Новости рынков |Круглов: акции Газпрома недооценены

«Я разделяю мнение Алексея Борисовича Миллера, который на годовом собрании акционеров заявил, что акции Газпрома недооценены и имеют значительные перспективы роста. Недооцененными являются структура и объемы запасов углеводородов, возможности наращивания добычи сырья, разнообразие транспортных возможностей»

Зампред правления Газпрома Андрей Круглов 

dr-mart |Твиттер взорвался! +5% сегодня

Пузырина снова растет. Новостей особо нет по ней. 
Голдман пару дней назад апгрейдил с таргетом $46.
Мой стоп где-то на уровне чуть выше $48.

Курс акций TWTR на смартлабе:

Твиттер взорвался! +5% сегодня

В целом хочу сказать вот что:

Шорчение пузырей — труд очень неблагодарный. Ибо растут пузыри долго и до неопределенных величин, а взрываются редко и стремительно, так, что не успеваешь в сделку зайти с приемлемым риском.

Полагаю, что трейдерами гораздо больше денег было слито на игре против пузырей, чем заработано. 

dr-mart |Great Rotation. Резкий выход инвесторов из бондов

Трим Табс опубликовали репорт который показывает поведение инвесторов относительно различных классов активов.

Есть интересные новости.
  • В июне-июле инвесторы вынули из бондовых фондов $83,2 млрд (рекордный отток за 2 мес). До этого был приток 21 мес подряд.
  • Из них -$68 млрд в июне — рекордный отток 1 месяца
  • В акции в июле пришло всего $40 млрд. 
  • В основном бапки ушли на сберег.депозиты = $136 млрд за 7 недель
  • $34,4 пришло в фонды денежного рынка
  • акции за 7 недель +53,5 млрд
Great Rotation. Резкий выход инвесторов из бондов


( Читать дальше )

dr-mart |KNOP о Тесла Моторс

репост: http://kknop.livejournal.com/178716.html


Q1 прибыль была блефом. Реализовали валютную переоценку и продали карбоновые кредиты на 68 млн. долл, без этого операционный убыток составил бы 70 млн. Компания обещала производить более 5к автомобилей в квартал, однако максимум который получилось добиться пока только 4591… Весной 11 года консенсус прибыли на акцию для компании в 2013 году был более 2$, сейчас консенсус прогнозирует убыток в 20 центов. Несмотря на это, акция выросла в 4.5 раза и эта организация сейчас стоит 14 млрд. долл. Почему? Ответ такой: все поверили в идею продажи 80к автомобилей model s в 2015 по средней цене выше 100к$ + 2500 родстеров + 11000 model X. Удивительно каким образом эти машины будут заправляться, если все доберуться до населения, учитывая что расходы на строительство инфраструктуры никто не моделирует, а ее вообще нет.

Для примера — вольво купили китайы за 1.8 млрд или 5х операционных прибылей. Другие автомейкеры торгуются в половину своей выручки, 10 прибылей.
 

( Читать дальше )

dr-mart |Причина роста акций Ростелекома - комментарий RMG

По сообщениям СМИ, совет директоров Ростелекома (RTKM RX, RTKMP RX) может назначить цены выкупа акций у миноритарных акционеров, которые проголосуют против объединения со Связьинвестом, на уровне 136.05руб.($4.4) за обыкновенную акцию и 95.24 руб.($3.1) за привилегированную (согласно оценке Ernst & Young). Таким образом, премия к вчерашним ценам закрытия составила 16% и 1% для обычек и префов, соответственно.

В соответствии с требованиями российского законодательства, бюджет оператора на выкуп акций ограничен 10% от стоимости чистых активов по РСБУ, что составляет 29.4 млрд. руб. по состоянию на 9 месяцев 2012г. Исходя из нашей оценки доли акций в свободном обращении (порядка 30% для обычек и 70% для префов), Ростелеком может потратить 24 млрд. руб. на выкуп обыкновенных акций (коэффициент выкупа составит 23%), а оставшиеся 5 млрд. направить на покупку «префов» (33%). Таким образом, если все миноритарные акционеры примут предложение Ростелекома (мы исключили доли госструктур и 10.7% пакет Ротенберга, так как они, вероятно, будут голосовать за реорганизацию), компания может выкупить24% от всех акций в свободном обращении.

