rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании ОНЛАЙН | #smartlabonline Полиметалл: "Повышение капитализации - наша задача №1"

Евгений Монахов, Полиметалл
В пятницу записали эфир, эфир получился хороший, очень много позитивных отзывов. На наши вопросы из Лондона отвечал Евгений Монахов, директор по связям с инвесторами Полиметалла.

Для тех, у кого нет времени на просмотр, есть небольшой конспект:

👉2/3 золота покупается крупными коммерческими банками в виде слитков
👉1/3 золота — это концентрат, который в основном продается в Китай
👉В 2023 запустим АГМК-2, перестанем продавать концентрат, будем на 100% сами перерабатывать, это добавит к марже $100-150 на унцию
👉Золото — 85% бизнеса компании

👉Покупка акций золотодобытчиков — это плечо к цене на золото, они растут больше чем золото, но в медвежий цикл падают больше чем золото. По расчетам компании при росте цены золота на $100, EBITDA компании растет на 8%, FCF +$130 млн.
👉если брать короткий интервал, месяцы, то мы можем быть и около пика по золоту, если годы, то это не пик
👉по серебру настроены оптимистично, мировое предложение постоянно падает
👉Нас интересуют металлы, где видим потенциал: медь, платиноиды, редкоземельные металлы.
👉Wood McKenzie ждет что пик по золоту придется на 23-24 год

👉Когда добыча меди станет существенной в добыче — неизвестно
👉Планов наращивать долю в Томторе нет
👉Дукат выйдет из строя к 2028, но ему на замену придет Прогноз
👉В апреле повысили оценку CAPEX на 2022-2025 годы на 20-25%, растут цены вообще не всё: подрядчики, цемент, сталь, оборудование и т.п.

👉Мы не видим ничего экстраординарного в активах Петропавловска, чтобы его покупать
👉И не рассматриваем покупку других компаний. Будет дно цикла — посмотрим.
👉Допэмиссию (SPO) разумно проводить, если например есть объекты для поглощения. Но сейчас никого покупать не собираемся в этой точке цикла.
👉Мы не будем переходить на квартальную отчетность с полугодовой, т.к. по требованиям LSE достаточно раз в полгода. Кроме того, есть сезонность: больше тратим денег и наращиваем оборотный капитал в начале года, и квартальная отчетность может вводить в заблуждение.
👉Хеджировать цену золота имеет смысл только если ты на старте или при высоких затратах, которые могут не отбиться в случае падения цены.
👉Мы не хеджируем, потому что это значит думать за наших инвесторов. Если заработаем на хедже — никто не похвалит, а если потеряем, то будет плохо.
👉Смысла в редомициляции нет. 75% акций в свободном обращении, 90% из них — нерезиденты. 
👉Каждый год выпускаем акции (примерно 0,3%УК) для поощрения менеджмента и продолжим эту практику и дальше.
👉Повышение капитализации — наша задача №1. Мы в бизнесе, чтобы создавать добавочную стоимость для наших акционеров.
👉Дивидендная политика у нас максимально адекватная, менять ее нет планов — если компания заработает большой cash flow, акционеры получат максимум возможного.

★7
15 комментариев
75% акций в свободном обращении, 90% из них — нерезиденты. 

это к вопросу о роли физиков на малиновой бирже…
avatar
По поводу хеджирования — позиция компании максимально правильная, на мой взгляд!
avatar
Mr. A, да я тож думаю
Каждый год выпускаем акции (примерно 0,3%УК) для поощрения менеджмента и продолжим эту практику и дальше.
какая наглость!!!!....размыли мою долю совсем…
avatar
wistopus, Требуйте долива после отстоя пены!
Спасибо за конспект.
avatar

Тимофей, здравствуйте.

Формату диалогов с эмитентами явно не хватает трейлеров.

Попробуйте вот это вот всё (👉, 👉, 👉, 👉, 👉) обернуть в одноминутную видеообёртку непосредственно перед показом самого эфира — и поверьте мне, количество просмотров диалогов с эмитентами возрастёт на много-премного %.

avatar
Спасибо за эфир с Полиметаллом! Очень было интересно!
Konstantin Burkov, я очень рад! Спасибо за обратную связь!
Единственное, не понял один момент насчёт хеджирования (типа невыгодно в части налогов). Допустим они продали фьючерсы на золото на весь объем по 2000 долларов, 2 варианта:
1.золото улетело на 2500 (они свои 2000-aisc все равно получат)
2. Золото улетело на 1500 (они свои 2000-aisc получат).

Понятно, что при росте цен надо отдавать вариационную маржу, но вроде не катастрофа. Может кто подскажет?
Олег Кузьмичев, вообще обычный хедж через биржу — дорогое удовольствие (и опционы тоже не особо лучше. Кроме сложных конструкций, но тут нужен хороший управленец позицией)
avatar
Я тоже с интересом посмотрел. У меня возник вопрос по оттаиванию вечной мерзлоты, влияет ли это на бизнес, шахты, рудники в случае Полиметалла. А то Норникель уже немало тратит на ликвидацию последствий…
Было очень интересно. Спасибо!
Тимофей Вы молодец, умница
класный дядька )
avatar

теги блога Тимофей Мартынов

....все тэги



UPDONW