Мосбиржа опубликовала финансовые результаты за 2-ой квартал. Биржа продолжает зарабатывать высокую прибыль за счет процентных доходов и не комментировать размер остатков средств, которые они могут инвестировать (размер портфеля известный).

В отчете отмечаем сохранение высоких процентных доходов и значительный рост комиссионных доходов.

«Лукойл просит разрешения у властей РФ на выкуп до 25% собственных акций у нерезидентов с дисконтом не менее 50% — Интерфакс

Лукойл намерен оплатить акции нерезидентов с иностранных счетов группы, не выходя на внутренний валютный рынок»

Вероятно, все разрешения уже получены — и осталось дело за малым, провести выкуп. 

По моим подсчетам ранее у нерезидентов было 21%



Если будут выкупать к текущей цене с дисконтом — компании это будет стоить ~550 млрд рублей. Соответственно, акционеры станут «богаче» на 550 млрд рублей после данной операции — правда мы не понимаем, будет ли погашение акций или ими опять «премируют менеджмент».

Ренессанс страхование отчитался о рекордной чистой прибыли в 7 млрд рублей за полугодие и рекомендовал дивиденды 7,7 руб. на акцию или 4,3 млрд рублей.

Рекордная прибыль была сформирована успешным полугодием в инвестиционной деятельности. Страхование жизни зарабатывает в первую очередь на своем инвестиционном портфеле, и Ренессансу это удалось.

Резкое увеличение ключевой ставки ЦБ РФ 15 августа на 350 б. п. – до 12%, привел к заметному скачку ставок на денежном рынке (Money Market, MM) и доходностей на рублевом облигационном рынке (прежде всего по краткосрочным выпускам). Все это вызвало повышенный интерес инвесторов к биржевым фондам денежного рынка – БПИФам из желания временно «припарковать» ликвидность по высоким ставкам. Но насколько оправдано их использование по сравнению с высоконадежными гособлигациями с плавающим купоном (флоатеры) – ОФЗ-ПК (переменный купон)?

Отмечу, что здесь опущу рассмотрение альтернативы в виде размещения средств на банковских депозитах или самостоятельного заключения сделок типа РЕПО с ЦК (брокеры, как правило физическим лицам не предоставляют такую возможность), а ограничусь только широкодоступными биржевыми инструментами.

БПИФы денежного рынка безусловно стали удобным инструментом для размещения временно свободных средств, когда на рынке сравнительно высокие ставки, или когда инвестор не видит явных инвестиционных идей в других активах. Какие же есть фонды на российском рынке и каковы их преимущества?

08 августа 2023г. ОГК-2 опубликовала отчет МСФО за 6 месяцев 2023 года:

👉Выручка — 78,9 млрд.руб. (+14,6% г/г), в т.ч.:
от продаж электроэнергии — 40,2 млрд.руб. (+23,7% г/г)
от продаж мощности — 34,2 млрд.руб. (+5,4% г/г)
от продаж тепловой энергии — 2,9 млрд.руб. (+18,6% г/г)

👉Операционные расходы — 61,9 млрд.руб. (+15,9% г/г)
👉Операционная прибыль — 16,6 млрд. руб. (+4,5% г/г)
👉EBITDA — 22,0 млрд.руб. (-0,4% г/г)
👉Чистая прибыль — 12,3 млрд.руб. (-0,6% г/г)

Финансовые результаты за 6 месяцев 2023г. по МСФО очень сильно коррелируют с результатами по РСБУ (разбор производственных результатов и отчета РСБУ читать здесь), поэтому не буду переписывать одно и тоже из своего поста, я лишь только сделал расчет до 2027г.:

Белуга выпустила отчет за 1-ое полугодие и рекомендовала 320 рублей дивидендов за аналогичный период. 

Результаты в финансовой части ожидаемы. Видим снижение операционной рентабельности после рекорда 2022 года. Но из-за роста выручки почти нет негативной динамики по всем финансовым показателям. 

По результатам полугодия компания рекомендовала 320 рублей дивидендов, что составляет 120% от чистой прибыли без учета казначейского пакета. С учетом казначейского пакета дивиденд составил 166% от прибыли.

Эн+ — уникальный актив на Московской бирже хотя бы потому, что это одна из немногих возможностей купить долю в компании частных ГЭС (обычно ГЭС контролирует государство). Маржинальность гидроэлектростанций можно будет увидеть в посте далее (более того она в 2023 году даже выросла).

Базовые посты с разбором бизнеса Эн+ тут:

Когда Эн+ даст дивиденды акционерам и как правильно считать прибыль основной компании Олега Дерипаски?

En+: лакомый value актив

Все посты Мозговика про Эн+ тут:

smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=ENPG

ДИСКЛЕЙМЕР: мы считаем акции ЭН+ имеет большой фундаментальный потенциал, но существенное ограничение в виде отсутствия дивидендов (нарушение дивидендной политики) пока не предполагает в акциях интересную инвест идею. Акции забыты, цены на алюминий на дне (дочка в виде РУСАЛа в операционном убытке), поэтому пока просто наблюдаем за активом.

Результаты РУСАЛа за 1 полугодие 2023 года описывал тут:

https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/931873.php (если коротко все грустно и возможно мы на дне цикла)