ОПАСНЫЕ ЭЛЕКТРОСЕТЕВИКИ
    В 2025 году многие проспали бум в электросетях — и я был одним из них. 🤷‍♂️

💡 Идея оказалась простой: большая индексация → большой рост чистой прибыли.

   Поскольку осенью мы ждём индексацию на 11,3%, многие рассчитывают на повторение ралли в электросетевых компаниях.



    Как раз 11 и 14 мая мы активно обсуждали тему сетевиков в закрытой группе.

❗ Несмотря на схожесть ситуации (опять высокая индексация тарифов), в этой истории появились новые нюансы.

   Казалось бы, всё логично: раз индексация составит 11,3%, то и чистая прибыль вырастет.

❗ Но, судя по планам Минэкономразвития, 2026 год станет последним с двузначной индексацией — далее её планируют снижать.

    Получается, что следующие дивиденды будут последними, которые заметно вырастут.

💡 «Сургутнефтегаз-преф» из-за нестабильных дивидендов традиционно отсекается с высокой дивидендной доходностью — так же может быть с сетевиками.

( Читать дальше )

СУРГУТНЕФТЕГАЗ ПРЕФ: ДИВИДЕНДНАЯ ИДЕЯ ИЛИ РУЛЕТКА?
   После рекомендации дивидендов в размере 0.85 рублей на преф и значительную коррекцию в котировках — рынок стал обсуждать, есть ли идея на покупку префов Сургутнефтегаза с горизонтом до следующего лета?

❗Сургутнефтегаз преф — это ставка на курс рубля и больше ни на что.

   Это наглядно видно из отчëта за 2025 год👇

   Компания показала убыток 251 млрд рублей по РСБУ из-за крепкого рубля -  доллар упал со 101,7 до 78,2.

  ❗ Кубышка переоценилась в минус, но стоит помнить, что всегда возможен и обратный эффект.

💰 Дивиденд за 2025-й всего 0,85 руб. (за 2024-й давали 8,5 руб., доходность ~16,5%).

  Вместо отчëта мы видим «Х» и нам остаëтся надеяться, что структурно бизнес не изменился.

  Так как в первую очередь это бизнес, то посмотрим на операционную деятельность.

💡 По оценкам среднегодовая операционная прибыль нефтяного бизнеса составляет 300–400 млрд рублей. В хорошие годы — до 1 трлн руб…

( Читать дальше )

ДИВИДЕНДЫ Х5 245 рублей
   Наб. совет рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 245 рублей, что соответствует дивидендной доходности в  8.7% годовых.

  А за весь 2025 год дивидендная доходность составила около 20%.

  Обольщаться не нужно, это было из-за того, что часть дивидендов выплачивается в долг.

  За 2026 год можем ожидать около 400 рублей, что соответствует доходности в 14.2% годовых.

  Дожили, нам уже кажется мало 14.2% 🤣

   Дата отсечки для получения 245 рублей 7 июля 2026.

💼 Держу 16.8% от портфеля.

  Кстати в закрытой группе (ссылка в закрепе) писал, что для меня это «суперидея» и добирал при посадке.

Ещë больше интересных постов и аудиосообщений о том, что происходит на рынке на моих каналах в МАХ и ТГ👇
   ТГ:
t.me/RudCapital
   МАХ:
max.ru/join/tJXbpTQx8yfI-BzbClG-GEJze2-4eXn4_43TthFPF3s

  Для подписчиков МАХ переодически разыгрываю разбор портфеля для подписчика — не упусти шанс!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Как и бывает с классической историей роста — все еë любят и покупают по завышенным ценам до тех пор, пока компания не споткнëтся, а далее «развод и девичья фамилия».

⚡ Шикарный отчëт за 2025 год (МСФО):
— Выручка: 1,1 трлн руб. (+24,2%)
— Чистая прибыль: 38,2 млрд руб. (+56%)
— EBITDA: 113 млрд руб. (+28,3%)

💰 Долговая нагрузка (Net Debt/EBITDA) — 0,6x. Норма для ритейла 2–3. У Магнита — больше 2, у Х5 — 1,2.

Но переломным моментом стал отчëт за 1К2026, несмотря на рост выручки в 23,4% до 307 млрд руб. — чистая прибыль упала на 16,3% до 5 млрд руб. из-за М&А сделок.

