Мы ясно видим как на рынке происходит разнонаправленное действие наших двух гипотез:

📈тактическая: много денег, мало качественных объектов инвестирования, расширение денежной массы и инфляция — все это должно толкать качественные акции наверх

📉стратегическая: геополитические и бюджетные тренды продолжают развиваться в негативном ключе и это вопрос времени, когда фондовый рынок получит очередной удар с этого направления. 

отсюда быстрый вывод:

📈краткосрочная покупка хороших качественных идей и не медлить с фиксацией прибыли. Собственно рынок так и работает сейчас

Далее в этой заметке:

📌Стратегический негатив

📌Тактический позитив

📌Почему опасно брать долгосрочные ОФЗ

📌Портфель, изменение позиций, потенциалы акций

( Читать дальше )

Люди пишут в комментариях к моей телеге:

Тимофей все также пытается оправдать себе свой шорт, на самом деле надо было не жадничать, а закрывать его ещё на 1900, 1800 это конечно идеально. А правда в том что Яша скорее всего пойдёт на перехай локальный, как минимум — дойдёт до прошлого хая. И хомякам совершенно не интересно что там с разделом бизнеса — все ждут хорошего отчета и фиксанутся на нем.

Отвечаю:

Я не жадничал, я ждал, что произойдет негативное событие Х, акции рухнут, а я смогу увеличить прибыль от шорта.
Событие пока не наступило, поэтому, можно сказать, расчет не оправдался.
Мне не надо оправдывать свой шорт, — не сработает, цена пойдет выше, закрою его.
Жаль конечно будет, идея красивая была.
Чьей бы не была правда — с рынком спорить нельзя, это правило №1 в трейдинге.

Вчера Яндекс сделал +5% на разгоне РДВ, ЗФ и прочих аффилированных телеграм аккуантов.

Ошибка аналитиков РДВ (как и других аналитиков), может быть в том, что они ассоциируют бизнес Яндекса, с акциями Яндекса, которые торгуются на Московской Бирже.

Напомню, на бирже торгуются акции голландской компании Yandex N.V. права по которым заблокированы евроклиром в НРД.

25 ноября компания официально сообщила:

Нидерландская Yandex N.V. планирует со временем выйти из числа акционеров этой группы компаний (основной части бизнеса) и сменить своё название.

После выхода этой новости акции Яндекса упали на 5% за 1 день, а впоследствии снижение доходило до -17% и с тех пор ничего не изменилось.

То есть все эти сказки аналитиков про потрясающую отчетность Яндекса в феврале можно забыть, до тех пор, пока вы не понимаете, как будет происходить реструктуризация, потому что если она будет происходить так, как ожидаю я, то текущие акционеры Яндекса могут вообще потерять какую-либо связь с бизнесом, который сейчас ассоциируется у нас с Яндексом.

Кроме того, интересно то, что именно сейчас на рынок через брокеров вышел крупный продавец расписок в Евроклире (совпадение ли?) — об этом сообщили несколько участников рынка. Причем если лохам впаривают сейчас Яндекс на нашей бирже по 2026 рублей, то в евроклире эти бумаги идут почти в 3 раза дешевле — по $10 за бумагу.

( Читать дальше )

Про Аэрофлот. Компания опубликовала новую стратегию-2030 и операционные результаты 4 квартала.

📉Всего трафик в 2022 году упал не так уж значительно: 20,5 млн чел, всего -4%
📉Но международные перевозки упали на 35% — до 3,8 млн чел, и -42% в 4 квартале
👉При этом маржинальность зарубежных рейсов в 2-3 раза выше, чем у внутренних
📉Зарубежные самолеты через РФ теперь не летают, поэтому роялти за пролёт Аэрофлот больше не получает
👉В прошлом Аэрофлот никогда бы не был в прибыли, если бы не роялти

📉по новой стратегии 2030 пассажиропоток прогнозируется на уровне 65 млн чел (до СВО он прогнозировался на уровне 130 млн), разница как видим огромная😢
👉в течение 7 лет Аэрофлот получит 339 новых самолетов (89 SSJ, 210 MC21, 40 Ty214)
📈из хороших новостей: в 2023 году не планируется новых мер финансового оздоровления

Финансовую отчетность Аэрофлот не публикует, последняя финансовая отчетность — за 2021 год.
Лично я Аэрофлот вообще не рассматриваю как инвестицию. Уж слишком большой объем проблем, о прибыльности там говорить не приходится совершенно.

 
https://smart-lab.ru/q/AFLT/MSFO/passenger_traffic_world/#quarters

Компания BP опубликовала обзор энерго рынков на 2023 год:
https://www.bp.com/content/dam/bp/business-sites/en/global/corporate/pdfs/energy-economics/energy-outlook/bp-energy-outlook-2023.pdf 

