Компания Uber опубликовала результаты за 2К22: выручка более чем удвоилась г/г, а скорректированная EBITDA достигла самого высокого уровня за всю ее историю: $364 млн. Оба показателя превысили прогнозы аналитиков.

Менеджмент также дал ориентир по EBITDA на текущий квартал в диапазоне от $440 до $470 млн, в среднем на 19% выше ожиданий аналитиков ($383 млн).

Акции Uber после выхода отчетности подскочили в стоимости на 19%.


( Читать дальше )

Выручка Uber за 1К22 составила $6,85 млрд и на 13% превзошла консенсуспрогноз FactSet ($6,1 млрд). Чистый убыток достиг $5,9 млрд, в то время как аналитики прогнозировали значительно меньшие потери — $494 млн.

Котировки компании в среду снизились на 4,7%.

Выручка от поездок на такси увеличилась вдвое по сравнению с 1К21 благодаря росту числа заказов (+58% г/г) и повышению тарифов. Доходы подразделения Uber Eats выросли на 44%, также за счет увеличения и количества доставок (+12% г/г), и подорожания среднего заказа.

Убыток достиг $5,9 млрд по сравнению с убытком в размере $108 млн в 1К21 и прибылью в $892 млн в 4К21. Это связано с инвестициями Uber в акции Grab Holdings, Aurora и Didi, а также с расходами на бонусы сотрудникам в размере $359 млн. По нашим оценкам, только переоценка Didi могла привести к убытку около $2 млрд. Всего «прочие расходы» составили $5,6 млрд против прибыли по этой статье в 1К21 в размере $1,7 млрд. Списания носят разовый характер.

В 2К22 Uber рассчитывает получить EBITDA (с корректировками) в диапазоне $240–270 млн против убытка на уровне EBITDA в $509 млн в 1К21. Ожидаемый показатель на 4% больше консенсус-прогноза аналитиков ($246 млн).

( Читать дальше )

Uber запускает новый сервис бронирования билетов

Uber добавит в своем приложении функцию бронирования билетов на самолеты, междугородние автобусы, поезда для Великобритании. Также менеджмент не исключает дальнейший выход на рынок бронирования отелей.

На текущий момент компания не сообщает, планирует ли оказывать услуги бронирования напрямую или выберет путь сотрудничества с существующими сервисами-агрегаторами.

Благодаря добавлению новых видов транспорта в приложение Uber большее количество клиентов сможет воспользоваться сервисом такси в путешествиях. В 2019 г. на поездки в аэропорты на такси приходилось около 15% от всех заказов Uber.

Также менеджмент не исключает запуск в следующем году услуги бронирования отелей.

Мы считаем, что данный шаг позволит компании сохранить трафик клиентов, а также получить дополнительные выгоды благодаря комиссионным вознаграждениям от бронирований билетов и отелей.

По нашим оценкам, если сервис будет запущен только в Великобритании и Uber к 2026 г. займет около 15% рынка продажи авиабилетов, выручка компании увеличится на 2%, в случае запуска его также в США — на 12%.

Мы считаем, что новость позитивна для Uber, поскольку создает позитивный прецедент, и в дальнейшем аналогичная услуга может быть представлена и для других стран.

Фомкина Ирина
Синара ИБ

New York City Taxi and Limousine Commission начнут интегрировать свои приложения в приложение Uber. Таким образом, в Uber станут доступны все такси Нью-Йорка (порядка 14 тыс. шт., что эквивалентно 11% от количества впервые зарегистрировавшихся в Uber водителей по всему миру по итогам 2021 г.). Подобная сделка станет первой в своем роде в США. Ранее представители индустрии такси Нью-Йорка активно боролись с Uber.

Акции Uber выросли в четверг на 5%.

Мы считаем, что данное решение позволит ослабить начавшуюся из-за роста цен на бензин нехватку водителей в Uber в Нью-Йорке. Также партнерство поможет компании сдержать рост цен на поездки, сократить время ожидания машины пассажиром и сохранить высокий уровень спроса на услуги такси. Благодаря партнерству Uber сможет выполнять дополнительные поездки, однако на текущий момент неясно, принесут ли они компании и дополнительную прибыль. Поездки на такси станут дешевле, а уровень затрат — ниже, но точную оценку сейчас дать сложно.

