Лайфхаки успеха на бирже

(не путать с биржей труда). Какие компании покупать, чтобы хорошо зарабатывать?

1. Растущий бизнес

Примеры: цивилизованная розница в двухтысячных (Магнит, Х5), Яндекс, Ozon, или ММК после масштабной инвестиционной программы в 2015 году

Даже если вы переплатили, эта «премия за рост» наверняка окупится.

2. Дисконт в активам

Купить за рубль то, что стоит два не просто.

— СургутНефтегаз: про кубышку этой компании ходя легенды)

— Система: холдинг включает в себя много недвижимости и публичных компаний; для оценки подходит метод составных частей

И наоборот: не покупать дорогие компании, чей капитал на исходе. МТС? Капитализация бизнеса МТС — денежный поток. Капитала почти нет в компании.

Для первичного отбора я пользовался скринерами, но в последней версии Тинькофф перестал фильтровать по P/BV (price to book, или цена / капитал). Если у вас есть ссылки на качественные скринеры — поделитесь ими в комментариях.

3. Эффективный бизнес

Иногда можно пренебречь предыдущим правилом и купить за 2 рубля то, что реально стоит рубль. Но только если этот рубль дает в разы больше прибыли. Яркие примеры: Тинькофф банк, Яндекс, производители-удобрений (ФосАгро, Акрон), Сбербанк (ROE достигал 28%).

Если вы покупаете акцию, которая соответствует всем трем правилам: дешевая эффективная компания с растущим бизнесом по приемлемой цене — значит что-то не так ))

Дополнительные факторы, дающие преимущество в части роста цены акций:

— высокая ликвидность: такие акции могут покупать фонды, поэтому круг интересантов значительно увеличивается (опять же, Магнит в 2010-2020);

— большая доля акций в свободном обращении: если нет контролирующего акционера – выше вероятность, что распределение прибыли будет честным, менеджмент – ориентированным на результат, что не будет схемных сделок по выводу прибыли займами, и так далее (Магнит, Детский мир, Московская биржа);

— понятная дивидендная политика: ясность монетизации по понятным причинам больше нравится инвесторам (Сбер, МТС, Лукойл);

— байбэк: способ раздуть цены на свои акции (смотри пример американского рынка).

Есть и факторы, работающие в минус: закрытость компании. СургутНефтегаз хоть и очень привлекательна относительно своих активов, но никто не знает будущего компании, куда пойдут эти деньги.

Если я что-то забыл — давайте обсудим в комментариях!

---

Подписывайся в Телеграм, чтобы не пропустить другие лайф-хаки, обзоры компаний, крутые подборки акций и облигаций

Кот.Финанс