Акции компаний большинства секторов уже показали существенный рост с начала года.
Значит, найти идеи, в которых еще сохраняется потенциал роста, становится очень интересной задачей ☝🏻

↗️ Одной из ключевых тем 1-го полугодия 2021 года стало восстановление акций компаний циклических секторов и компаний стоимости (фундаментально недооценённые компании). Все это преимущественно компании из реальных секторов экономики: энергетика, материалы и индустриальный сектор. Данные сектора оказались под существенным давлением на фоне пандемии в 2020 году, однако, в 2021 году ожидания роста инфляции и открытия экономик вновь привлекли инвесторов в акции этих компаний. Можно отметить, что индекс акций компаний стоимости, входящих в S&P 500, с начала года прибавил +14,17%, в то время как индекс акций компаний роста (преимущественно технологический сектор), входящих в S&P 500, вырос на +10,97%. Дело в том, что акции компаний реальных секторов обычно более устойчивы к росту инфляции и возможности увеличения ставок, в то время как акции компаний роста существенно полагаются на дешевые деньги, низкие ставки и избыток ликвидности, чтобы продолжать экспансию.

( Читать дальше )

Почему нам нравятся акции компании Nike?




Nike Inc. — американская транснациональная компания, специализирующаяся на спортивной одежде и обуви. Согласно Forbes, Nike занял 13-е место в мире по стоимости бренда, 1-ое место среди других производителей одежды и занимает 85-е место в списке Fortune 500 (за 2021 г.).

Инвестиционная идея

Несмотря на низкий рост продаж (3% год к году) в фискальном 3 квартале 2021 г., связанный в основном с падением выручки на 10% в Северной Америке на фоне пандемии, мы считаем акции Nike фундаментально привлекательными по ряду следующих факторов:

• Восстановление экономики США может благополучно повлиять на выручку компании в следующем квартале, а с открытием стадионов Nike начинает активно участвовать в маркетинговых кампаниях, увеличивая известность и узнаваемость своего бренда.
• Новая стратегия компании, основанная на росте цифровых продаж, является долгосрочным конкурентным преимуществом Nike – компания продолжает увеличивать количество пользователей в своем приложении (SNKRS), что позволяет ей увеличивать онлайн продажи из квартала в квартал, а также собирать ценные пользовательские данные и напрямую взаимодействовать с потребителями в онлайн-среде.
• Начиная с 2017 года, компания значительно сократила количество ритейлеров, продающих продукцию Nike, что позволило Nike продавать большую часть своей продукции напрямую потребителю по более высоким ценам и иметь больший контроль для поддержания имиджа высококлассного бренда.
• На фоне сравнительно высоких исторических темпов роста ВВП Китая в 7% в годовом выражении (за последние 10 лет), Китай является одним из самых быстрорастущих рынков для компании, позволяя Nike увеличивать выручку и наращивать долю рынка за рубежом.
• Рост спроса на продукцию Nike на фоне опасений запрета данной продукции в связи с бойкотом в Китае, а также увеличение спроса на спортивную одежду и обувь по мере распределения стимулов являются краткосрочными драйверами роста компании, имеющими возможность отразиться на выручке в следующем квартале.

( Читать дальше )

📈 Российская и мировая экономика восстанавливаются быстрее ожиданий. C учетом высоких инфляционных ожиданий баланс рисков значимо сместился в сторону проинфляционных.

⬆️ Инфляция — выше прогноза Банка России. В мае месячные сезонно сглаженные темпы роста потребительских цен существенно ускорились, а годовая инфляция увеличилась до 6,0% (после 5,5% в апреле). По оценкам на 7 июня, годовая инфляция выросла до 6,15%. Показатели, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, в мае также повысились и находятся значимо выше 4% в годовом выражении. В условиях проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели Банка России во втором полугодии 2022 года и будет находиться ~4% в дальнейшем.

Судя по риторике ЦБ, в ближайшее время мы можем увидеть дальнейшее повышение ключевой ставки.
➡️ Следовательно, мы по-прежнему воздерживаемся от длинных инструментов на российском долговом рынке.

( Читать дальше )

Роснефть и консорциум компаний Vitol и Mercantile & Maritime, подписали соглашение о продаже 5% доли уставного капитала ООО «Восток Ойл». Закрытие сделки ожидается после получения сторонами необходимых регуляторных и корпоративных одобрений. Цена сделки не раскрывается.



📌 «Восток Ойл» — стратегический мегапроект Роснефти с ресурсной базой свыше 6 млрд тонн премиальной малосернистой нефти с низким содержанием серы в 0,01–0,04% (в 10 раз ниже, чем у Brent). Кроме того, проект характеризуется низкими удельными затратами на добычу и более низким углеродным следом по сравнению с другими крупными глобальными нефтяными проектами. Проект также обладает логистическими преимуществами, поскольку его географическое расположение позволяет поставлять нефть как в Европу, так и в Азию.

Капвложения для разработки столь крупного проекта могут составить до $160 млрд., поэтому Роснефть стремится заключить партнерские соглашения с российскими и иностранными участниками.

( Читать дальше )

Рекомендуем обратить внимание на акции компании «Аэрофлот», считаем их фундаментально привлекательными в долгосрочной перспективе.

