Стенограммы выступлений участников конференции, которая проходила 3 октября 2003 года в Москве (Андрей Храмцов)

Я бы хотел бы поговорить об отрицательных и положительных  сторонах системного трейдинга. Предыдущие докладчики говорили очень много о математике и теории, я бы хотел рассмотреть это на практическом примере.
Зачем мы торгуем? Ответ однозначный – для того, чтобы получить прибыль. Особенность нашего рынка заключается в том, что несколько крупных инвестиционных институтов могут передвинуть котировку любой бумаги почти куда угодно, и, следовательно, прогноз рынка практически невозможен, потому что это прогноз, фактически, одной или 3-4 личностей. Мое личное мнение, которое я стараюсь донести до всех, что единственный способ получить прибыль на нашем рынке это распознавание момента изменения текущегого тренда или какого-то движения и присоединения к нему. Поэтому единственная задача трейдера разработать некий анализатор, сигнализирующий о переломе тенденций.  Как один из вариантов решения этой задачи – применение системного трейдинга.


( Читать дальше )

Посмотрите на рейтинг доходности российских ПИФов лет за пять и сосчитайте по пальцам одной руки количество фондов, обогнавших по доходности индекс РТС или ММВБ за тот же срок. Не верите российской статистике? Откройте американскую. Там многократно считано-пересчитано и ни у кого не вызывает сомнений, что обыграть индекс в долгосрочной перспективе способны только 20% профессиональных участников рынка. Профессиональных, заметьте! Таких, которые используют возможности, которых, естественно, нет у обычных домохозяек. И еще один факт. Только 20% из тех, кто сумел в этом году обыграть индекс, повторят свое достижение в следующем.
 

Итого выходит, что только около 4% профессионалов могут стабильно обыгрывать рынок. Тогда зачем нам, спрашивается, системная торговля? Давайте просто купим индексный ПИФ и подождем. Через пять лет почти наверняка обыграем 80% профессионалов. Это экспериментально доказанный факт. И все же системная торговля и алгоритмы активно развиваются. В чем тут дело?


( Читать дальше )

Диагностика рыночных состояний по методу Ван Тарпа позволяет использовать торговые системы на лучших для них типах рынка
 
О биржевых трендах мир узнал из теории Чарльза Доу более 100 лет назад. Доу описал важнейшее свойство трендов, которое мож- но использовать в своих корыстных це- лях, — инерционность: если рынок начал движение в определенном направлении, то быстро он не остановится, а будет дви- гаться по инерции некоторое время даль- ше. Описав инерционность рынков, Доу не смог ее доказать: слишком мало было в то время статистического материала для анализа. Впоследствии его гипотезы получили развитие. Так, в замечатель- ной работе Асвата Дамодарана «Инвести- ционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях» приведены аргументы, подтверждающие инерционность и возможность работы по тренду, а также данные о том, какой дли- тельности должен быть тренд, чтобы считать его достоверным.
Что касается меня, то я признаю существование трендов, тем более на неразвитых рынках, к которым можно отнести российский. Тренды дают прекрасную возможность зарабатывать с помощью несложных стратегий, главная трудность — вовремя их идентифицировать. Решить эту задачу позволяет методика анализа рыночных состояний, которую предложил знаменитый трейдер Ван Тарп в своей книге «Супертрейдер. Как зарабатывать на бирже в любых условиях».


( Читать дальше )

ALSK


( Читать дальше )

По оперативным данным ООО «ЗеФинанс» на 15 часов 53 минуты (26.08.2014) зарегистрирован общий дневной приток денег на рынке акций — 54 млн. рублей. Если в течение дня ситуация на рынке не изменится, то по ожиданиям торги закроются с притоком денег в 80 млн. рублей.

Справка: Приток/отток денег рассчитывается по сальдо между покупками/продажами индексных фондов ориентированных на структуру MSCI Russia

Внимание: Есть вероятность завершения цикла притока денег!!!..  

Прошу ставить ЛАЙКИ, за публикацию) 

Волновые мысли на сегодня.

EUR/USD
За прошедший торговый день Евро сформировала новый локальный минимум и отскочила вверх. Вполне вероятно, что данный отскок станет началом восходящей коррекции, для подтверждения которой цене необходимо сформировать уверенный паттерна в виде 5-3 формации. Скорее всего, разворот и движение цены вверх будет проходить, как и всегда, без явных фундаментальных причин, на основе которых можно было бы сделать какое-то предположение. На текущий момент пока отсутствует ожидаемый паттерн, поэтому сохраняется вероятность формирования еще одного локального минимума. Рекомендуется воздержаться от входа до появления более уверенных признаков начала роста.
 
