14 июля ЦБ выпустил небольшой, но содержательный доклад «О геймификации на рынке инвестиционных услуг». Любителям рекомендую прочитать его целиком, а здесь разберу самое интересное из 24 страниц доклада.

Начинается доклад с того, что ЦБ отмечает, как брокеры активно развивают удобство и функционал приложений, что логично. А геймификация — это один из способов привлечения внимания потребителей.

Забавно, что авторы доклада не пишут «инвесторов». Потребителей. Сразу щелчок по носу.

Что же плохого в геймификации?

Само по себе это ни хорошо, ни плохо. Но снижает критичность восприятия существенной информации. А вот это для инвесторов критически важно.

Дальше отличная цитата:

Однако игры и игровые элементы иногда могут включать практики, не всегда отвечающие интересам конечного потребителя.

Это они мягко выразились, конечно. Не «иногда могут», а «слишком часто этим занимаются».

Дальше перечисляются виды геймификации. Причём очень подробно и с конкретными примерами.

В субботу рынок накрыла волна дивидендных гэпов, после чего индекс упал к отметке в 1900 пунктов.

Все дело в том, что отсечки случились у рыночных тяжеловесов — Сбера (с долей в индексе 17%) и ВТБ (3%). Так же влияние на рынок оказали ДОМ.РФ, Транснефть и Ростелеком — их доля составляет 1,7% на троих, но это тоже имеет значение.

При этом субботние торги получились бычьими — в «стакане» того же Сбера было 1,3 млн. заявок на покупку. В остальных акциях было не так круто, но покупателей так же было больше, чем продавцов. Возможно, последние просто уехали отдыхать на природу :)

Либо же цены дошли до таких уровней, что их уже просто невозможно игнорировать. После гэпа акции Сбера упали к 249 рублям, что дает почти 18% дивидендами в 2027 году. У ДОМ.РФ и Транснефти этот показатель равняется 17% и 16% соответственно.

Если мыслить длинными категориями, то текущие уровни дают отличные возможности. Мало того, что мы получаем хорошую див. доходность, так ведь еще и покупаем бизнес со скидками — и в будущем это откроет перспективы для переоценки.

Дефицит федерального бюджета России по итогам 2026 года может достичь 7 трлн руб., или около 3% ВВП, прогнозируют в ЦМАКП. Это почти в 1,5 раза выше обновленного ориентира в 4,8 трлн руб. и примерно в 1,8 раза больше первоначального плана.

Главные причины роста дефицита является крепкий рубль, снижение нефтегазовых доходов, падение прибыли компаний и быстрый рост расходов. За I полугодие нехватка средств уже достигла 5,7 трлн руб., а расходы государства выросли на 16% г/г. К июлю власти использовали 55% годового лимита трат.

Эксперты считают ситуацию неприятной, но не критической: госдолг пока не превышает 18% ВВП. Однако высокий дефицит усиливает инфляционные риски и может заставить ЦБ осторожнее снижать ключевую ставку. Для стабилизации бюджета властям придется искать новые доходы, сдерживать расходы и активнее контролировать налоговые поступления.

🔶 ПАО «Группа Черкизово»
▫️ Облигации: Группа Черкизово-002P-03
▫️ ISIN: RU000A10FQ09
▫️ Объем эмиссии: 10 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 4 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: плавающий
▫️ Размер купона: КС+1,65%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 20.07.2026
▫️ Дата погашения: 24.06.2031
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 11.01.2028

Об эмитенте: Группа Черкизово (Московская обл.) — производитель и переработчик мяса птицы, свинины и комбикормов.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале (если не открывается ссылка, то в ТГ-поиске введите: ИнвестСейф).

Прошлая неделя для рынка выдалась непростой. Так-то и эта может преподнести сюрприз, но, чтобы отвлечься, давайте с нашего традиционного разбора стартанем. Итак, глава Газпром нефти Александр Дюков подтвердил, что компания сохранит неизменной дивидендную политику и продолжит направлять на выплаты акционерам свыше 50% чистой прибыли. Рассмотрим перспективы эмитента сквозь призму финансовой отчётности за первый квартал 2026 года.

⛽️ Выручка компании за отчётный период сократилась на 3,7% до 858 млрд руб. В первой половине квартала компания находилась под давлением низких цен на углеводороды и укрепления рубля, однако уже в марте она смогла получить бенефиты от геополитической напряжённости на Ближнем Востоке. Потом мы увидели мирные переговоры, а затем снова бомбежки. Уже не решусь предполагать, на какой стадии будет конфликт на момент публикации этой статьи.

Газпром нефть увеличила добычу углеводородов на 1,5% до 33 млн т н. э. Структуру производственных показателей эмитент не раскрыл, но если мы обратимся к данным ОПЕК (добыча нефти в стране выросла на 2,4%), становится очевидно: основной вклад внесла именно добыча черного золота.

На фоне дефицита бензина в России начал расти спрос на газомоторное топливо. За первую половину июля средняя стоимость сжиженного углеводородного газа на АЗС выросла на 12% к июню, выяснили Известия.

По данным Петербургской биржи, с начала июля биржевые цены на СУГ выросли на 35%, внебиржевые — на 29%. При этом внутренний рынок, по оценке участников отрасли, полностью обеспечен топливом, а биржевые продажи с начала лета увеличились почти на 25% г/г.

Эксперты не ждут дефицита СУГ. Рост цен объясняется не нехваткой топлива, а повышенным спросом и рыночным характером этого сегмента: в отличие от бензина, СУГ не регулируется демпферным механизмом и быстрее реагирует на баланс спроса и предложения.