Игорь, все сложнее. Важна ден. масса, помноженная на скорость обращения. В Японии одно из самых высоких в мире соотношений ден. массы к ВВП, но инфляция от этого не разгоняется. Там явно должна быть низкая оборачиваемость денег (в том числе из-за большой доли старых людей), то есть люди натурально просто копят кэш, что видно из статистики сбережений домохозяйств.

Валерий Соннов, добрый! Это неквальный фонд, кредита нет

Бочаров Михаил, в рекламе самой по себе нет ничего страшного. Хотя вот Парус почему-то принципиально не идут пиариться на тот же SL.

Но вот отчёты оценщика — самое слабое место любого фонда. Сам документ по своей сути всегда составляется КАК для уважаемых людей. Разница в том, что массовый физик или а) даже не доходит до чтение отчета, б) те, кто дошел, ничего не понимают в написаном. Уважаемые люди легко закажут экспертизу отчета у профессионалов, физикам остается есть, что дают, но при желании, можно и самому научиться их анализировать и выявлять важные моменты.

Михаил Новокрещёнов, это только в отчёте оценщика можно найти ответ, но удаленно мне его получить пока не удалось, а ехать за ним мне лень. Попробую потеребить их еще после праздников. Сам рынок уже устранил дисконт. Но как мы видим, cap rate 14,8% даже выше, чем верхняя планка для B-класса по СМАО. 

Dmitry_Ch, мне нравится дотошность инвесторов в ЗПИФ. В акциях такого нет и близко. Но рынок ЗПИФ тоже уже начинают заполонять всеядные физики.

P.S. у Парус есть видео про Триумф. Можете найти у них в Вк или ТГ. Частично, возможно, оно прояснит ваши ожидания.

Игорь, я не понимаю пока как повлияет текущая ситуация на долгосрочные перспективы Лукойла и на дивиденды. Международный бизнес был его особой фишкой. Но если все будет хорошо, мне же ведь никто не мешает вернуть его в портфель в летний дивидендный сезон или в осенний.

Poloz, Действую по ситуации. Ради небольшой выгоды дергаться не буду, потенциальная выгода должна быть значимой для меня. Учитываю и налоговые издержки (при продаже до ЛДВ), и потенциал внепланового пересмотра доходности, можно сказать, что и риски стараюсь учесть — но то очень субъективно.

В общем, иногда так делаю. Но прям целенаправленно не спекулирую. Для меня важно лишний раз не дёргаться.

Poloz, с ЗПИФ плохой пример, я в начале 2025 переложился на пиках из Парус-Озн в другие фонды, на чем хорошо увеличил арендный поток. И писал тогда, что безумные хомяки творят дичь, рынок неэффективен. Но далеко не всегда все бывает столь очевидно, в акциях все уже сильно-сильно сложнее, и в среднем люди не могут сделать даже примерно адекватных оценок.

Да и Парус-Озн однажды может досрочно договора перезаключить. Или нет, мы не знаем и не сможем достоверно оценить.

Poloz, извиняюсь, не совсем понял ваш вопрос. Можете уточнить его, что имеется в виду?

Игорь, и это тоже важно отслеживать

Poloz, а мне в личку не редко пишут, спрашивают, что я думаю о сберовских фондах… Ну что-что я о них думаю, не просто так у меня их 0 в портфеле:)

Penguin, в ЗПИФ недвижимости должно быть не менее 90% СЧА — недвижимость, остальное — дебиторка по аренде, денежные эквиваленты, исключение — дебиторка по НДС, тогда можно временно менее 90% недвиги от СЧА простить. Все остальное от лукавого и разбираться можно, но скорее всего это пустая трата времени.

Supric, главная проблема максимизации доходности — мы (человеки) очень плохо умеем работать с рисками. Потому умеренно хорошая стратегия представдяется более оптимальным решением, чем максимизация доходности в долгосрок. Важнее работать не с доходностью, а с рисками. Можно обвыбираться и набрать лучшие активы, а потом один неудачный развод или что по-хуже и все:)

Dmitry_Ch, более 32 млрд, это более 30% СЧА.

Supric, людям тяжело думать на квартал вперед… так что не удивительно:) но в итоге вдумчивые долгосрочники опережают всех остальных

Михаил Новокрещёнов, это надо смотреть отчет об оценке тогда

valtures, ну тут первые лица компании сделали заявления и вывели цифры на весь экран. Ждем новую неделю, там все узнаем.

Dmitry_Ch, в СКН куплены структурные облиги под заблокированные активы, ахахаха:) Мне кажется, это достойно отдельного обзора в рубрике худших практик.

Михаил Новокрещёнов, Активо 22:
1. Маленький СЧА 1,5 млрд+. Ликвидности нормальной там никогда не будет, это просто невозможно.
2. 73 тыс. за метр в регионе. Не вижу на чем тут ждать резкий рост ставок, если только на какой-то очень высокой, если не сказать гиперинфляции. Цена сейчас вполне рыночная.

По Норд вот на новой недели ждем новую фин. модель.

Dmitry_Ch, определенно да:)