Колебания массовых эмоций имеют тенденцию «каждый раз следовать одним и тем же путем»
После многомесячного ралли с мартовского минимума многие инвесторы фондового рынка сохраняют оптимизм.

Вот образец октябрьских заголовков:

[Крупный банк] называет 3 причины, по которым фондовый рынок будет продолжать расти… (Business Insider, 11 октября)«Увеличивайся» — … акции растут независимо от того, кто победит на выборах (CNBC, 12 октября)… Исследование показывает, что розничные инвесторы сохраняют оптимизм… (businesswire.com, 14 октября)Большие деньги — это оптимизм… (Деньги и рынки, 21 октября)

Такой постоянный финансовый оптимизм неудивителен. Действительно, этого следовало ожидать на данном этапе тренда фондового рынка.

В классической книге Уолл-стрит «Волновой принцип Эллиотта: ключ к рыночному поведению» Frost & Prechter говорится:

Развитие массовых эмоций от пессимизма к оптимизму и обратно имеет тенденцию каждый раз следовать одинаковым путем, создавая аналогичные обстоятельства в соответствующих точках волновой структуры.

( Читать дальше )

Это «классический пример того, как рынок карабкается по стене беспокойства».
Короткие продажи — когда инвесторы делают ставку на падение цен на акции — могут служить противоположным индикатором. Например, короткие продажи резко выросли по Shanghai Composite. Еще 14 апреля этого года агентство Reuters сообщило: «Короткие продажи акций Китая достигли рекордно высокого уровня». Однако с тех пор цены на основной индекс Китая в основном росли.

Вот график и выводы из нашей перспективы глобального рынка от 2 октября (подписчики доступны для подписчиков):

( Читать дальше )

Чего так взбутетенились то? Где сильно? Пара доллар/рубль уверенно растёт с июня! И до начала сентября вообще не было видимых причин. Как только они появились (начали коррекцию вниз сипи и нефть), рост… замедлился. Хотя на таком движении в сипи логично было бы рублю слабеть побыстрее.

Вспомните сентимент в июне. Все были быками по рублю. Когда я шорт по 68.3 крыл, меня чуть ли не дебилом называли (смысл был такой). Посты шли, типа «здравствуйте, я — великий эксперт и сейчас дам вам ТОЧНЫЙ прогноз по рублю» (естественно в бычку), как грибы. Настолько люди были в себе уверенны. Ну на таком сентименте грех было не развернуться.

Сейчас, к слову, противоположного экстрима сентимент не достиг. Посты с бычкой рубля исчезли, но лента ещё не пестрит ахтунгами на 100+. Только одинокий Левченко опять запел старую песню про 140. Интересно, какой отмаз он на этот раз придумает, прошлый был огонь. Ну и недоновости подвезли про «боевые отравляющие вещества» (ну прям как в НЛП через раз повторяют, чтобы в голову забить) и «неминуемо нависшие страшные санкции».

( Читать дальше )

Инвесторы признают рыночный пузырь, но оптимизм мешает им искать финансовые возможности.
За несколько месяцев до пиков фондового рынка в 2000 и 2007 годах заметно выросло количество сообщений, в которых использовалась фраза «финансовый пузырь». Но вместо продажи многие инвесторы продолжали покупать. Логика была примерно такой: «Этот пузырь может лопнуть в один прекрасный день — но не сейчас».

Финансовый прогноз волн Эллиотта за март 2008 г. показал этот график и сказал:

( Читать дальше )

Стадное поведение является движущей силой рынков, и Волновой принцип Эллиотта отслеживает его развитие.
Иногда стадное поведение дает невероятные результаты. Давайте посмотрим на потрясающий пример. Золотые жуки могут быть интересной группой. Интернет заполнен золотыми веб-сайтами, контент которых написан почти исключительно для оптимизма в отношении желтого металла. Некоторые из них имеют большой смысл, обеспечивая великолепный исторический контекст и контекст денежно-кредитной политики. Некоторые из них написаны сумасшедшими, изобилующими теориями заговора. Как и во всем остальном, единственное истинное понимание приходит, когда вы проводите собственное исследование и на основе опыта узнаете, что имеет смысл, а что нет.

Несмотря на то, что золотые жуки кажутся постоянными быками, этот заголовок, который я недавно видел, заставил меня сесть. Барабанная дробь пожалуйста… «Самая ужасающая опасность, с которой сталкиваются США… плюс это может подорвать цену на золото до 20 000 долларов»

Мы не собираемся обсуждать правильность или неправильность тезиса статьи. Нет. Единственный аспект, который важен для нас, — это цель в 20 000 долларов. Это в десять раз больше, чем сегодня продается золото. Этот невероятный прогноз для золота сделан после того, как желтый металл уже вырос более чем на 750% за последние два десятилетия.

Это перекликается с тем, что произошло на фондовом рынке США 20 лет назад. еще в 1999 году, после того, как промышленный индекс Доу-Джонса в течение двух десятилетий переживал бычий рост и торговался около 10 000, была опубликована книга с привлекательным названием «Доу 100 000». Несколько месяцев спустя фондовый рынок США достиг пика и испытал жестокий медвежий рынок.

Такие невероятные прогнозы бычьих рынков, как правило, происходят к концу движения, когда подавляющее большинство толпы видит только продолжение роста. Когда дело доходит до цены на золото, запрос на 20 000 долларов представляет интерес, потому что он может произойти на вершине волны Эллиотта. Если эта разволновка верна, то в ближайшее время цена на золото не приблизится к 20,000.

