Предлагаю вашему вниманию модельный портфель рублевых корпоративных облигаций №1, сформированный 23.08.2023. Идея: управление бондовым портфелем с бумагами сравнительно надежных эмитентов, который давал бы доходность выше корпоративных облигаций 1 эшелона. Предполагается периодический пересмотр его состава (в т. ч. включение в него размещаемых интересных новых выпусков) и управление в зависимости от рыночной конъюнктуры. Также допускается включение ОФЗ.
Табл. 1. Бумаги портфеля
Источники: Московская биржа, Rusbonds.ru, собственные расчеты
* Расчет по ОФЗ-29014 приведен исходя из предположения о сохранении ключевой ставки ЦБ РФ на текущем уровне до конца года
* *Приводится наинизший рейтинг от РА: АКРА, Эксперт РА, НРА и НКР
На прошлой неделе, после экстренного повышения ключевой ставки ЦБ РФ 15.08.2023 до 12%, наблюдался некоторый спад интереса инвесторов к рублевым корпоративным размещениям облигаций, что было видно по новым выпускам Селектела, Энергоники и ЭкономЛизинга (см.: https://smart-lab.ru/blog/931858.php). Теперь же аппетит участников рынка вновь стал расти, о чем свидетельствуют позитивные результаты по формированию книг заявок 24 августа по трем новым размещениям эмитентов: Интерлизинг, Новотранс ХК и ФПК Гарант-Инвест. И это несмотря на умеренный рост доходностей на вторичном рынке в четверг. (Здесь мы не будем рассматривать идущие многомиллиардные размещения флоатеров Газпрома, которые не вполне рыночные.)
Интерлизинг (рейтинг ЭкспертРА: ruA- со «стабильным» прогнозом) – лизинговая компания, специализирующаяся на лизинге автотранспорта, спецтехники и различного оборудования для малого и среднего бизнеса. Компания провела сбор заявок по 3-летним облигациям Интерлизинг-001Р-06.
М.Видео опубликовала финансовые результаты за 1-ое полугодие. Возможно вдохновившись примером онлайн-конкурента М.видео продолжает штамповать убытки.
В 1-ом полугодии мы видим снижение выручки, небольшой рост EBITDA (в нее веры нет, про капитализацию НМА писал здесь), рост рентабельности по EBITDА с одновременным ростом убытка.
Отмечаем также, что компания сделала и пресс-релиз, и презентацию. Да и отчет аудировал ДРТ (Делойт). То есть деньги на роскошную публичную жизнь пока есть.
Пошел третий убыточный год (в 2021 году он появился, когда пересчитали результаты в 2022 году).
Озон представил финансовые результаты за 2-ой квартал и полугодие.
Отчет вышел неоднозначным. С одной стороны мы видим ускорение темпов роста товарооборота. С другой стороны мы видим прирост выручки вдвое ниже, чем товарооборот, также видим сокращение EBITDA и рост убытков.
Уже второй раз в этом году подняли прогноз по росту товарооборота. Весной подняли прогноз с 60% до 70%, теперь ориентируют на рост GMV на уровне 80-90%.
Регулярная рубрика с графиками основных цен на сырье в рублях/валюте с небольшими комментариями. Предыдущий пост тут — https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/921046.php
Почти 8 месяцев позади, ⅔ года мы уже с Вами отработали, но цены на сырье перемещаются из огня да в полымя.
Начинаем традиционно с USD/RUB — рубль одна из самых слабых валют 2023 года (мы все обеднели с точки зрения стоимостного анализа валюты)
Нефть Urals — для бюджета невероятный результат. Рецепт решения проблем с дефицитом бюджета!)
Компания Интер РАО опубликовала отчет по РСБУ за 6 месяцев 2023г. (последний отчет по РСБУ был полтора года назад):
👉Выручка — 16,5 млрд.руб.(-66,6% г/г)
👉Себестоимость — 14,0 млрд.руб.(-38,1% г/г)
👉Валовая прибыль — 2,5 млрд.руб.(-90,7% г/г)
👉Проценты к получению — 15,3 млрд.руб.(-13,1% г/г)
👉Прибыль от продаж — -2,7 млрд.руб. (+20,0 млрд.руб. годом ранее)
👉Чистая прибыль — 3,6 млрд.руб. (-88,0% г/г)
Мосбиржа опубликовала финансовые результаты за 2-ой квартал. Биржа продолжает зарабатывать высокую прибыль за счет процентных доходов и не комментировать размер остатков средств, которые они могут инвестировать (размер портфеля известный).
В отчете отмечаем сохранение высоких процентных доходов и значительный рост комиссионных доходов.