Электроэнергетика традиционно рассматривается как защитный сегмент экономики, в связи с чем инвесторы могут обратить внимание на две ведущие публичные компании сектора – «РусГидро» (целевая цена 0,92 руб., потенциал 9%) и «Интер РАО». У генерирующих компаний больше возможностей по переносу затрат в стоимость отпускаемой электроэнергии, и в 2023 году этот тезис стал актуальным даже для «РусГидро», бизнес которой в ДФО до этого находился под жестким тарифным регулированием. С операционной точки зрения акции этих компаний — также хорошее защитное прокси для портфеля: энергопотребление в РФ продолжает расти (+0,7% (г/г) в I полугодии 2023 года). Кроме того, компании поддерживаются и другими сильными драйверами. В частности, «Интер РАО» могла выиграть за счет массовых плановых ремонтов АЭС и низкой водности ГЭС, что способствовало росту генерации ТЭС на 3,5% (г/г) за январь-май 2023 года, а «РусГидро» — за счет растущего потребления и увеличения тарифов для ТЭС на Дальнем Востоке. 

Аналитическое управление «Финама» представило инвестиционную стратегию по ТМТ-сектору. Эксперты отмечают, что в результате ралли многие технологические акции отыграли потенциал роста, но в секторе все еще есть бумаги, котировки которых могут существенно вырасти. В их числе — акции PayPal, Oracle и Palo Alto. 

В этом году ТМТ-сектор неожиданно выбился в лидеры на американском рынке. По итогам I полугодия 2023 года отраслевой индекс IT-компаний продемонстрировал рост на 42%, а отраслевой индекс телекоммуникационного сектора — на 36%. Тем временем индексы S&P 500 и Nasdaq Composite с начала года выросли на 16% и 32% соответственно. «Основным драйвером послужил бум технологий искусственного интеллекта. Этот фактор имел обширный эффект и поддержал многих отраслевых эмитентов», — объясняют авторы исследования. 

Опасения инвесторов относительно формирования пузыря в IT-секторе, возникшие на фоне повышенного интереса к акциям технологических компаний, не оправдались, считают аналитики «Финама»: «Эмитенты подтверждают высокий спрос на продукты и решения, связанные с искусственным интеллектом.

BR-8.23

Цена нефти Brent превысила $80 за баррель. Котировки начали расти после обещаний Саудовской Аравии и ее партнеров по ОПЕК+ ввести новые ограничения на добычу и поставку топлива, а объемы покупки нефти со стороны стран Азии значительно повысились. Отраслевая статистика от Минэнерго США показала, что за прошедшую неделю запасы нефти в стране сократились на 5,95 млн баррелей до 458,128 млн. Запасы бензина остались примерно на прежнем уровне, 219,452 млн баррелей, а дистиллятов — выросли на 4,82 млн баррелей до 118,181 млн. Добыча нефти в США снизилась на 100 тыс. баррелей в сутки до уровня 12,3 млн баррелей в сутки. Эти данные можно назвать позитивными для цен, поскольку запасы нефти сократились намного больше, чем прогнозировали, а суммарно запасы нефтепродуктов выросли, хотя ожидалось их умеренное сокращение. 

ПАО «Полюс»

Основными факторами привлекательности «Полюса» являются низкие показатели затрат на унцию золота, а также перспективы значительного увеличения объемов добычи золота. По форвардным мультипликаторам P/E и EV/EBITDA на 2023 и 2024 годы акции компании недооценены относительно аналогов даже с учетом увеличенного в условиях санкций странового дисконта.

Акции продолжают двигаться в рамках растущего тренда. При объеме позиции 5% и выставлении стоп-заявки на уровне 10 850 руб. риск на портфель составит 0,14%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,3.

Bank of America Corporation

Компания «Селлер»​​​​​​​, которой принадлежит интернет-гипермаркет «Техпорт.ру», разместит дебютный выпуск облигаций на Московской бирже. Организатором размещения выступает «Финам».

«Техпорт.ру» реализует более 150 тысяч наименований крупной бытовой техники, мебели и сантехники. Количество уникальных посетителей онлайн-магазина достигает 700 тысяч, средний чек по итогам 2022 года составил 12 тысяч рублей, чистая прибыль превысила 30 млн рублей.