✈️ Аэрофлот– крупнейший российский авиаперевозчик с долей рынка авиаперевозок России выше 40% (по состоянию на 1 кв. 2021 г.), с самым крупным и новым авиапарком в стране (336 воздушных судов со средним возрастом чуть выше 7 лет). Компания также является одним из лидеров европейского авиарынка и одним из мировых лидеров по перевозкам между Европой и Азией. В состав Группы «Аэрофлот» входят сетевые авиакомпании «Аэрофлот», «Россия», «Аврора», лоукостер «Победа», а также профильные сервисные компании. По данным компании, она является одним из мировых лидеров по качеству обслуживания пассажиров и занимает четвертое место по цифровизации среди авиакомпаний мира, согласно рейтингу компании по стратегическому консалтингу Bain & Company.

( Читать дальше )

📈 Индекс потребительских цен США в апреле вырос на 4,2% в годовом выражении. Это самый большой рост с 2008 года и значительный скачок по сравнению с предыдущим месяцем: в марте годовая инфляция составляла 2,6%.
В месячном выражении рост составил 0,8%, а базовый индекс потребительских цен (без учета продуктов и энергоносителей) за месяц вырос на 0,9%, что стало самым высоким показателем с 1982 года. Самый большой рост показали цены на автомобили и электроэнергию. Отчет Минтруда показал резкий рост цен на автомобили, транспортные услуги и проживание в гостиницах – это сезонные факторы.
ФРС и администрация Президента США заявили, что нынешний всплеск инфляции будет кратковременным. Он обусловлен эффектом низкой базы, так как в апреле 2020 года инфляция замедлилась до 0,3% в годовом выражении из-за пандемии.
Таким образом, причинами всплеска инфляции являются сезонные факторы и эффект низкой базы.

📆 В середине июня ФРС соберется вновь, чтобы обсудить ситуацию в экономике США. Однако предстоящее заседание будет отличаться от апрельского, по той причине, что у первых лиц будет актуальная, майская макростатистка о положении дел в экономике. Так завтра, 4 июня, опубликуют данные по уровню безработицы в США. Во вторник, 8 июня, анонсируют число открытых вакансий на рынке труда. В четверг, 10 июня, мы увидим значения индекса потребительских цен. В тоже время не ожидается сильный рост инфляции, и если ФРС по-прежнему будет придерживаться прежней риторики, то облигации инвестиционного рейтинга будут чувствовать себя лучше.

( Читать дальше )

Koninklijke Ahold Delhaize N.V. через свои дочерние компании занимается сетью розничных магазинов, предлагающих пищевую и непищевую продукцию в США и Европе. Компания управляет супермаркетами, магазинами-киосками, компактными гипермаркетами, бензоколонками, а также спецмагазинами, предлагающими товары для красоты и здоровья, а также винно-водочную продукцию.



( Читать дальше )

Компания Газпром опубликовала на прошлой неделе результаты за 1 квартал 2021 года.
По результата опубликованных данных мы сохраняем позитивный взгляд на акции GAZP RX.



Основные показатели за 1 квартал 2021 года

• Выручка от продаж Газпрома выросла на 31,3% г/г и составила 2,285 трлн руб. чистая выручка от продажи газа увеличилась на 43% г/г и составила 1,240 трлн руб. (продажи в Европу +59% г/г.) Рост выручки обусловлен как ростом физических объемов, так и повышением цен.
• Средняя цена реализации газа составила $193/тыс. куб.м., что превысило даже прогноз самого Газпрома в апреле 2021 г. и лишний раз подчеркивает преимущество компании на рынке благодаря тому, что около 80% ценообразования Газпрома происходит по спотовым ценам.
• EBITDA  составила 698 млрд руб., также превысив консенсус.
• Чистая прибыль составила 447,263 млрд руб. (на уровне ожиданий) против убытка 116,249 млрд руб. годом ранее.

( Читать дальше )

Мы рекомендуем обратить внимание на акции Магнита и позитивно оцениваем перспективы компании

Магнит является одной из ведущих розничных сетей в России по торговле продуктами питания, одним из лидеров по количеству магазинов и географии их расположения. На сегодняшний день компания представлена в более чем 3 700 населенных пунктах, число магазинов насчитывает 21 900 (на конец 1 кв. 2021 г.), ежедневно магазины компании посещают почти 12 миллионов человек.  

Магнит работает в мультиформатной модели, которая включает в себя магазины у дома, супермаркеты, аптеки и магазины дрогери. Участниками кросс-форматной программы лояльности сети являются более 31 млн человек.

Наряду с продажей товаров розничная сеть занимается производством продуктов питания под собственными торговыми марками. Компания управляет несколькими предприятиями по выращиванию овощей, производству бакалеи и кондитерских изделий. Магнит владеет тепличным и грибным комплексами, которые являются одними из крупнейших в России. Логистическая инфраструктура компании включает в себя 38 распределительных центров и около 5 500 автомобилей.

( Читать дальше )

🏢REIT на американском рынке Americold Realty Trust

REIT - Real Estate Investment Trust (инвест фонды недвижимости)

На фоне ожиданий роста инфляции, а также возможного ослабления доллара США все более привлекательно выглядят «твердые» активы, одним из которых и является недвижимость. При этом стоит отметить, что среднегодовая доходность публично торгуемых фондов недвижимости США (REIT-фонды) за период с 1990 года составила 10%, тем самым обогнав даже среднегодовой показатель для S&P 500. REIT-фонды также могут получить сравнительную привлекательность на фоне риска роста корпоративного налога в США — дело в том, что REIT-фонды практически не платят данный налог, обязуясь в замен распространять большую часть чистой прибыли в качестве дивидендов.

📌Одним из представителей REIT сектора, на который стоит обратить внимание является Americold Realty Trust.

▫️Тикер

( Читать дальше )