Совет директоров Инарктики принял решение о дивидендах за 1 квартал 2024 года. Они составят 10 руб. на акцию. Напомню, что по итогам 4-го квартала компания также выплатит 10 руб. на акцию. 



Совокупный размер дивидендов: 20 руб. на 1 акцию

 Дивидендная доходность к текущей цене:2,3%

 Дата отсечки: 8 июля 2024 года (обе выплаты в одну дату)

 Я жду прибыль Инарктики в 2024 года на уровне 18,2 млрд руб. и выплату дивидендов по году в размере около 82,64 руб. на акцию (при условии, что отправят на выплату 40% прибыли).

 Отчетов пока нет, Инарктика отчитывается раз в полгода. 

 📈 Справедливая цена

 При прибыли в 15,5 млрд руб. в 2023 году справедливая цена акций Инарктики по мультипликатору P/E = 6 составляет 1 050 руб. за 1 акцию, по потенциальной прибыли 18,2 млрд руб. в 2024 году – справедливая цена = 1 240 руб.

 Мой обзор годового отчета Инарктики: t.me/Vlad_pro_dengi/826 

 Сегодня с утра добавил совсем немного акций компании (меньше 0,3%) по 851 руб. в личный портфель. Продолжаю держать акции Инарктики в портфеле стратегии автоследования. 

Перед вами доходность лучших инвесторов в мире. 

По вертикали среднее опережение индекса S&P500 в %, по горизонтали — кол-во лет опережения индекса. 

 Чтобы стать таким же как Баффет, нужно опережать индекс в среднем на 12-13% ежегодно. На протяжении 55 лет. 

 Мой главный вывод в том, что не нужна сверхдоходность (типа 100 процентов годовых), важна адекватная доходность длительное время.

Несколько дней назад возвращался из отпуска 9-часовым рейсом Пекин-Москва и в дороге читал книгу А. Силаева «Деньги без дураков». Прочитал ее запоем, и это хороший показатель. 

Мне близок подход, который Александр расписал в книге (за исключением алготрейдинга, это совсем не мое). 



Подсвечу вам несколько интересных мыслей:  

 1️⃣ Чтобы систематически зарабатывать на рынке, нужны знания и компетенции. К сожалению, большинство участников рынка не заработают — Александр так и назвал главу «Обреченное большинство».

 «Победителей будет меньше, чем проигравших»(крупные инвесторы инвестируют лучше, их меньше, а денег у них больше)

 «Если у игрока нет явных преимуществ в игре, он с большой вероятностью будет инвестировать с отрицательной доходностью, чем с положительной»

 В 2016 году среднестатистический счет на бирже жил 9 месяцев, «обычно этого срока хватает, чтобы средний инвестор мог проиграть свои средние деньги и успокоиться».

Совет директоров Роснефти принял решение о дивидендах за вторую половину 2023 года. 



Дивиденды на 1 акцию: 29,01 руб.

Дивидендная доходность: 5%

Дата отсечки: 9 июля 2024 года

 Без сюрпризов, так и прогнозировал в обзоре Роснефти: t.me/Vlad_pro_dengi/774 

 Теперь ждем отчета за 1 квартал, он должен быть неплохим (даже несмотря на то, что в феврале был дополнительный НДПИ). Средняя цена Urals в 1-м квартале 71,22 $ или 6 474 руб. за баррель. Я прогнозировал прибыль из цены в 6 000 руб. за бочку, так что все должно быть хорошо. 

 Я жду роста прибыли Роснефти в 2024 году до 1 427 млрд руб. (в 2023 было – 1 267 млрд руб.). При такой прибыли дивиденды по итогам 2024 года составят 67,31 руб. на 1 акцию или 11,7%. 

 📈 Справедливая цена акций Роснефти

При прибыли 1 267 млрд руб. в 2023 году – справедливая цена акций по P/E = 6, составляет 717 руб. за 1 акцию, при потенциальной прибыли в 1 427 млрд руб. в 2024 году – справедливая цена акций – 808 руб. за 1 штуку. 

