Как сообщает газета «Ведомости» со ссылкой на гендиректора нового проекта Павла Гонтарева, Mail.ru Group создает новое направление бизнеса «Mail.ru цифровые технологии», которое станет поставщиком корпоративных IT-решений.

Новая компания “Mail.ru цифровые технологии” предложит корпоративным клиентам пять основных продуктов: разработанную холдингом базу данных Tarantool, облачные решения, платформы для корпоративных коммуникаций (электронная почта и мессенджер), корпоративные соцсети и сервисы для анализа больших данных заказчиков;

Доходы будущего бизнеса Гонтарев не раскрывает, но в течение пяти лет показатель должен быть сравним с российской выручкой глобальных IT-компаний. SAP в 2017 г. заработала в России 33 млн евро, по опросу TAdviser100;

Павел Гонтарев до прихода в Mail.ru Group в качестве главы Цифровых технологий занимал пост гендиректора SAP СНГ.

Для нас данная новость является еще одним указанием на то, что Mail.ru Group активно ищет возможности для нового долгосрочного роста за пределами своих основных b2c онлайн активов (социальных сетей, онлайн портала), которые постепенно выходят на стадию зрелости и, как следствие, демонстрируют замедление роста. В последние два года Mail.ru Group инвестировала в бизнесы по доставке еды, такси по требованию, киберспорт и ряд других быстро развивающихся рынков. Заметим, что «Яндекс» уже развивает сегмент корпоративных ИТ-продуктов через свой проект Яндекс.Облако, который насчитывает свыше 50,000 зарегистрированных и 10,000 активных пользователей на конец 1К19.

( Читать дальше )

«Яндекс» имеет право продать принадлежащий ему пакет акций Uber в рамках обратного выкупа на $96 млн, следует из проспекта американской компании к IPO. Опцион — это часто распространенная практика в венчурные инвестиции. Вместе с тем, для «Яндекса» UBER является частью стратегического проекта (автобизнес), поэтому выход из Uber, по всей видимости, не предполагается.

Сегмент такси показал рост почти в 3 раза, до 19,2 млрд руб. В том числе, на 112% за счет Uber. Есть и другие проекты (Uber Eats), они тоже развиваются успешно. Совместный проект, это еще и ключ к выходу на рынки других регионов. Если бизнес пойдет успешно, то «Яндекс» может еще и выкупить долю партнера.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Оптимизм в ожидании дивидендов

Мировые рынки торгуются в режиме risk on, в том числе, индекс РТС, который уже прибавил более 15% с начала года – это второй лучший результат среди развивающихся рынков после Китая. Санкции по-прежнему являются основным риском для рынка, который препятствует заметному притоку средств глобальных фондов в российские акции. Тем не менее мы отмечаем, что поток санкционных новостей в последнее время оказывал минимальное влияние на российский рынок, а вот сильные финансовые результаты компаний и приближающийся сезон выплаты дивидендов стимулируют рост бумаг российских эмитентов к новым максимумам. Среди наших фаворитов по-прежнему экспортеры, истории роста и дивидендов, в то время как для акций ритейлеров, транспортных компаний и сектора недвижимости мы не видим краткосрочных катализаторов. Между тем, большинство российских акций торгуются с дисконтом не менее 50% к аналогам EM, что является исключительно результатом повышенной доходности на капитал, которую требуют инвесторы на фоне санкционных рисков, и любые признаки улучшения отношений между Россией и США приведут к существенной переоценке рынка.

( Читать дальше )

Американская компания Lyft, второй по размеру сервис онлайн-заказа такси в США, являющийся аналогом Яндекс.Такси, вчера объявила цену своего IPO.

Lyft предложит публичным инвесторам 32,5 млн акций по цене $72/акцию. Цена IPO находится на верхней границе объявленного диапазона $70-72. Lyft повысила ценовой диапазон IPO с первоначальных $62-68 в ответ на сильную заинтересованность инвесторов в ходе роудшоу. Компания также увеличила размер предложения с 30,8 млн акций, которые она планировала продать. IPO указывает на оценку стоимости Lyft на уровне $24,5 млрд с учетом акций с ограниченным обращением и опционов доразмещения, которые могут быть выпущены андерайтерами.

