы компании в 2018 году, эксперт ждет, что выплаты составят около 7.62 рубля или порядка 18.6% от их текущей стоимости. «А по итогам 2016 года они составили всего 0.6 руб. Скорее всего, в ближайшие несколько лет величина дивидендов по ним будет колебаться столь же сильно и непредсказуемо», — считает он.

( Читать дальше )

В ходе он-лайн конференции «Российские акции и рубль — всё выше и выше? „ на сайте Finam.ru аналитики обратили внимание акций “Магнита». Эксперты высказали свое мнение относительно перспектив бумаг с точки зрения повышения дивидендной доходности.

По мнению Вадима Кравчука, аналитика ИФК «Солид», после сильного января 2019 акции «Магнита» вновь теряют позиции. Компания утратила лидерство в секторе, уступив X5, и теперь находится в позиции догоняющего, что вынуждает ее искать точки роста и, как следствие, тратить деньги. «Количество магазинов растет очень быстро, но эффективность и прибыль на каждую точку снижается. Несмотря на значительное снижение последних лет, по мультипликаторам компания остается дороже X5 и „Ленты“. Поэтому мы смотрим на перспективы компании с осторожностью и ждем дальнейших шагов нового менеджмента. Спекулятивные покупки возможны при возвращении выше 3800, а с долгосрочными сейчас правильнее повременить», — комментирует он. 

( Читать дальше )

Без учета эффекта перехода на новые стандарты МСФО (IFRS 9, 15, 16) консолидированная выручка группы составила 219,8 млрд руб. в 4К18, что на 2% выше консенсус-прогноза агентства “Интерфакс”, OIBDA в размере 53,0 млрд руб. превзошла оценку рынка на 1%. Консолидированные выручка и OIBDA АФК “Система” обычно не являются большим сюрпризом для рынка, так как крупнейшие дочерние предприятия — МТС, Детский мир, Segezha и МЕДСИ – объявляют свои результаты раньше холдинговой компании.

Долг холдинговой компании остается одним из ключевых опасений АФК “Системы”: на конец прошлого года он составил 223 млрд руб. (30% совокупного долга группы), практически не изменившись в годовом сопоставлении. Чистый долг группы вырос на 10% г/г до 603 млрд руб. к концу 2018 г. Отношение чистого долга к EBITDA составило 2,3x.

Как сообщается в пресс-релизе, АФК “Система” будет стремиться сократить валовый долг холдинговой компании до 140-150 млрд руб. в среднесрочной перспективе. По нашей оценке, это приведет к снижению чистого долга группы до 520-530 млрд руб. и сокращению отношения чистого дога к EBITDA до более комфортного уровня 2,0x. Менеджмент прокомментировал в ходе конфренц-звонка, что корпорация имеет возможность снижать долговую нагрузку органически на 5-10 млрд руб. в год.

( Читать дальше )