Так же у Ленты подрос долг до 0,8x — всë равно остаётся самым низкодолговым среди тройки.

Падение чистой прибыли расстроило рынок и дальнейший бурный рост бизнеса теперь не кажется 100%.

❗ При этом Лента единственный крупный ритейлер, который не замедлил рост выручки в 1К2026. У Х5 рост замедлился до 11,3%, у Магнита до 13%.

💡 Лента удержала 23,4% практически на уровне прошлого года. Рынок стагнирует — Лента захватывает долю.

( Читать дальше )

МОЙ ДИВИДЕНДНЫЙ ПОРТФЕЛЬ
(Краткий обзор состояния портфеля. Актуально на 15.05.2026г.)

Стоимость текущая: 1 767К
(сначала года 1672К + 98К пополнений).


💼  Акции, облигации, резерв: 80.9%/19.1%/0% 📊

💼 Прибыль -0.2 % без учëта дивидендов (Индекс -3.49%);

Тенденция: в первой половине мая рынок продолжил корректироваться и лишь немного ожил после праздников.

При этом ликвидность на рынке акций низкая, а апрель бил рекорды по чистому притоку денег на долговой рынок.

   Мои дальнейшие действия 👇
   Сейчас идëт подготовка к дивидендному сезону и часть позиций набирается спекулятивно с горизонтом 1.5 — 2 месяца.

В канале выше есть копия голосового сообщения из моей закрытой группы с описанием, что я буду делать и как вижу ситуацию на рынке — советую послушать.
 
Майские праздники дали возможность добрать позиции по акциям, далее планирую отыгрывать дивидендный сезон и возвращаться в длинные ОФЗ — нарастить обратно до 30% от портфеля.

   💼Изменения портфеля:
   
📌 ОФЗ 26238   27.5% --> 18.39%.

❗   Я использую ОФЗ, как «топливо» для закупок засчëт разницы в волатильности классов активов.

( Читать дальше )

ХЭДХАНТЕР ВЫПЛАТИЛ ДИВИДЕНДЫ, А ЧТО ДАЛЬШЕ?
Рынок труда остаëтся перегретым. И это несмотря на длительный период жёсткой денежно-кредитной политики.

❗ В этой ненормальной ситуации HeadHunter умудряется хорошо зарабатывать, но в 2025 году картина резко ухудшилась.

Данные из отчëтов так себе. 👇
📌 Выручка HeadHunter за 2025 год — 41,2 млрд руб. (+4% к 2024).

📌 Чистая прибыль рухнула на 24,7%, до 17,99 млрд руб. В IV квартале падение прибыли достигло 33,7% — до 4,6 млрд руб.

📌 Рентабельность по чистой прибыли сократилась с 60,3% до 43,7% за год.

При этом вознаграждение акциями менеджмента выросло с 107 млн руб. до 582 млн руб. (+444%) при таких-то слабых результатах.

Количество платящих клиентов сократилось на 19.4% за 2025 года — причëм динамика на сокращение продолжается.

❗Малый и средний бизнес — половина доходов компании — под давлением налоговой нагрузки.

Чего стоит бояться держателям акций Хэдхантер?

Индекс HeadHunter кратно вырос. Активность найма опустилась до уровней 2020–2021 гг.

( Читать дальше )

🔥 УМНЫЕ ДЕНЬГИ ТЕКУТ НА ДОЛГОВОЙ РЫНОК
Статистика за апрель показывает бурный приток денег в фонды облигаций.

Чистый приток в фонды облигаций на Московской бирже превысил 120 млрд рублей за апрель.

❗ Это абсолютный рекорд почти за 30 лет.

Предыдущий максимум был в июле 2025 года (118,5 млрд руб.), когда начался цикл снижения ключевой ставки.

А это значит сейчас мы наблюдаем переломный момент на рынке — рынок начинает верить в более низкую ставку на горизонте года.

❗ Объём торгов бондами вырос на +25,7% год к году, а объём торгов в акциях упал почти на 37%.

Из-за высокой неопределённости, долговой рынок кажется более понятным, чем рынок акций.🤔

Снижение процентных ставок по депозитам также ощутимо влияет на рынок.