Сегодня, 29 марта, акции Lyft начнут торговаться на Nasdaq под тикером LYFT. Параметры IPO Lyft указывают на сильный аппетит инвесторов к сервисам онлайн-заказа такси, несмотря на их большие убытки (убыток EBITDA Lyft составил $0,9 млрд в 2018 г.). Следующим важным ориентиром в отношении потенциальной оценки стоимости Яндекс.Такси будет динамика акций Lyft в первые несколько недель торгов, а также рекомендации инвестбанков. При $72/акцию Lyft оценивался по коэффициенту 4К18 EV/Выручка на уровне 8,8x на годовой основе (прогноза на 2019 г. пока нет), а по коэффициенту EV/ Gross Booking Value – на уровне 2,6x. Применение этих коэффициентов к соответствующим операционным результатам Яндекс.Такси за 4К18 на годовой основе указывает на то, что коэффициент 2018 EV/EBITDA без учета сегмента такси составляет 10,5x, демонстрируя большой дисконт в 40% к аналогом из стран EM.

( Читать дальше )

Переход от снижения долговой нагрузки к ее увеличению — ключевой источник роста.

В последние годы в ответ на санкции российские компании значительно сократили объемы долга. Мы думаем, что уровень долговой нагрузки уже упал ниже оптимальных значений. По нашим расчетам, как только российские компании прекратят снижать ее, они смогут увеличить выплаты акционерам почти вдвое. Поскольку российские акции уже торгуются с дивидендной доходностью 7%, потенциал роста довольно впечатляющий. То, как «ЛУКОЙЛ» распределяет денежные средства — пример остальному рынку. 

К наиболее привлекательным бумагам мы относим «ЛУКОЙЛ» (учитывая впечатляющие свободные денежные потоки и потенциальное продление программы выкупа), «Норильский Никель» (с учетом двузначной дивидендной доходности на фоне высоких цен на сырье), «Халык Банк» (благодаря хорошему уровню дохода на капитал и большим выплатам), TCS Group (с учетом хороших результатов за 4К18 и очень оптимистичных прогнозов на 2019 год); «Яндекс» (в преддверии IPO компаний Lyft и Uber, что может вызвать переоценку бизнеса такси); X5 Retail Group (самый дешевый вариант сделать ставку на потребительский сектор); «Интер РАО» (потенциальное улучшение дивидендных выплат или крупные сделки слияния/поглощения могут убедить инвесторов учесть в оценке компании ее значительную чистую денежную позицию).

Sberbank CIB

Яндекс планирует запустить приложение Суперчек   

Как сообщает РБК, Яндекс.Маркет запустит приложение Суперчек, которое позволит покупателям выбирать и оплачивать продукты в офлайн-магазинах. Затем покупатели смогут либо заказать доставку продуктов, либо забрать их в магазине. Другое возможное использование — оплата продуктов через приложение, чтобы избежать очередей в кассы. Бета-версия будет запущена в конце мая, а полноценная версия — осенью. Среди первых партнеров — Азбука Вкуса и непродовольственная парфюмерная сеть Улыбка Радуги. Также, как сообщается, планирует присоединиться и Дикси.

Мы считаем новость позитивной со стратегической точки зрения, принимая во внимание перспективы роста сегмента (по состоянию на 2017 доля продаж продуктов питания в электронной коммерции составляла 2%, по итогам 2018 эта цифра предварительно оценивается в 4%, а в 2019 она также имеет потенциал вырасти в два раза). Для ритейлеров преимущества партнерства включают совершенствование омниканальной бизнес-модели, а также ожидаемый рост клиентской базы.

АТОН

Яндекс и Hyundai Mobius подписали соглашение о сотрудничестве     

Вчера Яндекс объявил, что группа подписала соглашение о намерениях с Hyundai Mobius — одним из ведущих мировых производителей автомобильных компонентов. В настоящее время группы планируют сотрудничать в разработке систем управления транспортными средствами 4 и 5 уровня автономности. На первом этапе они планируют совместно разработать прототип беспилотного автомобиля на основе серийных моделей Hyundai или  Kia. Кроме того, группа прогнозирует создание автономной системы управления автомобилем для автопроизводителей, служб такси и каршеринговых компаний. Сотрудничество также может быть продолжено в создании совместных продуктов, которые будут интегрировать технологии Яндекса.