Мы считаем, что в случае успешной реализации проекта Uber сможет более быстро достичь поставленной ранее цели — разместить в своем приложении список всех такси в мире к 2025 г., в первую очередь в США, на которые приходится около 52% выручки компании (по итогам 2021 г.).

( Читать дальше )

Uber и Lyft: спонсорские программы для водителей снизят рентабельность

На фоне роста цен на нефть на 8% котировки Uber и Lyft снизились в понедельник на 4,2% и 4,6% соответственно. 

По данным AAA, средняя цена бензина в США сейчас на 21% выше, чем месяц назад. При этом стоимость нефти с начала года возросла более чем на 50%. Затраты на бензин уже достигают 60% ежедневной выручки водителей такси. Поэтому мы считаем, что в ближайшее время перевозчикам придется субсидировать поездки, чтобы сохранить штат водителей и поддержать спрос на услуги такси и доставки еды.


( Читать дальше )

Uber видит активное восстановление спроса на услуги такси в феврале 2022 г.

Количество поездок выросло до 90% от уровней февраля допандемийного 2019 г. Менеджмент компании повысил прогноз по EBITDA на 1К22 на 27% — с $100–130 млн до $130–150 млн.

На фоне этой новости котировки Uber во вторник выросли на 7,6%.

Рынок перевозок восстанавливается ввиду нормализации ситуации с COVID-19. Согласно оценкам World Travel & Tourism Council, туристический рынок США в 2022 г. достигнет допандемийного уровня и принесет экономике страны около $2 трлн. Это позитивно повлияет на перевозки такси Uber. Заказы из аэропортов уже в феврале выросли более чем на 50% по сравнению с январем.

Несмотря на позитивный прогноз менеджмента, мы ожидаем, что в 2К22– 4К22 ситуация может ухудшиться: в США стоимость бензина с 20-х чисел февраля выросла на 18%. Затраты на бензин составляют порядка 60% от дневной выручки водителей такси. Удорожание топлива приведет к необходимости повысить тарифы на перевозки, что может снизить спрос на них. В противном случае Uber придется субсидировать перевозки, что окажет давление на EBITDA в 2022 г.

Мы расцениваем новость о восстановлении перевозок в феврале как позитивную, однако считаем вероятным давление на финансовые показатели Uber в 2К22–4К22 из-за подорожания топлива.

Фомкина Ирина
Синара ИБ

В рамках обновленной информации о последствиях текущего геополитического кризиса Яндекс предупредил инвесторов о потенциальной неспособности погасить конвертируемые ноты на сумму USD1,25 млрд в полном объеме. 28 февраля Nasdaq и NYSE объявили о прекращении торгов ценными бумагами ряда компаний, имеющих существенные объемы бизнеса в России, в том числе и бумагами Яндекса; данная отмена на текущий момент остается в силе. По условиям конвертируемых нот Яндекса с купоном в размере 0,75%, которые должны быть погашены в 2025 г., в случае отмены торгов акциями А-класса на срок более пяти торговых дней, держатели этих нот имеют право потребовать от компании погашения этих нот по балансовой стоимости плюс начисленные проценты. Текущая сумма основного долга составляет USD1,25 млрд. При наступлении ситуации, в которой данное право выкупа вступает в силу, Яндекс должен будет в течение пяти календарных дней направить уведомление держателям облигаций об их правах выкупа. Группа Яндекс в целом не имеет сейчас достаточно ресурсов для погашения нот в полном объеме. В случае если компания не сможет направить дополнительные средства из своей дочерней компании в России в материнскую компанию в Нидерландах, у нее не будет достаточно средств погасить большую часть нот. На 28 февраля 2022 г. денежный баланс Яндекса в долларах и евро составлял примерно USD615 млн (из которых в долларах примерно USD370 млн находилось за пределами России) и примерно 47 млрд руб. денежных средств и их эквивалентов в рублях.

