Астра опубликовала финансовые результаты за 9 месяцев. В части выручки и отгрузок компания за 9 месяцев выросла в 2 раза.
В части рентабельности результаты немного схожи с Позитивом. За 9 месяцев чистая прибыль Астры осталась на уровне 2022 года.
На прошлой неделе вторичный рынок корпоративных облигаций не претерпел существенных изменений несмотря на рост опасений нового подъема ключевой ставки (далее – КС) ЦБ РФ 15.12.2023. В то же время в преддверии дальнейшего вероятного ужесточения ДКП, эмитенты вновь увеличили активность, стремясь зафиксировать текущие ставки. Наиболее активным днем прошлой недели стало 14 ноября, когда сразу несколько эмитентов собрали книги заявок / провели размещения по своим выпускам.
МТС успешно закрыл книгу по своему флоатеру серии 002P-02. При этом первоначальный ориентир по квартальному купону с привязкой к ставке RUONIA был снижен с 140 б. п. до итоговых 125 б. п.
Активно продолжают выходить на рынок лизинговые компании. Так, Интерлизинг разместил свой бонд под YTM 17,23% при изначальном ориентире 17,81% с дюр. 1,7 г.
МФК «Лайм-Займ» разместила облигации с купонами с популярной в последнее время у эмитентов так называемой понижающейся по ставкам «лесенкой» (с 20% до 16%, YTM 20,25% с дюр. 1,8 г.).
Московский кредитный банк опубликовал финансовые результаты за 9 месяцев.
Банк продолжает зарабатывать высокую прибыль, при этом иметь низкую чистую процентную маржу.
Большинство аналитиков, инвесторов и инвест домов уже написали свое мнение про Южуралзолото (ЮГК).
Общее мнение предполагаю следующее: оценка недешевая, но если готовы держать несколько лет то будет интересно + есть опция “разгона” акций для SPO через 9-12 месяцев (в целом эти планы не скрываются и понятны, компания будет пытаться повторить кейс Астры или Самолета).
Собрал целевые цены инвест домов тут:
15 ноября мы выпустили предостережение, что “техническая картинка” меняется в худшую сторону. Коррекция продолжилась, хотя и неспешно.
Признаемся честно: мы не в состоянии предвидеть краткосрочные развороты и коррекции. Здесь нам может помочь технический анализ, но для настоящих долгосрочных инвесторов теханализ — это лишняя суета, комиссионные расходы и отвлечение от сути инвестиций.
Как мы размышляем?
Если есть хорошие акции в которых мы видим немалый потенциал, мы их держим.
Если мы считаем, что потенциал относительно небольшой, а риски растут, то мы увеличиваем долю наличности в портфеле. В этом случае, если значительная коррекция состоится, мы хоть и потеряем на своих акциях, у нас будут средства для того, чтобы купить бумаги по более интересным ценам.
В этой заметке мы подумаем о перспективах возможной коррекции и уточним долю наличности в портфелях наших аналитиков.
Рост инфляции волнует многих. Для инвесторов она задает определенный уровень, который необходимо обыграть, чтобы получить положительную реальную доходность. Конечно, надо учитывать, что у каждого экономического субъекта своя инфляция. Так, в ноябре по данным ЦБ РФ наблюдаемая инфляция достигла 15,1%, а ожидаемая (в ближайшие 12 мес.) составила 12,2%, что значительно выше официальной инфляции в 7,3% годовых (на 13.11.2023).
В данном очерке я постараюсь рассказать, как как можно защитится от инфляции при помощи инфляционных ОФЗ-ИН (линкеров). Они − инструмент хеджирования от роста цен, предназначенный прежде всего для институциональных инвесторов (различных фондов и страховых компаний), но подойдут и физическим лицам с консервативными стратегиями. Но перед этим еще несколько слов о текущей инфляции.
Пока что индекс потребительских цен (ИПЦ) не собирается замедляться – достигнув локального минимумам в апреле 2023 г. в 2,3% (после высокой базы прошлого года), он возобновил рост до текущих 7,3%.
Озон выпустил отчетность за 3-ий квартал.
Товарооборот компании ускорился до 140%, вместе с долей продаж сторонних продавцов. Озон в очередной раз повысил прогноз по росту этого показателя до 90%-100% в 2023 году.
EBITDA сократилась до отрицательных значений. При этом мы видим рост убытка с 20,7 млрд до 22,1 млрд, хотя год назад в 3-ем квартале признали убыток от пожара фулфилмент-центра на 10,8 млрд рублей.
Несмотря на большую дыру в прибыли и отрицательную EBITDA, компания сохраняет положительный операционный и свободный денежный поток.
Как обычно, есть свои нюансы и в учете и в восприятии результатов.