Справедливо сказать, что отношение к золоту чрезвычайно повышено. Почти никто не ожидает, что золото упадет. Когда единодушное мнение однозначно, волны Эллиотта часто указывают на другое.

перевод отсюда

( Читать дальше )

Вот когда обычно происходит всплеск IPO
Давайте на секунду представим, что мы пытаемся объяснить инопланетянам, как работает погода на планете Земля. Когда небо становится темным и облачным, мы могли бы сказать ему, что это указывает на дождь — возможно, даже на грозу. Однако облачное небо не обязательно сигнализирует о том, когда начнется ливень или как долго он продлится, если он начнется. В конце концов, солнце может прорваться раньше, чем понадобится зонтик. При этом, когда небо становится зловещим, неплохо иметь под рукой зонтик — на всякий случай.

Теперь давайте представим, что мы разговариваем с совершенно новым инвестором, и применим то же объяснение к некоторым менее обсуждаемым индикаторам фондового рынка. Они «указывают», но не гарантируют конкретного развития рынка. И время его развития не должно развиваться. Но инвесторам стоит быть начеку. Одним из таких индикаторов фондового рынка является рынок первичных публичных предложений. Он стал раскаленным на пике безумия доткомов в 2000 году, а также во время пика фондового рынка 2007 года.

( Читать дальше )

В последнее время этот конкретный индикатор действует очень красноречиво.
Много шума было вызвано возвращением фондовой биржи на рекордно высокую территорию. Заголовок Marketwatch от 26 августа передал это настроение: «Почему рекордное ралли фондового рынка поставило инвесторов на порог „эйфории“» Да, S&P 500 полностью отыграл 34% -ное падение, которое началось в феврале и достигло дна 23 марта. Тем не менее, как вы, возможно, знаете, ралли было инициировано всего несколькими громкими именами. Это напоминает знаменитый биржевой 1929 год.

Сентябрьский теоретик волн Эллиотта объясняет с помощью графика и комментариев:

( Читать дальше )

О ралли много говорят с марта. Но вот некоторые характеристики, которые вы, вероятно, больше нигде не увидите. Наш краткосрочный отчет по США за пятницу, 4 сентября, объясняет сегодняшнюю «потрясающую динамику рынка».
Есть удивительная динамика рынка. Начнем с промышленного индекса Доу-Джонса. В прошлую пятницу, 28 августа, Dow закрылся на отметке 28 653,80, что соответствует целевому показателю EWT в 28 648+ или — 9 пунктов, впервые определенному в декабре 2017 года (см. Выпуск за сентябрь 2020 года). Индекс снизился в понедельник, 31 августа, а затем вырос во вторник, 1 сентября, закрывшись на отметке 28 645,60, снова достигнув целевого диапазона закрытия. В среду, 2 сентября, индекс на открытии поднялся с гэпом до 29 162,80 в течение дня и закрылся на уровне 29 100,50. Внутридневной экстремум в среду составил всего 11,2 пункта от наивысшего целевого показателя EWT в 29 174 пункта и менее 74 пунктов на момент закрытия. [Четверг], 3 сентября, Dow снова открылся повышением, опустившись до 29 199,30 за первые двадцать минут торгов. Этот толчок поднял цены на 25,3 пункта выше верхней цели. Это все. После этого разгром продолжился, так как в оставшуюся часть дня акции резко упали.

S&P 500 закрылся падением на 3,51% [четверг]: это был только третий раз в истории, когда индекс упал более чем на 3% за день, начиная непосредственно с исторического максимума (спасибо SentimenTrader.com за статистику). NASDAQ, лидировавший в ралли с 23 марта, стал лидером снижения, упав на 5,23% (NDX). Две излюбленные акции розничных инвесторов, Tesla и Apple, упали на 9% и 8% соответственно. Две технологические акции, которые только что были добавлены в индекс DJIA, Honeywell и Salesforce.com, снизились на 3,6% и 7,1% соответственно. Акции Exxon Mobil, которые только что исключили из индекса, упали всего на 0,2%. Финансовые СМИ сообщают, что SoftBank, японский конгломерат, потратил около 4 миллиардов долларов на покупку опционов колл, привязанных к базовым акциям FAANG+. Как мы указывали в [пятницу] (4 сентября) нового выпуска «Финансового прогноза волн Эллиотта», похоже, что «большие парни» следуют за «маленькими парнями» в своем необузданном оптимизме, делая большие ставки на продолжение ралли фондового рынка. Боги рынка обычно не допускают таких крайностей.

перевод отсюда

( Читать дальше )

Сейчас, в 2020 году, финансовые консультанты крайне негативно относятся к доллару… снова
С июля 2001 г. по март 2008 г. индекс доллара США потерял 42% своей стоимости. Это было плохое время для бакса. Настроение по отношению к доллару стало настолько негативным, что в декабре 2007 года известная фотомодель потребовала оплаты в любой другой валюте, кроме доллара США. В том же месяце The Economist опубликовал эту обложку:

( Читать дальше )

«Поскольку финансовые рынки фрактальны, нынешние условия никогда не сохраняются»
Аналитики Elliott Wave International давно отмечают, что периоды низкой волатильности фондового рынка почти всегда сменяются периодами высокой волатильности. Конечно, периоды низкой волатильности могут растягиваться на некоторое время, но изменения происходят рано или поздно — и это изменение часто бывает драматичным. Вот показательный пример из журнала Elliott Wave Theorist, опубликованного 23 октября 2017 года:

( Читать дальше )