9 февраля пройдет аукцион по продаже 100%-ной доли ЗИЛ Восток, которая принадлежит АМО ЗИЛ. Начальная цена ЗИЛ Восток равна 3,781 млрд.руб. (30% текущей рыночной капитализации ZILL). Проект ЗИЛ Восток включает объекты недвижимого имущества и права на земельные участки общей ориентировочной площадью 25,9 га.

Надо понимать, что в текущую цену продажи ЗИЛ Восток не включена еще сумма денежной компенсации, которую получит ЗИЛ Восток по соглашению с Департаментом городского имущества города Москвы об изъятии ряда объектов недвижимости для государственных нужд города Москвы. По факту получения этой компенсации будущий покупатель ЗИЛ Восток будет обязан эту сумму (за вычетом расходов) также выплатить АМО ЗИЛ.

Успешные торги могут стать мощным катализатором для роста акций ZILL на бирже.

Подробнее см. www.vedomosti.ru/realty/articles/2022/01/12/904338-moskva-prodast-uchastok-zavoda-zil

Инвестидея по акциям РН-Западная Сибирь (CHGZ) была опубликована 19 октября. Тогда цена акции CHGZ была на уровне 37 руб. С даты публикации идеи (для подписчиков проекта) котировки бумаг выросли на 43% до 53 руб. За этот период индекс МосБиржи потерял более 13%.

РН-Западная Сибирь (Роснефть через подконтрольные структуры владеет почти 91% акций) специализируется на корпоративно-правовом обеспечении бизнеса, а также комплектовании, хранении, учете и использовании архивных документов группы компаний Роснефть и не ведет производственную деятельность. Компании группы Роснефть являются ее единственными заказчиками.

Ранее в конце 2019 г. на базе Приобьнефти (основным видом деятельности является покупка и продажа собственного недвижимого имущества в периметре группы компаний Роснефть) были консолидированы другие непроизводственные компании Роснефти (Самотлорнефть, Нижневартовскнефть и Белозернефть) с аналогичным профилем работы. В связи с этим была проведена оценка стоимости их акций для последующего выкупа у акционеров, что позволяет в полной мере использовать эти оценки для расчета целевой цены акций

МЭЮЗ Ювелирпром (код НРД — UVPR) является одним из лидеров по производству ювелирных изделий из драгоценных металлов и драгоценных камней, а также крупным арендодателем, так как обладает большой площадью незадействованных в работе объектов недвижимости (г. Москва, ул. Лавочкина, 19, район Речного вокзала), которые в перспективе могут рассматриваться для редевелопмента и строительства жилья из-за привлекательной локации (в непосредственной близости находится парк Дружбы (Северный речной вокзал), новая инфраструктура).

Это уже может стать мощным фактором для кратной переоценки бумаг МЭЮЗ Ювелирпром, так как позволит в полной мере учесть рыночную стоимость недвижимости в оценке справедливой стоимости акций предприятия и обеспечит акционерам рекордный денежный поток, который, скорее всего, будет направлен на дивиденды. В последние годы почти вся годовая чистая прибыль МЭЮЗ Ювелирпром выплачивается акционерам в виде дивидендов, что приносит инвесторам двузначную дивдоходность.

Таганрогский морской торговый порт (ТМТП) является основным стивидорным оператором морского порта Таганрог. По итогам 2020 г. объем перевалки грузов вырос на 11% до 1,29 млн.т. за счет черных металлов и зерна, а за 9М21 общий грузооборот Таганрогского морского транспортного узла увеличился на 11%. Основными экспортными грузами являются уголь, зерно и черные металлы. БОльшая часть грузов приходится на экспорт в Турцию и страны Ближнего Востока (77%), а также страны Европы.

С 2020 г. стивидор входит в группу компаний Первая Портовая Компания (ППК), которая владеет почти 98% АО (92% УК). Прежним акционером ТМТП была голландская UCL Port B.V. Конечной контролирующей стороной этих компаний является г-н Лисин. Такое решение было связано с созданием российского транспортного холдинга, владеющего активами группы.