Мы оцениваем справедливую стоимость бумаг Ростелекома выше Ernst & Young: целевая цена за обычку составляет $4.9, а за преф — $3.8). Поэтому мы рекомендуем проголосовать за объединение со Связьинвестом тем акционерам, которые видят в акциях оператора средне- или долгосрочную инвестиционную идею. В противном случае, мы советуем воспользоваться спекулятивной идеей в ценах выкупа, особенно в случае обыкновенных акций, благодаря ощутимой премии к котировкам.

RyeManGor(почему забили на смартлаб кстати? Пора возвращаться в тренд)

p.s. вообще странно, что рынок не прайсил эту новость, ибо это и так было ясно.  

Причина роста акций Ростелекома - комментарий RMG

Не забываем про самые лучшие графики акций в рунете на смартлабе

dr-mart |Несколько слов про российские акции

Напоминаю, что сегодня отсечка по Новатэку. Дивиденд 3.86 руб. Более подробно в разделе дивиденды 2013. Бумага на радаре. Вчера дала +2%. Правда как торговать ей — непонятно. Как там купить или продать хотя бы 10,000 акций — вообще не пойму.

Ростелеком сегодня гэп-ап и +3,3%. Бумага у меня на радаре Кто-нибудь скажите, что  там за новости?

На радаре еще и Газпром. Вчера он откорректировался, сегодня снова лидер +1%.

Последняя бумага на радаре — ГМКН. Пока ничего не показывает. Но может до 1 мая.

dr-mart |research. Немного цифр для собственного запоминания

1926-2008:
  • Ср. инфляция США: 3%
  • Ср. доходность долгоср. трежерис: 5,7% 
  • ср. доходность казнач. векселей 3,7%
  • ср. доход корпорат. облигаций 5,9%
  • ср. доход акций large cap: 9,6%
  • ср. доход акций small cap: 11,7%

1900-2008:
  • реальный доход (то есть скорр. на инфляцию) амер. рынка акций = 6% годовых.
  • Причем! На capital gain приходится всего 1,7%, а остальной доход — это дивиденды! Поэтому изучать динамику Доу Джонс не совсем правильно.
  • облигации 2,2% годовых
  • => очень лонгран рынок акций интереснее облигаций в 2,5 раза!
  • => если вы инвестируете-реинвестируете всю жизнь, то делая это с акциями в конце жизни вы будете намного богаче, чем в случае облигацийresearch. Немного цифр для собственного запоминания


( Читать дальше )

dr-mart |Инвестируйте, а не спекулируйте. (С) Баффет

Стоит признать, российский фондовый рынок сейчас не особо популярен.
Причина падения волатильности индекса (фьючерса) — слабая динамика акций, входящих в его состав.
Но я уверен, так будет не всегда.

Более того, мне печально, что некогда инвестирующий народ у нас постепенно превращается в основной своей массе в спекулирующих неврастеников.  

Как бы там ни было, помни, уважаемый товарищ! Долгосрочные инвестиции в акции хороших компаний — это намного лучше чем спекуляции! Это как минимум игра с ненулевой положительной суммой. И уж тем более это в миллион раз безопаснее форекса.

Ну а краткосрочно что мы имеем?
Фонды пока не любят россию:
Инвестируйте, а не спекулируйте. (С) Баффет
 

80% индекса РТС/ММВБ в очень депрессивном состоянии.

По сути весь рост индекса за последние 3 мес обеспечивали несколько бумаг (в $):
  • Аэрофлот +40%
  • Сбер +24%
  • ГМК +22%
  • Транснефть +21%
  • Магнит +20%
  • Соллерс +19%
  • Татнефть, Сургут +12%
  • ММК, НЛМК +10%


А теперь посмотрим на даунов (% изменения за 3 мес, USD):
Инвестируйте, а не спекулируйте. (С) Баффет 

Стоит понимать, что некоторые из этих даунов будут потенциальными лидерами следующих 3 мес.
Из перечисленных выше компаний меньше всего опасений у меня вызывают: Новатэк, Татнефть-П, Северсталь. Но, признаюсь, глубоко микроэкономику этих компаний я не изучал.

Теперь про индекс. Представим, что...

Если бы Газпром, скажем, показал такую же динамику, как и Сбербанк за последние 3 месяца, то фьючерс РТС сейчас был бы на 5000 пунктов выше.

Если бы к этому еще и Лукойл рос не на +3% за 3 мес, а на +23%, то в сумме РТС был бы уже почти на 10,000 пунктов выше.

Все остальные компоненты индекса не так значительны. 