ВТБ представил отчет за 1 квартал 2024 года. Разбираю его для вас. 




❌ Чистые процентные доходы за 1 кв. (после вычета резервов) = 121,7 млрд руб. (1 кв. 2023 = 126,4 млрд руб.; 4 кв. 2023 = 150,1 млрд руб.)

Выросли процентные расходы. 

 ✔️❌ Чистые комиссионные доходы за 1 кв. = 51,7 млрд руб. (1 кв. 2023 = 42 млрд руб.; 4 кв. 2023 = 58,8 млрд руб.)

 ✔️❓ Чистая прибыль ВТБ за 1 кв. 2024 года = 122,4 млрд руб. (1 кв. 2023 = 147,2 млрд руб.; 4 кв. 2023 = 56,3 млрд руб.)

 НО: есть нюансы — у ВТБ в 1-м квартале много разовых доходов — например, 54,5 млрд руб. банк получил от операций с финансовыми инструментами; всего же непроцентных доходов 78,2 млрд руб., большая часть из которых неповторяема

 ❌ Скорректированная чистая прибыль ВТБ за 1 кв. 2024 года = 50 млрд руб.

 Собственный капитал = 2 282 млрд руб. 

 ROE (чистая прибыль / собственный капитал) = 21,5% (8,8%, если считать по скорректированной)

 👀 Мой прогноз по чистой прибыли ВТБ на 2024 год = 323,9 млрд руб. (скорректированная на непостоянные статьи = 227,2 млрд руб.)

 ✔️ Выручка за 1 кв. = 173,8 млрд руб. (в 1 кв. 2023 года = 159,6 млрд руб.)

 ❌ Чистая прибыль за 1 кв. = 12,5 млрд руб. (в 1 кв. 2023 года = 17,4 млрд руб.)

 Снижение чистой прибыли, в основном, обусловлено возросшими финансовыми расходами Ростелекома — 16,8 млрд руб. в 1-м кв. 2024 против 10,5 млрд руб. в 1-м квартале 2023 года (у компании большой долг, 45% которого — с плавающей ставкой, это и есть причина роста финансовых расходов).

 Операционные расходы также выросли быстрее выручки — 11,3% против 8,9%.

 Ростелеком подтвердил планы вывести на IPO Центр Обработки Данных (ЦОД). Это, конечно, хорошо — по моим расчетам, Ростелеком получит от этой сделки от 5 до 10 млрд руб.

 ❗️ Снижаю прогноз по прибыли Ростелекома в 2024 году с 51,6 млрд руб. до 47,4 млрд руб.

 💸Дивиденды Ростелекома

 Президент Ростелекома Михаил Осеевский заявил, что «рекомендация менеджмента в соответствии с дивидендной политикой – выплатить дивиденды за 2023 год в размере 6,06 рубля на обыкновенную и привилегированную акции. Все документы сейчас находятся в правительстве в соответствии с регламентом»

💸 Совет директоров Нижнекамскнефтехим принял решение о дивидендах за 2023 год

 
Дивиденды на 1 акцию: 2,94 руб. на АО и АП

Дивидендная доходность: 3,8% на АП, 3% на АО

Дата отсечки: 9 июля 2024 года

Мой прогноз по дивидендам был чуть ниже — 2,63 руб. на акцию, дали чуть больше. Платят не менее 15% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Так и выплатили. 

Див доходность маленькая, но дивиденды в кейсе Нижнекамскнефтехима – не главное. 

 🖥 Ближайшие драйверы для компании: 

 ✔️ отчет по МСФО за 1-е полугодие (я жду хороший отчет, потому что сейчас высокие цены на каучук и слабый рубль)

 ✔️ главный драйвер — запуск нового производства ЭП-600 до конца 2024 года, и последовательный рост производства на 70% в ближайшие 2 года 

 📈 Справедливая цена

 По потенциальной прибыли 2024 года в 39,8 млрд руб. справедливая цена акций компании составляет 133 руб. АО и 109 руб. АП (по P/E = 6). 

