У меня почти нет акций в портфеле (меньше 20%), но основная позиция у меня сейчас — это акции НЛМК (около 9%). Ниже подробно распишу в чем заключается моя текущая идея в НЛМК.

📌 Почему скорее всего заплатят

— Была попытка выплаты. Компания попыталась заплатить дивиденды в начале 2023 года, но отменила свое решение возможно ввиду неопределенности, но желание у Лисина получить деньги определенно есть.

— Кейс Северстали. Один из трех металлургов объявил о дивидендах, что открывает дорогу и для НЛМК (по ММК все сложнее из-за позиции Рашникова), который мог бояться, что дивиденды привлекут к нему внимания со стороны органов власти.

— Продали заводы. Компания продала пару заводов, явно не для складирования дополнительного кэша, а скорее для кэш аута для акционеров в виде огромных разовых дивидендов.

📌 Считаем дивиденды

У нас нет отчетности за 2023 год, а за первое полугодие отчетность очень усеченная, но я попробую прикинуть грубо примерный потенциальный дивиденд, который может выплатить компания. При своих грубых расчетах я буду исходить из того, что компания заплатит минимум 100% FCF.

( Читать дальше )

 

Компания Норильский Никель опубликовал финансовые результаты за 2023 год, поэтому поделюсь своим мнением по цифрам и перспективам компании.

📌 Результаты компании

Компания публикует цифры в долларах и рублях, но я буду рассматривать финансовые результаты в рублях 

—  Выручка. 1 231 млрд против 1 184 годом. Девальвация в 30% сгладила падение цен на корзину металлов компании 

—  Операционная прибыль. 474 млрд против 546 млрд рублей из-за неденежных расходов по изменению запасов металлопродукции

—  Чистая прибыль. 251 млрд против 429 млрд годом ранее. Компания получила курсовой убыток в 122 млрд из-за своих многочисленных валютных кредитов !

 

📌 Дивиденды

Компания заплатила уже 915 рублей по итогам 9 месяцев. Будут ли еще дивиденды? Если ориентироваться на  дивидендую политику (не менее 30% от EBITDA) и заявления руководства (FCF за 2023 с учетом выплаченных процентов и дивидендов для Быстринского ГОКА недостаточно для выплаты дополнительных дивидендов), то я бы не ждал дополнительных дивидендов за 2023 год ❌

( Читать дальше )

 

Компани МТС продала свой бизнес в Армении кипрской компании. Компания не раскрывает цену сделки, но можно примерно прикинуть

📌 Сколько давал бизнес в Армении?

Я нашел раскрытие по странам за 2022 год, в том числе и по Армении. Очень важно раскрытие тут в армянских драмах (5 армянских драмов = 1 рубль)

Как видно выручка компании в Армении за 2022 составила 10 млрд рублей, а прибыль около 1 млрд рублей.

Эффект от выбытия по групповой выручке составит около 2%, а по прибыли около 2-3%.

📌Какой будет дополнительный дивиденд?💸

Я бы грубо оценил стоимость сделки по продаже бизнеса в около 6-7 млрд рублей, взяв за основу в оценке мультипликатор P/E=6 + возможно есть дисконт, потому что МТС давно искала покупателя.

Компания в свое время (в 2019 году) продала бизнес в Украине и полученные деньги от продажи направила на дивиденды, поэтому сейчас скорее всего будет похожая история. Дивиденд будет примерно такой 6 млрд рублей/2 млрд акций= около 3 рублей на акцию (около 1.5%).

( Читать дальше )

 

Решил собрать небольшую подборку из компаний, где в ближайшие полгода возможна неплохая выплата дивидендов (в выборку не попали многие нефтяные компании, так как они уже заплатили промежуточные дивиденды).

📌Высокая вероятность выплаты

⛽СургутПреф. Компания очень много заработала за счёт в прошлом году валютной кубышки, поэтому владельцы префов могу расчитывать на дивиденды в 12 рублей (21% доходность). Вопрос скорее в другом по СургутПреф: это разовая или не разовая история? Если верите в девальвацию в 2024, то СургутПреф — это хороший вариант для портфеля.

🏦Сбер. Самый ожидаемый дивиденд для многих — это дивиденд от Сбера, так как Сбер есть почти у каждого, а Герман Оскарович может порадовать примерно 33 рублями на акцию (12%).

⛽Транснефть. Результаты компании лучше прошлогодних и на дивиденд в 20 тысяч можно вполне рассчитывать (12,8%).

📱МТС. АФК системе и ее дочкам очень нужны деньги, поэтому из МТС продолжат качать деньги за счёт долга, а дивиденд может опять составить 33 рубля (12,5%)

( Читать дальше )

 В одном посте собрал информацию о дивидендах, которые выплатят крупные компании в январе.

