Пока лучшей идеей заработать в 2026 остаются валютные облигации с расчетной доходностью до 40%, но и акции выглядят аппетитно. Разбираемся почему?

ВТБ смотрит на рынок акций через призму смягчения ДКП. Ключевые факторы поддержки: ожидаемое снижение ключевой ставки, стабилизация инфляции, восстановление инвестиционной активности и рост прибыли компаний после слабых 2024–2025 годов. Нам не до конца понятно, за счет чего будет расти активности и прибыли, если ставка всё еще заградительная, спрос падает, экспортёры в депрессии… Но это опустим. Дополнительный драйвер — ограниченное предложение альтернатив: депозиты и облигации будут терять привлекательность по мере снижения ставок. Рынок останется избирательным: широкого ралли «всего подряд» не ожидается, фокус на качественных, финансово устойчивых историях

Ключевая ставка на низкий P/E, ведь мультипликатор может снизиться не только за счет роста P (цена), но и за счет снижения E (доходы). Всё ещё высокая ключевая ставка, скукоживающийся потребительский спрос, рост налогов — всё это УЖЕ СЕЙЧАС бьёт по бизнесу!

В целом, вечно-дешевый российский рынок сегодня дешев даже относительно себя: х3,8 по P/E широкого рынка это очень мало, но объяснение этому есть. Еще в 2024 году мы выделяли ряд факторов:

🔻Высокие ставки и сомнительные перспективы быстрого снижения

🔻Высокая вероятность роста налогов (правда мы тогда не думали, что это затронет и НДС)

🔻Риск эскалации конфликта

🔻Дефицитный бюджет

🔻Черные лебеди

🔻Дорого (вал IPO)

Что-то реализовалось, что-то нет, но рынок может перестать быть дешевым по показателю P/E (цена/прибыль) не только из-за роста P (цена), но и из-за снижения E (прибыли)

Другие яркие цитаты можно посмотреть тут и тут. И всё было бы смешно, если бы не манипулирование котировками перед странной допкой (выплатить больше, чем привлечь), ценой размещения

Возможно, наша первоапрельская шутка была бы лучшим подарком акционерам ВТБ, и возможно, страшным сном для Сбера 😊

Полезно? Ставь👍
❤️мы будем рады Вашей подписке

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!

Когда мы разбирали отчет Биржи, то обратили внимание, что основной доход – совсем не от биржевых операций. Мосбиржа – как банк, больше зарабатывает на деньгах, но так происходит только в период высокой ключевой ставки. А судя по последнему прогнозу ЦБ, который пусть и постоянно меняется, высокие ставки с нами надолго. А значит – биржа продолжит хорошо зарабатывать при любом раскладе на графиках акций. Так может стоит купить акции биржи?

👉как это было в 2022

ДИВИДЕНДЫ БУДУТ СТОИТЬ ВТБ 1,1 П.П. ДОСТАТОЧНОСТИ КАПИТАЛА, БАНК ВОСПОЛНИТ ИХ РАЗНЫМИ ИСТОЧНИКАМИ, ДОПЭМИССИЯ НЕ ИСКЛЮЧЕНА — ФИНДИРЕКТОР — ИНТЕРФАКС

Мы сразу растеряли свой запас фин.знаний. Раздать дивиденды, чтобы оформить допку — это или

а) что-то новенькое, на зумерском

б) зачем-то нужно увеличить капитализацию

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!

Скоро биржу смоет… дивидендами

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами без смс, регистрации, и платных курсов😜

---

АТОН ждет дивидендное цунами: ₽2,2 трлн придут на рынок в мае-июне. На рынок могу вернуться более ₽1 трлн (все, кроме доли государства и может быть нескольких крупных акционеров)

Вы же тоже реинвестируете дивиденды? Или рантье?

Кот.Финанс