 Мой большой обзор компании вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/891 

Мосбиржа выпустила отчет за 1 квартал 2024 года. Разбираю главное для вас. 



✔️ Чистая прибыль = 19,3 млрд руб. (1 кв. 2023 = 14,3 млрд руб., 4 кв. 2023 = 20 млрд руб.)

 ✔️ Чистые процентные доходы = 19,9 млрд руб. (1 кв. 2023 = 13,2 млрд руб., 4 кв. 2023 = 18 млрд руб.)

 Они зависят от ключевой ставки ЦБ, поэтому мы видим рост. 

 ✔️ Чистые комиссионные доходы = 14,5 млрд руб. (1 кв. 2023 = 10 млрд руб., 4 кв. 2023 = 16 млрд руб.)

 Вот тут снижение в сравнении с 4-м кварталом, были выше объемы торгов, но год к году видим значительный рост.

 ✔️ ROE (капитал / собственный капитал) =32%

 💸 Дивиденды

 Напомню, дивиденды Мосбиржи за 2023 год = 17,35 руб. на 1 акцию. Доходность к текущей цене = 7,4%. Собрание акционеров утвердит дивиденды 31 мая 2024 года. 

 Дивиденды по итогам 2024 года в 2025 прогнозирую от 17,3 до 22,5 руб. на 1 акцию (выплата от 50 до 65% прибыли). 

 📈 Справедливая цена акций

 Сохраняю прогноз по рекордной прибыли Мосбиржи в 78,8 млрд руб. в 2024 году. Компания отчиталась точно по моей модели, прогнозируемость радует. 

 Компания Ренессанс-Страхование опубликовала отчетность за 1 кв. 2024 года. Рассказываю о главном. 



✔️ Чистая прибыль Ренессанс-Страхование за 1 кв. 2024 = 2,5 млрд руб. (по тем данным, что раскрыла компания — разовых статей нет, и это хорошо)

 ✔️ Страховые премии (выручка) хорошо растут.

 • Страховые премии за 1 кв. (всего) = 33,3 млрд руб. (за 1 кв. 2023 = 23,9 млрд руб., за 4 кв. 2023 = 38,2 млрд руб.)

 • Страховые премии по страхованию жизни = 17,2 млрд руб. (за 1 кв. 2023 = 10 млрд руб., за 4 кв. 2023 = 21 млрд руб.)

 • Страховые премии по иным видам страхования = 16,1 млрд руб. (за 1 кв. 2023 = 14 млрд руб., за 4 кв. 2023 = 17,2 млрд руб.)

 Год к году отличный рост (+39,1% рост страховых премий к 1-му кварталу 2023 года), по отношению к 4-му кварталу данные хуже, НО 4-й квартал для страхового бизнеса – лучший в году. Так что все в порядке. 

 Ренессанс часть прибыли получает от страховой деятельности, а часть от доходов со своего инвестиционного портфеля, который подрос на квартал на 9 млрд руб.  

Вот наглядно, почему я считаю, что продажи Самолета будут расти, а ЛСР — снижаться. Это данные по объему текущего строительства. 



Самолет за 6 лет вышел на 1-е место в стране с объемом 5,5 млн кв. метров прямо сейчас (рост с 0,57 млн кв. метров в 2017 году). 

ЛСР, в сравнении с 2017 годом, стагнирует — тогда был 2,1 млн кв. метров и сейчас столько же (а пик был в 2018 году).

Переходите и читайте мои большие обзоры акций российских застройщиков: 

Обзор Самолета: t.me/Vlad_pro_dengi/912
Обзор Эталона: t.me/Vlad_pro_dengi/929
Обзор ЛСР: t.me/Vlad_pro_dengi/937

Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики! t.me/Vlad_pro_dengi