Выпуску облигаций компании «Селлер» присвоен рейтинг «ruB» от агентства «Эксперт РА». Ставка ежемесячного купона на весь период обращения долговых бумаг установлена на уровне 18% годовых. Общий объем выпуска составляет 150 млн рублей, номинал одной облигации — 1000 рублей.

Заявки на покупку облигаций принимаются до 12:30 мск 19 июля. Минимальная сумма инвестиций — от 1000 рублей. Доступна покупка бондов на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Чтобы участвовать в размещении, необходимо подтвердить статус квалифицированного инвестора.

Банк «Финам» предлагает приобрести наличные доллары по курсу, близкому к курсу валютного рынка. Так, по состоянию на 08:30 мск 18 июля 2023 года цена продажи долларов в банке составляла 90.60 рубля за единицу валюты. 

Купить наличные доллары можно кассах банка «Финам», расположенных в Москве, с 10:30 до 18:30. Полный список адресов доступен здесь.

Предложение ограничено по объему, сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутую выше валюту. 

ПАО «Белуга Групп»

Компания выпустила отчет по продажам за I квартал 2023 года. Исходя из этих данных, сеть магазинов «ВинЛаб», которая принадлежит компании, показывает высокие темпы роста, одни из лучших в ритейл-секторе. Также следует учитывать, что «Белуга Групп» ранее анонсировала масштабные планы по развитию: к концу 2024 года планируется открыть 2500 магазинов в разных регионах страны. Высокие темпы роста показателей в прошлом и планы компании по развитию в будущем создают потенциал для высоких дивидендных выплат, что может стать основанием для роста котировок.

Котировки некоторое время находились в состоянии консолидации. На текущий момент цена пробила консолидацию вверх, что создает потенциал дальнейшего роста.  Стоп-лосс можно поставить с запасом чуть ниже уровня. При объеме позиции 10% и выставлении стоп-заявки на уровне 4270 руб. риск на портфель составит 0,59%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,10.

По итогам прошедшей недели индекс доллара обвалился на 2,28%, против снижения на 0,66% неделей ранее. К середине июля индекс DXY торгуется на 99,60 п. Последний раз доллар был здесь в начале апреля 2022 года.   

Ключевой фактор, который обеспечил доллару такое резкое ослабление — статистика по потребительской инфляции (индекс CPI) в США, показавшая в июне рост лишь на 3% (минимум с марта 2021 года) относительно того же месяца прошлого года. Это означает существенное замедление инфляции, которая в мае составляла 4%. Данные оказались ниже, чем ожидалось (3,1%). Инфляция в США продолжает замедляться во всех основных категориях потребления. Если динамика цен останется неизменной во II полугодии, то общая и базовая инфляция в 2023 году составит 2,8% и 3,5% соответственно. Это ниже ожиданий ФРС по инфляции PCE и PCE Core на 2023 год на уровне 3,2% и 3,9% соответственно. Однако данных одного месяца недостаточно, чтобы сделать точный прогноз на весь год. 

Глава ЦБ Э. Набиуллина на Финансовом конгрессе Банка России подтвердила, что ЦБ допускает возможность повышения ставок, «но будет оно одноразовым, будет ли целый цикл ‒ будет зависеть от ситуации, которую мы будем анализировать». Ближайшее заседание ЦБ РФ по ключевой ставке состоится 21 июля. На этот раз первое с сентября прошлого года повышение ключевой ставки (сейчас она составляет 7,5%) представляется практически неизбежным. По нашим оценкам, ставка может быть повышена на 50 б.п. – до 8% (что заложено в ожидания рынка), хотя не исключен и более крупный шаг повышения. На этом же заседании будут обновлены макропрогнозы, в том числе и прогноз средней ключевой ставки. Скорее всего, регулятор оставит открытой возможность дальнейшего повышения ставки на ближайших заседаниях, и здесь будет важна жесткость риторики в сигнале. Последний, апрельский, прогноз ЦБ (средняя ключевая ставка 7,3-8,2% в 2023 г, или 7,1-8,6% с 2 мая до конца 2023 г.), по нашим оценкам, предполагает верхнюю границу ставки в этом году на уровне 9,5%. Пока мы ожидаем, что в отсутствие новых шоков ключевая ставка вряд ли выйдет за эту границу, и, скорее, остановится на максимальном уровне не выше 9%.

Топ-3 бумаги для включения в портфель, анализ событий и ожидания экспертов в новом выпуске «Итогов недели» на нашем YouTube-канале.

Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest.