Алексей Бачеров,

Спасибо, задачи у меня решены в экселе.

И спасибо, я прекрасно заметил, что в статье нет ни слова про дюрацию. Про дюрацию я написал, т.к. ожидал, что так легче будет понять, «одинаковость» IRR / YTM, для наглядности (надеюсь, правил не нарушил?).

Ведь математика IRR/YTM действительно одинаковая. Поэтому я и обратил внимание, на каком периоде найти новую доходность 18% со сложными процентами (реинвестированием купонов при расчете YTM, или реинвестированием промежуточных денежных платежей при расчете IRR проекта).

1. Как я понимаю, IRR — это все таки ставка дисконтирования, при котором NPV становится равной 0, и IRR предполагает реинвестирование.

Обычно дисконтируется к периоду времени t=0, но можно привести все платежи и к t=1, 2, 3, 4 или 5, тогда платежи (включая оттоки), осуществленные до соответствующей даты t не дисконтируются, а наращиваются/ компаундируются/растут на проценты к такому t, а  наращивание — это и есть по сути реинвестирование.

2. IRR совпадает с ITM облигации (ставка дисконтирования может отличаться от IRR, тогда NPV будет отличаться от 0).

3. Вот интересное.

«Иными словами они вообще никак не похожи на 18% IRR, как у нас получалось выше.»

— это результат несовпадения дохода от реинвестирования до даты погашения.

Повышение ставок привело к обесценению актива (облигации), но продолжая получать купоны, мы реинвестируем их с большей доходностью, т.е. покупаем больше новых облигаций. В результате, RCYTM (реализованная сложная доходность к погашению) будет больше именно к дате погашения. Вот если бы мы посчитали дюрацию маколея, и посчитали доходность за период дюрации, то получили бы IRR/ITM 18%.

А в примере посчитаны притоки 1500, т.е. без реинвестирования. Логично, что нет 18%.

В ТГ, одном чате CFA холдеров люди подняли тему, что некий фин дир одной компании даже не знает, что такое EBITDA.

Зато знает людей в нужных банках, чтобы получить дешевый кредит. Комьюнити согласилось, что живым «калькулятором» (с корочкой или без) каждый работать может, а вот получить дешевый кредит не каждый, поэтому этот человек правильно работает фин диром, а CFA холдер его подчиненным.

Тимофей, сможешь получить дешевый кредит? В скольких банках сколько нужных людей знаешь? Братья Хотимские дадут кредит (дешевый, на льготных условиях) ? 

интересная информация «НПФ объяснили среднюю зарплату в ₽3 млн нюансами статистики»

источник на рбк: www.rbc.ru/economics/14/03/2026/69b47e3d9a794721b66abdd4 

билитристики…