📍 Друзья, продолжаем периодически рассматривать рынок США и сегодня поговорим про компании из сферы искусственного интеллекта, не поздно ли инвестировать в них? Горячая тема, которая еще долго будет в тренде.

 🔥 Первое направление, которое приходит на ум при вопросе инвестиций в ИИ — инфраструктура. Это фундамент ИИ, и здесь сосредоточены самые большие и быстрые деньги. Совокупные капитальные затраты на дата-центры приближаются к 1 трлн $, и значительная часть этих денег перенаправляется на ИИ-ускорители. Главные бенифициары:

 ▪️ Nvidia — абсолютный гегемон. По данным Coatue, Nvidia контролирует от 80% до 95% рынка чипов для обучения ИИ. Это почти монополия. Выручка их подразделения Data Center показывает взрывной рост — сотни процентов за последние кварталы. Спрос на чипы H100 и B100 таков, что очередь на поставки растягивается на месяцы, позволяя Nvidia диктовать цены и снимать все сливки.

 ▪️ Гиганты вроде Google, которого мы разбирали в прошлом обзоре по США, и Amazon, чтобы снизить зависимость от Nvidia, разрабатывают собственные чипы (ASIC), привлекая для этого Broadcom и Marvell. Однако ключевым звеном в этой цепи остается TSMC, именно их заводы производят чипы для всех, включая саму Nvidia. Загрузка мощностей TSMC — прямой показатель здоровья всей отрасли.

Друзья, наконец новый обзор в рамках проекта #52недели52отчетности! Сегодня разбираем отчетность компании Делимобиль. 

С IPO это компаниий прошло уже почти 1,5 года. За это время вышло уже много публичных отчетов компании, парк автотранспорта вырос, пользователи увеличили активность, а вот котировки продолжают обновлять свой минимум, упав уже более, чем на 60%! Сегодня наш спикер Александр попытается разобраться: так ли все плохо у компании? И может быть инвесторы не правы? Ищите ответы в этом выпуске!

Ну а с вас, как обычно, лайк-подписка-кокольчик, как говорится! И делитесь обратной связью, оставляйте комменты, как здесь, так и на видео платформах 🔥

Также напоминам, что это разбор в рамках проекта #52недели52отчетности. Со всеми обзорами вы можете познакомиться по этому хэштегу или в закрепленном посте. 

Ссылки на видео:

👉  YouTube: youtu.be/Bv-u-BJ2z5A

 👉 VK: vk.com/video-217426778_456239048

Смотреть видео прямо здесь: 

И это не шутка 😁 1,5 часа забористого контента с разбором отчетности, где вы еще такое встретите? И да, я понимаю, что это видео мало кто досмотрит до конца (и зря, кстати), но по тайм-кодам двигаться тоже ничего зазорного нет, самые интересные моменты я в них подсветил.

Скажу так: это был разбор, в основном, для меня. Потому что без записи я бы вряд ли заставил себя так сесть и во все вникать 😂 Но точно это было время, проведенное с пользой. По крайней мере для себя я выводов сделал массу.

 Рассказал в видео об особенностях анализа банков, на какие показатели смотреть, разобрался, почему у ВТБ $VTBR убытки, и из чего они формируются, покопался во всех активах банка, в т.ч. непрофильных, ну и отсмотрел 100 страниц отчетности для вас, чтобы найти все секреты. В общем, огонь!

 Ну а с вас, как обычно, лайк-подписка-кокольчик, как говорится! Ну и обратная связь, это для меня тоже крайне важно 🔥

 Также напомню, что это разбор в рамках проекта #52недели52отчетности (которые, конечно, не совсем 52 недели, но это мы опустим). Со всеми обзорами вы можете познакомиться по этому хэштегу или в закрепленном посте в телеграмм: https://t.me/sidenko_aleks

📍 Друзья, страшно подумать, но последний наш полноценный разбор по Лукойлу выходил аж 2 года назад! А вед сколько всего произошло с того момента. Недавно компания представила финансовые результаты за 1-е полугодие 2025 г, но, честно говоря, цифры в отчете — это не главное событие. Главная новость, которая меняет всё — решение погасить до 76 млн квазиказначейских акций, что составляет около 11% уставного капитала. Давайте детально разберемся, что показали цифры и почему погашение акций это мощнейший позитивный сигнал для долгосрочных инвесторов.