👉Доля стран ОПЕК в мировой добыче нефти к 2050 году может составить от 45% до 65% (сейчас 35%)
👉Добыча нефти в США будет расти, достигнув пика на уровне 11–16 млн баррелей в день на рубеже 2030-х годов
👉Добыча в Бразилии и Гайане, которые также не входят в ОПЕК, к середине 2030-х годов вырастет примерно до 5 млн баррелей в сутки и до 2 млн баррелей в сутки соответственно.
👉К 2050 году добыча США упадет до 6 млн баррелей.
👉Добыча нефти в России снизится с 11,5 млн баррелей в сутки в 2019 году до 5,5–6,5 млн к 2035 году 
👉С начала 2030-х гг спрос на газ начнет снижаться и к 2050 году он будет на 40%-55% ниже уровня 2019 года. 
👉поставки СПГ могут как вырасти на 30% в период 2030–2050 гг 

Неделю назад мы выделяли бумаги: En+, Магнит, Юнипро, Распадская. 
📈EN+: консолидация, драйва нет  совершенно, но он может появиться.
📈MGNT: интересная картинка на рост сохраняется
📈UPRO: бумага отстоялась и сделала импульс в пятницу, интересная картинка сохраняется
📈RASP: лучше всех технически (+4,5% за неделю), в пятницу вышли из диапазона импульсом вверх, новый хай с 26 сентября.

Лидеры прошлой недели

Лучшие бумаги прошлой недели — неликвидные шлаки, которые выносили на хороших объемах: РКК Энергия, НПО Наука, Ижсталь, ОМЗ, ГМК, ИСКЧ, НаукаСвязь — все эти акции сделали более 10% за неделю. В неликвидах теханализ работает нехорошо, поэтому этих акций даже нет в моем списке на анализ.

📈Из ликвидных акций хорошо показал себя Мечел (+10%), но неделю назад там особо ничего не предвещало взлета.
📈Полиметалл ускорился после и без того серьезного забега. Бумага уже удвоилась и остается лучше рынка. Технически ее было интересно брать 12 января на импульсе выхода из коридора. Сейчас уже брать поздно.
📈Аналогично хорошо себя чувствуют акции Полюса
📈Позитив бумага и так стояла на хаях неделю назад и просто продолжила расти, установив новые исторические максимумы. Мы не очень любим брать акции на хаях, хотя зачастую это лучшие точки для входа.
📈Сургут  — ничто не предвещало выноса наверх, бумага выросла на 7% на новостях в пятницу 

Итак, анализ прошлой недели показывает, что из разумных идей была Распадская, на которую мы и обратили внимание. В остальных растущих бумагах либо уже были максимумы (Полиметалл, Позитив), либо вынос наверх случился неожиданно (Мечел). В остальном росли неликвиды, на которые мы даже не смотрим.

Техническая картинка на 30.01

Общая техническая картинка такова, что:

( Читать дальше )

Итак, побывав в Таиланде, я решил посмотреть основные параметры этой экономики и ее рынка.
Основной индекс Тая — SET, есть SET50 и SET100 — по  числу компаний, входящих в индекс.
Биржа кстати тоже называется SET, расшифровывается как Stock Exchange of Thailand.

Список акций, которые входят, можно посмотреть тут.
Из эмитентов на слуху только пару банков — BANGKOK BANK, SCB и телеком TRUE CORPORATION. Остальные даже не слышал никогда.

Индекс SET находится в диапазоне 10 лет, размах которого составляет 50%.
А последние 2 года в совсем узком диапазоне 12%, что говорит о большой стабильности рынка.

Капитализация SET составляет 20,600 трлн бат или $624 млрд. Это примерно соответствует текущей капитализации российского индекса Мосбиржи ($600 млрд).
Оборот биржи составляет $1,8 млрд в день, что в 6 раз больше, чем оборот на Мосбирже в пятницу😄.

При этом ВВП Таиланда в 3 раза меньше российского и составляет $500 млрд или $7630 на человека.
ВВП России составляет $1,78 трлн или $12200 на человека. 


( Читать дальше )

Итак, позавчера мы побеседовали с компанией Евротранс (54 АЗС в Московской области под брендом «Трасса»).

Акционеры компании рассказали, что собираются провести IPO до конца этого года, если позволит конъюнктура.

Бонды их сейчас размещаются под ставку 13,5%, купоны ежемесячные, основной их партнер — это Газпромбанк.
 

Моя задача была разобраться, что за рокировка произошла с балансом компани и в 2022 году: основной долг поменяли на лизинг, с докапитализацией 10 млрд руб. Лизинговые платежи у компании значительные (тело в районе 20 млрд), ставка = ключ ЦБ+3%. Как раз хотят провести IPO полностью cash-in, чтобы улучшить баланс компании, выкупив имущество из лизинга. Продать могут 25-30% акций во 2 половине года.

Цель компании — не бурный рост, а повышение эффективности и маржинальности.

 

Из интересного:

( Читать дальше )