Мы не увидим глобального перетока с депозитов — мечтать не стоит, но переток в 1-1,5 трлн. рублей из 67.2 трлн. рублей вполне реально.

К тому же прирост депозитов придëт в норму, а новые деньги будут направляться в другие активы.

💡 Большая часть из них так и осядет в долговом рынке, но даже 300 — 400 млрд. рублей могут устроить фурор на рынке акций.

( Читать дальше )

ТОП-5 АКЦИЙ ДЛЯ ПАССИВНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ: КАЧЕСТВО и ЦЕНА
Сейчас мы видим небольшую коррекцию на рынке, а значит пришло время пополнять наши портфели качественными активами по хорошей цене. 👍

В пассивном управлении главный критерий — качество бизнеса, а не цена акции.

По этому когда вы читаете разные инвестблоги следите за аргументацией, а не за рекомендацией.

Какие компании заслуживают места в долгосрочном портфеле?

💡 Здесь я выделю 5 эмитентов, где менеджмент заинтересован в росте капитализации, а дивиденды платят регулярно и с тенденцией к увеличению.

📌 СБЕР — топ-1 банк с дешёвым фондированием, экспертизой в ИИ и уникальной устойчивостью.

Рентабельность капитала сохраняется на уровне 24,4%. 💰

По итогам 2025 года акционеры получат рекордные 37,64 рубля на акцию с доходностью 11,8% при общем объёме выплат в 850,2 млрд рублей.

Количество частных акционеров, которые получат дивиденды, составит порядка 2,2 млн человек (годом ранее их было около 2 млн).🤔

Если предположим, что Сбер есть почти у всех, то вот она реальная статистика «живых» частных инвесторов.

( Читать дальше )

НОВАТЭК — ПУТЬ К СПРАВЕДЛИВОЙ СТОИМОСТИ
   Напомню, что я продал НОВАТЭК, когда начался конфликт на Ближнем Востоке.

  Пост подтверждение👇
t.me/RudCapital/1227

  Моя главная ошибка была в недооценке эмоциональности рынка и это помешало мне заработать больше.

  На смартлабе в комментариях я много узнал о себе нового...  У меня даже завсегдатые красно-белого у подъезда так не выражаются. 🤣

  Кстати, те кто со смартлаба, вы замечали насколько там токсично сообщество?


  Конечно, можно долго спорить о справедливой цене компании, но фундаментал не обманешь.

  По этому я призывал вас не играться с нефтегазом и записывал в общий канал аудиосообщение про нефтегаз.

  Я вышел в среднем по 1260, а это значит,  что в кармане, как минимум на 11% больше, чем у тех, кто держит сейчас.




💡  Я пишу этот пост не ради бахвальства, а просто хочу отметить, что Новатэк снова становится интересным и я взял первоначальную долю в 3%.

   Я начал набирать позицию не только из-за снижения цены — здесь снова сыграл фундаментальный фактор.

( Читать дальше )

МОЙ ДИВИДЕНДНЫЙ ПОРТФЕЛЬ
(Краткий обзор состояния портфеля. Актуально на 01.05.2026г.)


Стоимость текущая: 1 732К
(сначала года 1672К + 85К пополнений).

💼  Акции, облигации, резерв: 72.4%/27.6%/0% 📊

💼 Прибыль -1.4 % без учëта дивидендов (Индекс -2.9%);

Тенденция: рынок расстроен из-за ужесточения среднесрочных прогнозов ЦБ.

  К тому же рынок готовится к майским праздникам и по этому многие крупные игроки снижают риск, так как неопределённость высокая, а доступ к рынку будет ограничен.

   Мои дальнейшие действия 👇
   Снижение рынка — это всегда возможность, если грамотно ей пользоваться.👍

В нашей мини-группе мы постоянно обсуждаем ситуацию на рынке и планируем свои действия, если хочешь к нам 👇
max.ru/join/tJXbpTQx8yfI-BzbClG-GEJze2-4eXn4_43TthFPF3s


  Мой портфель сбалансирован так, что моя волатильность намного ниже, чем у индекса при этом я делаю небольшие ребелансировки, что помогает к концу года нарастить разницу с индексом.

  Если будет дальнейшая просадка на майских, то я буду продолжать делать ребалансировку. 😎

( Читать дальше )