📉Финансовые результаты, на первый взгляд, вызывают некоторые вопросы. Снижение ключевых показателей было ожидаемым, но дьявол, как всегда, в деталях. За первое полугодие выручка от реализации снизилась на 16,9% до 3,6 трлн руб. Это падение в первую очередь связано со снижением средних цен на нефть и укреплением рубля в отчетном периоде, что уменьшает рублевый эквивалент валютной выручки. Но вот расходная часть немного удивила. С одной стороны, компания сократила стоимость закупаемой нефти и газа с 1,6 трлн до 1,2 трлн руб и транспортные расходы с 310 млрд до 275 млрд руб, что логично на фоне снижения цен и объемов.

📍 Давненько мы не смотрели на Магнит. Последний наш разбор был еще в декабре 2024 года, и тогда мы остались не в восторге от операционных результатов компании, отмечая ее роль «догоняющего» по сравнению с главным конкурентом. С тех пор произошло ключевое событие — поглощение сети «Азбука вкуса», а на днях компания опубликовала финансовые результаты за 1-е полугодие 2025 года. Это серьезный повод обновить наш взгляд на бизнес ритейлера. Давайте разбираться, что изменилось.

 📈 Выручка растет, но какой ценой? На первый взгляд, все выглядит неплохо. Общая выручка выросла на 14,6% г/г и достигла 1,67 трлн руб. Чистая розничная выручка увеличилась на 14,7% до 1,66 трлн рублей. Сопоставимые продажи (LFL) прибавили 9,8%, что является сильным результатом. Драйвером LFL-роста стал в основном средний чек (+9,3%), в то время как трафик подрос всего на 0,4%. Это говорит о том, что основной вклад в рост вносит инфляция, а не приток новых покупателей в магазины, но разве кто-то ожидал иного? Скорее нет, чем да, но 0,4% все равно совсем скромный показатель, особенно на фоне роста торговых площадей на 6,4% г/г! 

📍 Сейчас все новостные ленты кричат о двух событиях: потенциальных переговорах Путина и Трампа, а также о том, что Ozon $OZON вышел в прибыль! И это действительно так. Компания представила сильный отчет за 2 квартал 2025 года, впервые показав реальную, а не бумажную, чистую прибыль. Но, как всегда, дьявол кроется в деталях. Давайте проанализируем отчет и посмотрим, что на самом деле происходит внутри этого гиганта.

🚀 Начнем с главного, что Ozon с гордостью вынес в пресс-релиз. Динамика по сравнению с прошлым годом (г/г) выглядит как мечта инвестора в компанию роста: 

▪ Выручка: 227,6 млрд руб (+87% г/г)

▪ Скорр. EBITDA: 39,2 млрд руб (против практически нуля годом ранее)

▪ Чистая прибыль: 0,4 млрд руб (впервые! против убытка в 28 млрд руб в 2кв 2024)

▪ Операционный денежный поток (OCF): рекордные 179,9 млрд руб (+330% г/г).

👍 Компания также повысила годовой прогноз по EBITDA до 100-120 млрд руб, что говорит об уверенности менеджмента. Рост продолжается, но теперь он становится эффективным.

Друзья, возвращаемся к вам с нашими видео-обзорами! В этот раз решили разобрать Новороссийский морской торговый порт. Это достаточно уникальная компания на российском рынке. Рентабельность в 50% и стабильные дивиденды, при этом оценка всего на уровне P/E 4 и EV/EBITDA около 2,5. Много это или мало? И есть ли перспективы роста у этой акции? Попробовали разобраться с этим в своем обзоре.

 Как обычно, полностью изучаем отчетность компании вместе с вами и ищем самые важные моменты в ней. Напомним также, что это видео идет в рамках проекта #52недели52отчетности, где мы разобрали уже более 20 разных отчетностей. Со всеми видео можно ознакомиться в закрепленном посте (https://t.me/sidenko_aleks/652) или в каналах FinDay на Youtube и в VK.