Поэтому в ситуации когда Сбер растет, а Газпром падает, наш индекс становится «сжатым», как какой-нибудь спрэд. А по сути, что это означает? Означает, что больших новых денег наш рынок не получает (а этот полностью согласуется с графиком №1), поэтому что-то падает, что-то растет.

Но есть у меня подозрение, что в этом году мы имеем шанс увидеть приток. И рост процентов на 10-15 по индексам. Если успеем конечно:))

dr-mart |Читаю книжку, - записываю мысли. (фундаментальный анализ)

1. рост компании основывается на устойчивом показателе рентабельности ROE, к-й в свою очередь зависит от прибыльности реинвестирования доходов (ROI). Если ROI < ROE, то компания разрушает свою стоимость и снижает будущий ROE. Вот почему инвесторы не любят Газпром. Рентабельность инвестиций вообще не очевидна (инвесторам).

2. 1 из характеристик технологических компаний = это цикл жизни продукта — от 6 мес до 3 лет. Мало кто наверное задумывался, что у айфонов и айпадов тоже есть свой жизненный цикл. И рано или поздно, их придется менять на что-то новое. Если нового не появляется, значит продажи начинают падать.

3. Любпытно, но тока 55% акций входящих в Nasdaq являются технологическими

Другая важная хар-ка технол. компаний = их акции могут быть очень волатильны.


Книжка все та же: 
Filippo Stefanini — Investment Strategies of Hedge Funds

dr-mart |финансовые рынки. главные темы сегодня

  • рфр растет 4 день — макс серия за последние 3 месяца
  • ждем итогов выборов
  • неопределенность о выделении помощи Греции
  • =>возможно, рынок будет спокойным
  • рабочие Греции начали забастовку 48 часов против новых мер экономии. 3-я за 2 мес. жесткие меры нужны чтобы получить помощь 31 млрд евро. В среду голосование в правительстве Греции.
  • Фабричные заказы германии упали на макс величину за год в сентябре.
  • AUD рост, => RBA сохр ставку без изменений, «глобальная экономика стабилизировалась» 
  • индекс PMI сектора услуг РФ вырос с 54,51 до 57,31 — макс за 17 мес. Драйвер — потребление. Новые заказы макс с 07.2008.
  • по P/E российский рынок имеет самую низкую оценку среди 21 стран развивающихся рынков
Deutsche Bank (Jim Reid): худший сценарий для рынка — победа Обамы с небольшим перевесом, чтобы побитые республиканцы имели достаточно сил, чтобы усложний переговоры по бюджету (Fiscal Cliff). Победа Ромни может быть краткосрочным положительным фактором для рынков, но есть риск, что рынок спросит — а что будет дальше с политикой ФРС?

Sberbank: Победа Ромни означает сильный доллар, Обама — слабый доллар. Слабый доллар — лучше для сырья и для России. 

Источник в банковских кругах: ВТБ и ВЭБ могут столкнуться с трудностями, привлекая кредиты $1,5 млрд и $750 млн, т.к. западные банки исчерпали лимит на Россию. 

Холдинг МРСК в моменте рос на 7,5%. МРСК может стать базой для межрегиональной сетевой управляющей компании. Аналитики считают, что ФСК намного более качественная компания, и если ФСК присоединить к МРСК, то последняя от этого только выиграет. Но в любом случае есть риски для всех, пока не ясны коэффициенты обмена акций. 
финансовые рынки. главные темы сегодня


Транснефть штурмует хаи. HSBC повысили цель с 55К до 85К руб и рейтинг выше рынка
финансовые рынки. главные темы сегодня


Газпром хуже рынка. Утром потери были 1%. Газпром согласился снизить цену газа для Польши более чем на 10%, с учетом цен на спотовом рынке. Это увеличит прибыль польской PGNiG на $930 млн.  Экспорт Газпрома за 10 мес. упал с 123 млрд м3 до 113,1 млрд м3. При падении цен и объемов поставок, Газпром тем не мене увеличивает объем инвестпрограммы на 2012+25% до 975 млрд рублей.
финансовые рынки. главные темы сегодня

роснефть прет как на дрожжах. Сегодня еще +1,3%. А вот Алексей Кудрин сказал, что у компании начнутся большие трудности, если цена на нефть упадет ниже $80. Кудрин назвал сделку «неправильной», оценивает ее как поглощение эффективной компании неэффективной. Роснефть будет просить теперь налоговые льготы так как большой долг, а когда цены на нефть снизятся, роснефть будет доказывать что инвестиции невозможны.

финансовые рынки. главные темы сегодня 

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн