(не путать с биржей труда). Какие компании покупать, чтобы хорошо зарабатывать?

1. Растущий бизнес

Примеры: цивилизованная розница в двухтысячных (Магнит, Х5), Яндекс, Ozon, или ММК после масштабной инвестиционной программы в 2015 году

Коммерсант сообщил, что спрос на акции Астра в 13 раз превысил объем размещения – будет ажиотаж в первый день торгов. И в этом безумии еще можно поучаствовать (до 12 мск)

Как рассказали источники “Ъ” на финансовом рынке, к середине недели книга заявок в рамках IPO группы «Астра» была переподписана в 13 раз, по большей части по верхней границе ценового диапазона 300–333 руб. Источник: https://www.kommersant.ru/doc/6267962

Ранее компанию разбирал здесь

Большого потенциала роста не вижу, как и не понимаю, откуда цена в 40х к капиталу. Но рынок в последнее время непредсказуемый. А оценки берутся с потолка. Поэтому, в качестве эксперимента решил поучаствовать (логика 80lvl)

Увидев материал Коммерсанта, понял, что аллокация (распределение акций среди покупателей) будет примерно 10% (как было с IPO ОЗОН), значит впоследствии неудовлетворенный спрос будет скупать акции на торгах.

Переподписка приведет к последующим покупкам уже после IPO. Оставил заявку в Тинькофф Инвестиции на покупку на 200 тысяч. При ожидаемой аллокации 10%, акция зачислят примерно на двадцатку. Скорее всего, в первый день будет ажиотаж – и будет возможность быстро продать с прибылью.

Астра – самая дорогая и сердцу, и карману IT компания в России. Посмотрим туда, куда кажется еще никто не смотрел (в отчетность).

Несмотря на то, что компанию Астра расписали уже все инвест.дома со всех сторон, помимо восторженных отзывов – я так и не услышал конструктивной критики. А что покритиковать есть. Но обо всем по порядку.

Обзоры БКС и Тинькофф по ссылкам.

Астра – российский разработчик ПО на базе Linux (open source OS). Как показывает БКС, у Астры есть набор импортазамещенных сервисов, которые помогут перейти гос.компаниям на российский софт.

Во вторник вечером вышла новость, что Роснано без помощи государства –в предбанкротном состоянии. Это обрушило цены на облигации на 25-35%. Разбираемся, что случилось с нанотехнологиями и какой там долг.

У инвесторов короткая память. Нечто подобное было в 2021 году, когда Роснано впервые оказалась на пороге технического дефолта.

  Фондовый рынок позволяет частным инвесторам участвовать в росте экономики и бизнеса, получать прибыль от роста курса акций, и от дивидендов. Эксперты подтвердили сильную долгосрочную связь роста курса акций с прибылью компании. Но что происходит, если результат от хорошей рыночной конъюнктуры забирают налогами?

С овцы хоть шерсти клок

Давайте пройдемся по новостным заголовкам за последний год с налоговой тематикой.

Двузначное снижение выручки, убытки третий год подряд, нулевой капитал. Банки получили право требовать досрочный возврат кредитов. Зато менеджмент рассказывает о положительных трендах и росте онлайн продаж. Разбираем отчет по полочкам и кушаем спагетти.

Итак, то, что М.видео не компания роста было известно давно. В наше поле взора компания попала из-за высокого уровня дохода по облигациям. Как акции они не были интересными. Для любого бонд-холдера ясно: где высокая доходность – там высок и риск. Иллюзий не было. Что изменилось? Пройдемся по фактам.

Бизнес перестал расти. Второй год мы наблюдаем снижение продаж в рублях несмотря на рост цен всего и вся. Это говорит только об одном: в штуках падение невероятное. Чтобы получить выручку 50 тысяч рублей три года назад надо было продать 2 духовки. Сегодня одну. А денег стало меньше.

Делимобиль – крупнейший каршеринг в России и… в мире. 20 тысяч автомобилей, 10 городов присутствия. Если все автомобиля Дели выстроить по одной дороге, то они замкнут МКАД в одной полосе. Серьезно: 20 000 машин в одну линию это больше 100 км. Рядом поставить Я.драйв и Белку – и лучше на МКАД не выезжать. А в Питере, кстати, кольцевая длиннее (142 км против 108)

Картинка — novosibirsk.flamp.ru/

Дели – потрясающая история роста; за 5 лет группа выросла в 7,5 раз. И по итогам полугодия рост продолжается (+24%). Бизнес модель строится на поминутной аренде и окупает автомобиль уже от 5 часов использования в день. Рост популярности каршеринга – геометрический рост прибыли группы.

Чтобы никого картинка не спутала, обозначим сразу, что компания всегда своевременно платит по своим кредитам, и другим обязательствам. Суровый лесоруб был выбран на обложку, т.к. проценты по кредитам и облигациям вдвое больше операционной прибыли за 2022 год.

Сегежа – лидирующая российская компания по деревообработке и производству конечной продукции из дерева: строительных пакетов, упаковки, и т.д. Входит в ГК АФК Система. Купила нескольких конкурентов и вдвое нарастила объемы выпуска.

Финансы

CAGR (среднегодовой темп прироста) выручки за 5 лет – 16%, компания активно модернизировала оборудование, покупала конкурентов, инвестировала в строительство новых заводов. У компании сложности с переориентацией на восток. До 2022 года больше половины объемов шли в Европу. Падение выручки в I квартале – следствие этого, и падения цен.

411 дней прошло между долларом по 50 и долларом по 100. Зато кончилось все повышением ставки сразу на 3,5п.п. И это только начало. Разбираем, на чем это отразится.

Да на всем!

+3,5 пункта это +41% к ранее действовавшей ставки. Примерно на столько вырастут расходы на кредиты компаний, которые незамедлительно переложат на потребителя. Реальный сектор экономики уже давно финансируется под 15%+, а теперь будет под 20%.

Да, поднятие ставки ограничит спрос на валюту. Как? – вот я инвестор, вижу, что реальная инфляция в рубле 10%+, а надежные рублёвые облигации приносят 9%. Значит моя реальная доходность -1%. Есть альтернативы в долларе, евро, юане, других валютах. Подняв ставку, ЦБ сделал доходность положительной. И теперь вместо покупки валюты – я могу разместить деньги в рублевых облигациях. Теперь представьте, что так мыслят многие банкиры, фонды, и частные инвесторы. И попробуйте представить, какой навес из спроса на валюту ушел на второй план.

Стоит окунуться в историю: внеплановое заседание ЦБ по ставке было всего три раза:

Из финансовых новостей мы узнаем, что за последний год фондовый рынок вырос больше, чем на 50%. Но так ли это на самом деле?

Да, так: в рублях относительно 1 августа 2022 год рост индекса Московской биржи составил 50,5%. Если брать за точку отсчета минимальное значение сентября-октября (эффект частичной мобилизации), то индекс и вовсе вырос на 74%. Что здесь может быть не так?

Когда показывают красивые цифры, надо смотреть методологию. Зачастую может быть два нюанса:

1.Точка отсчета: красивую доходность показывают с удобной точки, чаще всего самой низкой

2. Валюта инструмента: в зимбабвийских долларах растет все

Рубль, безусловно, не зимбабвийский доллар. Такое сравнение я привел лишь для ярко-выраженной метафоры. Но суть то именно в этом. В долларе, который к слову тоже обесценился за год из-за инфляции), рост индекса Московской биржи – отрицательный.

Проверяем наше предположение графиком курса: все правильно: курс доллара вырос больше, чем цена на корзину российских акций.