Приятного просмотра, и просьба написать хотя бы небольшой комментарий на площадках после просмотра, это помогает продвигать данные полезные видео 👍

Ссылки на видео:
👉 YOUTUBE: youtu.be/E6ut4ArUFPc
👉 VK: vk.com/video-217426778_456239045

Друзья, холдинг SFI давно привлекает внимание инвесторов своими, на первый взгляд, бросовыми мультипликаторами (P/E около 3, P/B около 0,7). До

недавнего времени рынок справедливо закладывал в цену огромные риски, связанные с высокой ставкой ЦБ. Но ситуация кардинально изменилась:

1️⃣ Ставка ЦБ начала снижаться и уже достигла 18%, с прогнозом на дальнейшее смягчение.

2️⃣ Это полностью меняет перспективы ключевого актива — «Европлана», и заставляет нас достать калькулятор.

📍Давайте разберемся, можно ли считать SFI дешевой и что изменилось со снижением ставки.

Сначала посчитаем, из чего состоит холдинг, по частям:

▪️ Доля в ЛК «Европлан» (87,5%): Жемчужина эмитента. При текущей капитализации «Европлана» в примерно 80 млрд руб., рыночная стоимость доли SFI составляет 70 млрд руб.

▪️Доля в САО «ВСК» (49%): Непубличный страховой гигант. Капитал на конец 2024 г. — 56,2 млрд. Консервативно оцениваем по P/B = 1. Стоимость доли SFI: 27,5 млрд руб.

 🤔 Сегодня решили затронуть одну из крайне важных тем фундаментального анализа. Это дивиденды и их влияние на стоимость и перспективы компании.

Все же знают, что российский рынок славится своими дивидендными выплатами. Их очень любят инвесторы, гордятся ими, безумно ждут, а кто-то еще и реинвестирует обратно в те же компании. Но вот незадача: из-за того, что их так любят инвесторы, платят их не только уже стабильные компании, но и компании роста, хотя казалось бы, оставьте деньги на развитие, зачем отправлять их инвесторам?

▪️Более абсурдно еще выглядят ситуации, когда проводят див.выплаты, а после этого делают SPO. Последний пример с Озон-Фармацевтика $OZPH. Да, понятно что цель доп.эмиссии не только привлечение капитала, но и увеличение free-float, но зачем платить 300 млн руб. дивов, если эти деньги можно было пустить на развитие?? Причем за счет этих 300 млн руб. вы получаете всего 0,65% доходности! Вопрос: стоит ли оно того?

▪️Или Астра $ASTR, растущая на 100% в год. Утверждает дивиденды в 3,14 руб. на акцию или 0,82%! А если мы возьмем еще и промежуточную выплату в январе, то получим еще 0,55%… А знаете, сколько это в деньгах? 1,22 млрд рублей! Дальше вы поймете, почему я о таких сравнениях говорю, и почему суммы подмечаю.

Совсем недавно ТМК объявила о значимых изменениях: происходит объединение с восемью крупнейшими дочерними предприятиями путем консолидации. Простыми словами это значит, что вместо множества дочерних активов теперь будет одна материнская структура с единой акцией. Подобное слияние обычно служит сигналом двум вещам:

1️⃣ Росту прозрачности: легче контролировать и анализировать финансовые потоки

2️⃣ Снижению расходов: уменьшение административных и операционных затрат, связанных с отдельными дочерними предприятиями

Миноритариям подконтрольных компаний дадут право обменять акции на бумаги основного ПАО «ТМК», что будет реализовано через дополнительную эмиссию акций объемом не более 5% от текущего уставного капитала. Те, кто не согласен с присоединением, смогут предложить акции к выкупу по рыночной оценке независимых экспертов.

❓ Что это значит для держателей бумаг ТМК? Руководители компании озвучили, что несогласные акционеры самого ПАО «ТМК» тоже получат возможность продать акции по средней биржевой цене за последние полгода до объявления официальных параметров 16 июня 2025 года. Текущая средневзвешенная цена — около 116 руб/акцию. Интересно ли это? Узнаете ниже!