( Читать дальше )

Как стало известно, Uber намерен ускорить продажу доли в совместном предприятии «Яндекс Такси». По итогам недавней реструктуризации Uber сохранил 29% в MLU, но при этом предоставил «Яндексу» американский опцион call на покупку этой доли. Цена сделки была определена на уровне 1,8-2 млрд долл. в зависимости от сроков реализации. Данный опцион дает «Яндексу» возможность реализовать его в любой момент по сентябрь 2023 г. На наш взгляд, Uber имеет крайне ограниченные возможности повлиять на скорость исполнения опциона. Данный шаг пока представляется скорее символическим и связан с общим давлением общественности и акционеров на американскую компанию.

Реструктуризация бизнеса такси завершилась в декабре 2021 г. Она включала в себя два основных этапа. Первый строился на приобретении у Uber 18,2% в SDG (беспилотные авто, роверы) и 4,5% в MLU, а на втором этапе «Яндекс» выкупил доли в Еде, Лавке и Доставке. Общая сумма составила 1 млрд долл., включая 800 млн долл. выплаченных в сентябре и 200 млн долл. при закрытии. Одновременно российская компания получила американский опцион call на покупку оставшихся 29% в MLU (такси, каршеринг). Если опцион будет реализован до даты исполнения, цена сделки составит 1,8 млрд долл., а если во время исполнения в сентябре 2023 г. — она увеличится до 2 млрд долл.

( Читать дальше )

UBER намерена продать оставшуюся долю в СП с Яндексом 

В понедельник компания Uber заявила, что активно ищет возможности ускорить продажу оставшихся акций совместного предприятия с Яндексом. Компания также выведет своих руководителей из совета директоров СП. Совместное предприятие было реорганизовано в августе 2021, когда Яндекс приобрел 100%-ную долю в сегментах фудтех и беспилотного транспорта, а также 4.5%-ную долю в бизнесе MLU за $1 млрд с оплатой денежными средствами. В результате Uber стала владельцем 29% акций компании MLU B.V., специализирующейся на развитии сервиса заказа поездок и каршеринге, а Яндекс получил колл-опцион на приобретение этой доли по цене исполнения опциона от $1.8 млрд до $2.0 млрд, в зависимости от даты исполнения.

Решение UBER связано с ситуацией в Украине и усиливает негативные настроения инвесторов. По состоянию на конец 21 декабря Яндекс располагал денежными средствами и эквивалентами на сумму $1 067 млн., которые можно было бы использовать для выкупа оставшейся доли UBER, но сейчас мы видим высокий уровень неопределенности на этот счет.

Атон

Uber Technologies: отличная отчетность, но впереди «омикрон»

Компания Uber Technologies опубликовала сильные финансовые результаты за 4К21 и весь 2021 г. Выручка компании за год составила $17,45 млрд — на 5,8% больше наших ожиданий ($16,5 млрд) и на 1,9% выше консенсус-прогноза FactSet ($17,13 млрд). При этом компания получила чистый убыток на акцию в размере $0,29, что лучше и нашей оценки (-$1,06), и консенсус-прогноза (-$1,04). Выручка в 4К21 составила $5,8 млрд, практически совпав с ожиданиями рынка, а скорректированная EBITDA в размере $86 млн превысила консенсус-прогноз ($67 млн) на 28%.

Акции эмитента выросли в среду на 4,8% а в рамках расширенной торговой сессии прибавили в цене еще 5,8%.

Выручка Uber в 4К21 выросла на 83% г/г, чему способствовало восстановление сегмента такси и сохраняющийся, несмотря на открытие ресторанов, спрос на доставку еды. Активных пользователей платформ Uber в 4К21 стало больше на 27% г/г — 118 млн. В абсолютном выражении совокупный объем заказов увеличился на 51% г/г до $25,9 млрд. Основной вклад (52%) в прирост заказов внесли поездки на такси, 40% прироста пришлось на сегмент доставки. При этом из-за более высокого среднего чека «Доставка» внесла 41%-ный вклад в прирост выручки компании, в то время как «Такси» — 31%. Компания продолжает развивать направление грузовых перевозок, доля которого в 4К21 достигла в выручке Uber 18,7% против менее 1% в 4К21.

( Читать дальше )