⚓️ Совкомфлот 4.4% 04.01(Тут и далее доходность и дата до которой купить, чтобы получить дивиденды)

6 рублей, я хотел купить Совкомфлот под дивиденды, но что-то он слишком сильно вырос, поэтому покупка отменяется. Впереди ещё примерно рублей 12 ждёт нас по итогам 2023

⛽️Татнефть 5% 08.01

35 рублей (до этого было 27 рублей), а ещё впереди выплата за 4 квартал. Очень достойно 

⛽️Роснефть 5.2% 10.01

30 рублей по итогам 1 полугодия, второе полугодие должно быть нехуже

🍏Магнит 5.9% 10.01

Магнит неожиданно решил заплатить 412 рублей по итогам 2022 года.

Не ИИР
Подпишись, мне будет приятно:)

t.me/roman_paluch_invest

Слухи о больших дивидендах Газпрома развернули индекс. Были в минусе 1%, а в итоге 0%

Газпром сегодня +3%, но все равно на дне, где ему и место.

Дивиденды по итогам 2023? Обязательно дадут, а потом ещё раз догонят, чтобы еще дать 😁

Рассчитывать на 15 рублей+ -это надо быть оптимистом. Я вижу дивиденды Газпрома за 2023 в районе 8-10 рублей с учётом проблем с FCF. 

Я бы на месте государства вообще бы заплатил символический 1 рубль, благо все можно через НДПИ вытаскивать 😁

 Вышел отчет за 9м по селигдару. Отмечу пару моментов.

✅️ Очень сильный 3 квартал, который по выручке сгенерировал денег как почти за 1 первое полугодие. 21млрд выручки за 6м и 16 млрд только за один 3 квартал.

❌️Чистый долг растет. 31.12.2022 составлял 40 млрд30.06.2023 составлял 41 млрд30.09.2023 составляет 47 млрд

Значительная часть долга привязана к золоту (золотые облигации компании) как итог за 9м компания получила бумажный убыток от переоценки долги на 12 млрд.

❗️Процентные расходы съедают 60% операционной прибыли. Это очень высокий показатель. Для себя считаю, что по-хорошему данный показатель не должен быть выше 30%.

📍Смотрим на мультипликаторы

Если убрать эффект от курсовых разниц, то можно грубо ожидать чистую прибыль в районе 6-7 млрд. P/E fwd около 11. Дорого! А EV/EBITDA в районе 7.

💰Что по дивидендам?

Компания в ближайшее время заплатит 2 рубля на акцию. Думаю, что после дивгэпа пойдет ниже. Будет Алроса 2.0, которая хорошо ушла вниз после недавних дивов

( Читать дальше )

Напишу небольшой обзор по российским компаниям из сектора черной металлургии и поделюсь своими мыслями относительно перспектив.

❓️Как там с производством

Ежегодно мировой рынок производства стали составляет примерно 1.9 млрд тонн (из них 1 млрд Китай, т.е. 50%+). Россия производит в год около 70 млн тонн (примерно 3-4%) и это почти при 100% загруке мощностей (средний мировой показатель около 70%).

❓️Почему не имеет смысла наращивать объем производства в России

Из 70 млн произодства только 45 млн идет на внутренее потребление, а оставшиеся 25 млн на экспорт. В России из 45 млн около 60% используется в жилищном строительстве и инфраструктурной стройке (мосты, столбы и т.д), 10% в автопроме (доля упала с 15% из-за ухода западных производителей), еще около 10% это машиностроение (без автопрома) и ВПК, остальные % идут на трубы, станкостроение, нержавейку и прочее. Почти все эти сферы кроме автопрома (тут тоска и печаль) сейчас находятся на пике по загрузке производства, поэтому внутри страны больше стали не нужно.

( Читать дальше )

Вышел сокращенный отчет у компании за 9м 2023. Коротко отмечу несколько вещей

📍Почему я долгосрочно смотрю позитивно на компанию

Потому что у компании с конца прошлого года новый основной акционер — Лукойл. У меня есть доверие к профессиональным качествам менеджмента Лукойла, поэтому верю, что они сделают из ЭЛ5 конфетку, да и нефть не вечная, поэтому инвестирование денег с core-бизнеса на развитие других проектов выглядит перспективным решением.

🧐Смотрим цифры по отчету

✅️Выручка +21% год году. Хороший результат

✅️Если не учитывать списание на 13 млрд основных средств в 2022, то рост операционной прибыли составил 37%, компания смогла конвертировать рост выручки в улучшение маржинальности

✅️Долги гасятся, если посмотреть динамику, то вот выглядит показатель чистого долга: -31.12.2022 29,8 млрд -30.06.2023 26,9 млрд -30.09.2023 25,9 млрд Почти -15% за 9 месяцев-это хороший результат

✅️Также помимо сокращения долговой позиции компания направляет полученную прибыль на увеличение фонда основных средств рост с 46.6 до 48.4 млрд с начала года.

( Читать дальше )