Ранее в 2017 г. уже рассматривалось IPO портовых активов группы г-на Лисина, но конъюнктура не позволила получить целевую оценку. Сейчас ситуация заметно улучшилась. Это может стимулировать консолидацию акций ТМТП в единый холдинг. В этом случае акционеры могут получить привлекательные цены выкупа, так как текущая оценка акций tgmp(p) подразумевает неоправданно высокий дисконт.

Енисейское речное пароходство (Норникель контролирует 100% АО) владеет 68% АО (51% УК) Лесосибирского порта. Лесосибирский порт входит в Группу компаний Норникель.

Бурятзолото владеет рудником Ирокинда, в апреле этого года другой рудник компании (Холбинский) был продан, так как его запасы в значительной степени истощены.

Nordgold (принадлежит семье Мордашовых) контролирует 91,7% УК (92% АО и 86,3% АП)) и рассматривает возможности по дальнейшему увеличению своей доли в капитале Бурятзолото. Ранее компания уже активно скупала префы в рынке у миноритарных акционеров по ценам на уровне котировок обыкновенных акций на бирже, то есть оценка не подразумевала никакого дисконта. Префы, как правило, торгуются на внебиржевом рынке с дисконтом к цене обыкновенных акций на бирже в районе 20-25%.

В 2020 г. выпуск аффинированного золота на руднике Ирокинда вырос на 3% до 39,6 тыс.унций, а в 1К21 рост производства ускорился до 12% г-к-г, что вкупе с высокими ценами на золото и IPO Nordgold создает фундаментальные предпосылки для наращивания финансовых результатов по итогам года и удачный момент для переоценки бумаг на рынке.

Термин «бесплатная» акция в данном контексте означает, что по балансу компании (РСБУ или МСФО) ее денежные средства и денежные эквиваленты, а также краткосрочные финансовые вложения (займы, предоставленные на срок менее 12 мес.) за вычетом процентного долга в расчете на акцию превышают цену этой акции на рынке.

Важно отметить, что данная таблица будет еженедельно пополняться новым именем.



Говоря на языке фундаментальной оценки акций, это означает, что конкретную акцию можно купить не только за собственные денежные средства самого предприятия на его балансе, но и ниже этой величины, то есть, по сути, получить ее бесплатно. В данном случае я хотел показать, что даже по самым консервативным оценкам (без учета основной стоимости самого операционного бизнеса компании) имеет место существенная недооценка акции.

Это явный перекос в оценке акции, но одновременно это не означает, что такая недооценка должна быть оперативно нивелирована за счет роста цены акции, так как в каждом конкретном случае необходим триггер (корпоративное действие), но на длительном горизонте инвестирования такие неэффективности, как правило, успешно отыгрываются инвесторами.

Метровагонмаш (Трансмашхолдинг контролирует почти 80% акций) специализируется на производстве вагонов метро (70% выручки за 2020 г.) в России (крупнейшие заказчики — Московский, Петербургский, Казанский, Самарский, Екатеринбургский и Новосибирский метрополитены) и для зарубежных стран (Азербайджан, Узбекистан, Болгария). Помимо этого, предприятие выпускает рельсовые автобусы (городские электрички) и дизель-поезда.

В прошлом году Метровагонмаш подписал крупный контракт на поставку 1360 новых вагонов Московскому метрополитену. Общая сумма контракта превышает 135 млрд.руб. Вагоны должны быть поставлены до 2023 г.

Благодаря этому средний возраст выходящих на линии вагонов снизится с 15 до 10 лет, а доля современных поездов превысит 80%. У Москвы в сравнении с метрополитенами Европы и Америки будет самый молодой парк. Завод полностью обеспечивает потребность в вагонах метро Московского метрополитена, который реализует долгосрочную амбициозную программу по строительству новых линий и обновлению парка подвижного состава.