Московская биржа опубликовала данные о «Народном портфеле» за ноябрь. Рассмотрим, какие бумаги были популярны у российских частных инвесторов, а также проанализируем их выбор.

«Народный портфель», или «Портфель частного инвестора»

Это аналитический продукт Московской биржи, отражающий предпочтения этой категории инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.

Что изменилось в ноябре

• Общий состав портфеля незначительно изменился: бумаги Норникеля ненадолго потеснили акции Роснефти, но уже к концу ноября ситуация вернулась в исходное положение. В остальном наполнение портфеля осталось таким же, как в октябре.

• Доля ЛУКОЙЛа упала до минимальных значений с июля 2023 г. Некоторые другие бумаги выступают невольными бенефициарами проблем компании, так как принимают на себя высвобожденную ликвидность.

• Доля Сбербанка также сократилась до минимума с февраля 2023 г.

В сентябре сформировали портфель облигаций с ежемесячными купонами. Посмотрим, как изменилась ситуация на рынке, и актуализируем состав портфеля в соответствии с новыми вводными.

• Портфель с ежемесячными поступлениями. Сентябрь 2025 
• Портфель с ежемесячными поступлениями. Октябрь 2025 

Пополнить счет для инвестирования можно по ссылке:

1. Индекс гособлигаций RGBI за последний месяц существенно восстановился. Вследствие этого в нашем портфеле хорошо растут все рублевые бонды с фиксированным купоном.
2. Однако в текущий момент бенчмарк никак не может преодолеть сопротивление в районе 118–118,2 п., что усиливает риск очередного коррекционного отката. Хотя в позитивном сценарии возможно просто боковое движение.
3. Геополитические новости о возможном урегулировании российско-украинского конфликта не помогают — долговой рынок по-прежнему концентрируется в большей степени на макроэкономических данных и аукционах Минфина.

Комментарий по рынку

В отсутствие значимых новостей рынок, вероятнее всего, продолжит торговлю возле отметки 2500 пунктов по Индексу МосБиржи. При этом волатильность будет оставаться повышенной: инвесторы по-прежнему цепляются за любые заявления, пытаясь найти хоть какие-то намеки на дальнейший вектор развития геополитического конфликта или траекторию движения ключевой ставки ЦБ.

Актуальный состав портфеля

• Фавориты: НОВАТЭК (NVTK), ИКС 5 (Х5), ВТБ (VTBR), Т-Технологии (T), Яндекс (YDEX), ЛУКОЙЛ (LKOH), ЕвроТранс (EUTR).

• Аутсайдеры: Сегежа Групп (SGZH), Группа Позитив (POSI), Московская биржа (MOEX), Татнефть-ап (TATNP), АЛРОСА (ALRS), ФСК–Россети (FEES), РусГидро (HYDR).

Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты снизились на 16%, корзина аутсайдеров упала на 19%, а Индекс МосБиржи скорректировался так же, как и фавориты — на 16%.

Появление весомого драйвера роста финансовых результатов, способного повлиять на переоценку рыночной стоимости бумаг компании, связано с достижением значимых успехов в реализации проекта «Арктик СПГ — 2».

Ноябрь считается позитивным месяцем с точки зрения частотности роста Индекса МосБиржи — в 3 из 4 случаев. Не исключено, что новые попытки движения вверх продолжатся при условии как минимум нейтрального внешнего фона. Ну а если геополитическая ситуация будет формироваться в положительном ключе, это однозначно послужит сильным драйвером для роста.

Актуальный состав портфеля

• Фавориты: НОВАТЭК (NVTK), ИКС 5 (Х5), ВТБ (VTBR), Т-Технологии (T), Яндекс (YDEX), ЛУКОЙЛ (LKOH), ЕвроТранс (EUTR).

• Аутсайдеры: Сегежа Групп (SGZH), Группа Позитив (POSI), Московская биржа (MOEX), Татнефть-ап (TATNP), АЛРОСА (ALRS), ФСК–Россети (FEES), РусГидро (HYDR).

Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты снизились на 12%, корзина аутсайдеров упала на 14%, а Индекс МосБиржи скорректировался так же, как и фавориты — на 12%.

Московская биржа опубликовала данные о «Народном портфеле» за октябрь. Рассмотрим, какие бумаги были популярны у российских частных инвесторов, а также проанализируем их выбор.

«Народный портфель», или «Портфель частного инвестора»

Это аналитический продукт Московской биржи, отражающий предпочтения этой категории инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.

Что изменилось в октябре

• Общая структура портфеля незначительно изменилась. Его покинули акции Роснефти, их заменили бумаги Норникеля. Основной состав портфеля остался таким же, как в сентябре.