Мы считаем новость позитивной для долгосрочной стратегии Яндекса. Хотя группа уже достигла значительных успехов в разработке технологий беспилотного вождения, которые она запустила весной 2017, мы считаем, что сотрудничество будет взаимовыгодным для компаний за счет взаимодополняющих экспертиз.

АТОН

Второй по величине американский сервис по онлайн-заказу такси, компания Lyft, вчера представила форму S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), раскрыв ценовой диапазон предстоящего IPO.

Инвесторам будет предложено 30,8 млн обыкновенных акций класса A. Из них 5% зарезервировано под программу покупки акций для директоров компании, сотрудников и отдельных водителей. Андеррайтеры имеют опцион на покупку дополнительных 4,6 млн акций. Ценовой диапазон IPO указан как $62-68 за акцию.

Менеджмент компании вчера начал роудшоу по США; акции могут быть оценены уже 28 марта и начнут торговаться на Nasdaq (тикер LYFT) 29 марта.

Индикативный ценовой диапазон предполагает, что оценка стоимости всей компании составляет $21-23 млрд; таким образом, IPO Lyft становится крупнейшей среди американских компаний технологического сектора с момента IPO Snap в 2017 г. После вычета расходов, по прогнозам Lyft, чистые доходы от IPO составят примерно $1,9 млрд и вырастут до $2,2 млрд, если андеррайтеры воспользуются опционом на покупку.

( Читать дальше )

В приложении «Яндекс» появилась иконка сервиса «Аура», доступная пока ограниченному числу пользователей.

«В приложении „Яндекс“ появилась „Аура“. Здесь знакомятся и общаются люди с похожими увлечениями и взглядами на жизнь, — говорится в блоге компании. — Сейчас мы временно приостановили возможность приглашать друзей. В ближайшее время, благодаря вашим отзывам, мы улучшим „Ауру“ и снова откроем приглашения».

Запуск «Яндексом» очередной реинкарнации собственной социальной сети «Аура» вызывает скептичное отношение. Учитывая наличие крайне конкурентного и давно сложившегося рынка соцсетей в РФ, компании может понадобиться много ресурсов (оценочно ~$10 млн в год) для поддержания т.н. «сетевого эффекта» без надежды на занятие сколь-нибудь существенной доли рынка. На текущий момент мы сохраняем рекомендацию по акциям покупать, но потенциал роста котировок достаточно мал.

Нигматуллин Тимур
«Открытие Брокер»

С конца октября 2018 года акции «Яндекса» выросли на 40% на Мосбирже, отыграв падение после сообщений о том, что «Сбербанк» может купить 30% интернет-компании. Однако мы считаем, что потенциал роста не исчерпан. Главными драйверами для бумаг «Яндекса» на ближайшие несколько месяцев станут:

— IPO Lyft и Uber;

— Результаты «Яндекса» за 1 квартал;

— Возможные выплаты дивидендов и buyback.

Lyft подала документы на IPO на бирже NASDAQ. Lyft Inc. — основной конкурент Uber на рынке мобильных приложений для заказа такси в США. Выручка Lyft по итогам 2018 года составила $2,16 млрд, чистый убыток $911 млн. Количество поездок по итогам 2018 года превысило 1 млрд. В рамках последнего раунда финансирования, прошедшего в июне 2018 года, Компания была оценена в $15,1 млрд. Организаторами IPO Lyft выбраны JPMorgan Chase & Co., Credit Suisse Group AG и Jefferies Financial Group Inc. Эти финкомпании полагают, что оценка Lyft в рамках IPO может составить от $20 млрд до $25 млрд.

Uber рассматривает возможность проведения IPO в начале 2019 года, и, по данным WSJ, компания может быть оценена инвесторами в $120 млрд.

( Читать дальше )