• Веса девяти из десяти бумаг умеренно изменились, вот что произошло:

• Газпром: 13,3% -> 13,5%
• ЛУКОЙЛ: 14,7% -> 13,8%
• ВТБ: 7,8% -> 8,1%
• ИКС 5: 5,4% -> 5,3%
• Сбербанк: 28% -> 29,1%
• Яндекс: 5,9% -> 6%
• Сбербанк-ап: 6,9% -> 7%
• Т-Технологии: 7% -> 6,8%

• Сохраняем позитивный взгляд на долговой рынок
• Ждем крупное погашение ОФЗ и размещение Минфином нерыночных флоатеров
• В портфеле меняем «старый» АБЗ-1 на новый выпуск эмитента

Резюме обсуждения решения по ставке: ЦБ замедлил шаг из-за временных инфляционных факторов

ЦБ отметил все уже известные временные проинфляционные факторы: НДС, акцизы, утильсбор, структурный дефицит бюджета в 2025 г. (дефицит до процентных расходов и нефтегазовых сверх доходов/недобора), подорожание бензина, быстрое подорожание плодоовощной продукции осенью после избыточного снижения цен летом. Но регулятор пришел к выводу, что пространство для снижения сохраняется, поскольку устойчивая инфляция (без волатильных и регулируемых товаров — на обе категории политика ЦБ не влияет или влияет слабо) остается вблизи 4%, а политика остается жесткой.

Из последних макроэкономических данных выделим снижение темпа роста зарплат с 16% в июле до 12,2% год к году в августе, что следует из данных Росстата. По данным СберИндекса и ЦБ, ожидается дальнейшее замедление в сентябре и в IV квартале 2025 г.

В прошлом месяце мы сформировали портфель облигаций с ежемесячными купонами. Посмотрим, как изменилась ситуация на рынке, и актуализируем состав портфеля в соответствии с новыми вводными.

• Портфель с ежемесячными поступлениями. Сентябрь 2025 

Пополнить счет для инвестирования можно по ссылке:

1. Коррекция на долговом рынке, стартовавшая в августе, приостановилась — поддержкой выступил район 113 п. по индексу гособлигаций RGBI.
2. Банк России продолжил смягчение монетарной политики, правда, более скромными темпами. При этом на последнем заседании был ухудшен прогноз по инфляции и средней ставке на следующий год. Регулятор ожидает усиления инфляционного давления в конце 2025 и начале 2026 гг.
3. Возможная пауза в снижении ключевой ставки — риск для рынка долга. Временно это может тормозить восстановление котировок дальних ОФЗ.
4. С другой стороны, вновь активизировался фактор геополитики. Пока он негативный, но ситуация динамична.

Негативные факторы, которые давят на рынок, все те же: пауза в урегулировании украинского кризиса, текущая высокая ключевая ставка и, вероятно, краткосрочно замедление темпов ее снижения на фоне налоговой реформы в 2026 г., а также крепкая национальная валюта. Однако и цены на акции российских публичных компаний достаточно привлекательны на текущих уровнях с учетом прогноза 12–13% по средней ключевой ставке в 2026 г.

Актуальный состав портфеля

• Фавориты: НОВАТЭК (NVTK), ИКС 5 (Х5), ВТБ (VTBR), Т-Технологии (T), Яндекс (YDEX), ЛУКОЙЛ (LKOH), ЕвроТранс (EUTR).

• Аутсайдеры: Группа Позитив (POSI), Московская биржа (MOEX), МТС (MTSS), Татнефть-ап (TATNP), АЛРОСА (ALRS), ФСК–Россети (FEES), РусГидро (HYDR).

Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты снизились на 2%, Индекс МосБиржи вырос на 1%, в то время как корзина аутсайдеров упала на 6%.

Московская биржа опубликовала данные о «Народном портфеле» за сентябрь. Рассмотрим, какие бумаги были популярны у российских частных инвесторов, а также проанализируем их выбор.

«Народный портфель», или «Портфель частного инвестора»

Это аналитический продукт Московской биржи, отражающий предпочтения этой категории инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.

Что изменилось в сентября

• Общая структура портфеля незначительно изменилась. Его покинули акции НОВАТЭКа, а вновь вернулись бумаги ИКС 5. Основной состав портфеля остался таким же, как в августе.

• Веса восьми из десяти бумаг изменились, вот какие произошли изменения:

• Газпром: 14,2% -> 13,3%
• ЛУКОЙЛ: 14,9% -> 14,7%
• ВТБ: 5,8% -> 7,8%
• ИКС 5: 5,4%
• Сбербанк: 29,1% -> 28%
• Яндекс: 5,9% -> 5,9%
• Сбербанк-ап: 7,4% -> 6,9%
• Роснефть: 5,9% -> 5,5%

Дивидендная корзина на слабом рынке продолжает демонстрировать характерное опережение, благодаря своим защитным свойствам. Годовая доходность превышает 21%.

Дивдоходность рынка на уровне 7,3%, корзины — 14,5%. Корзина за месяц обогнала рынок на 1,6 процентных пункта (п.п). Долгосрочное опережение рынка сохраняется: рост на 21,1% за последний год, лучше рынка почти на 10 п.п.