GBP/USD
По Фунту в отличие от Евро цена не продолжила движение вниз, а начала отскок с открытия торгов. Вчерашний день был праздничный, поэтому не было особых драйверов для поддержания роста пары. Вполне возможно, что сегодня после выходного дня инвесторы, начнут проявлять какой либо интерес к данной паре, но скорее всего локальный разворот цены и попытка роста будет обусловлена фиксацией прибыли по коротким позициям, что может привести к увеличению динамики движения цены. На текущий момент мало явных признаков, на основании которых можно было бы принимать решение, поэтому рекомендуется воздержать от входа до прояснения ситуации.

( Читать дальше )

Bank of America на прошлой неделе выплатил рекордный штраф Федеральному резерву в размере $16.65 млрд. чтобы урегулировать претензии против себя в отношении операций банка с ипотечными облигациями еще со времён 2008-2009 кризиса
Сумма гигантская, но, как ни странно, это позитивная новость, и я считаю, что акции до конца года могут вырасти до $19-20:

1. Инвесторы предпочитают точно знать, а не гадать. Сначала года акции не участвовали в общем росте рынка, так как инвесторы не могли оценить масштаб бедствия и предпочитали не входить в эту историю. Теперь, после урегулирования претензии к банку, все позади, и можно фокусироваться и оценивать текущий бизнес – а он вовсе не плох
   
2. Привлекательная оценка, всего P/BV = 0.72х, в тоже время JP Morgan P/BV = 1.07х а Wells Fargo все P/BV = 1.66х
   
3. После урегулирования претензии есть все шансы что Фед Резерв, после двух отказов разрешит BAC увеличить свой дивиденд – этого как раз инвесторы и ждут. К примеру, JPM b WFC платят 2.5-3.5% дивидендов, а BAC (из-за запрета Фед, а не потому что не могут) всего 0.3% (на том же уровне что и вовремя кризиса). Потенциал огромный
   

( Читать дальше )

Burger King объединяется с канадской сетью фастфуд ресторанов Tim Hortons, продающей пончики и кофе. В результате сделки объединенная компания будет оцениваться в $18 млрд. долларов (все еще далеко до McDonald's и Starbucks с их $93 млрд. и $58 млрд., соответственно).

Burger King и Tim Hortons, сопоставимые по капитализации компании, завершили переговоры о слиянии сегодня ночью. Объединенная компания станет третьей по величине сетью ресторанов быстрого обслуживания в мире. Штаб компании будет расположен в Канаде из-за более низкого налога на прибыль, особенно для компаний с большой долей выручки в других странах.

Основной целью сделки послужило как раз снижение налогов — за последние несколько месяцев было предпринято уже несколько попыток со стороны американских компаний совершить подобные «налоговые маневры», что изрядно расстроило Барака Обаму, который сказал, что подобные сделки — результат стадного инстинкта (иными словами, назвал компании, не желающие платить слишком высокие налоги, баранами). Одна из причин популярности подобных маневров в последнее время — низкая процентная ставка, которая позволяет совершать дешевые приобретения в надежде на то, что экономия от налогов и другие синергетические эффекты окупят стоимость долга и другие издержки на совершение сделки.


( Читать дальше )

Во вторник, 26 августа, Московская биржа опубликует показатели за второй квартал 2014 года и проведет телефонную конференцию. 
 

 
По моим оценкам, прибыль Московской биржи за апрель – июнь должна составить 3,3 млрд. руб., превысив уровень 1К14 на 1% и обеспечив компании еще один рекордный квартальный показатель. Рентабельность по EBITDA за 1П14, вероятно, достигнет 68%. Основным фактором роста по сравнению с предыдущим кварталом, вероятно, станет увеличение чистого процентного дохода – за счет роста процентных ставок по рублевой части инвестиционного портфеля, а также заметного прироста клиентских средств, преимущественно валютных, которые биржа размещает с низкой доходностью, однако их совокупный объем достаточно значителен. По итогам квартала ожидается увеличение чистого процентного дохода приблизительно на 17% относительно уровня 1К14, хотя по итогам полугодия этот показатель, вероятно, останется на уровне 1П13. 


( Читать дальше )

Широкий индекс американского рынка S&P500 в понедельник коснулся заветной отметки в 2000 пунктов. Правда, закрепиться на этом уровне не удалось. В этом году широкий индекс вырос на 8%. В 2013 году индекс вырос почти на 30%. Если Вы инвестировали деньги в 2009 году, то сейчас должно быть счастливы. С марта 2009 года индекс вошел в бычью фазу и показал рост более чем на 200%. Хорошая прибавка к пенсии для тех, кто инвестировал в фонды, копирующие индекс. Частично рост на американском рынке благодаря пятничному выступлению Марио Драги в Джесксон  Хоуле, где глава ЕЦБ выразил намерение стимулировать экономику Европы. В странах ЕС происходит борьба с дефляцией. И это послужит стимулом для новых количественных программ от ЕЦБ. А рынки любят такие программы. И S&P500 тому яркий пример.
 



( Читать дальше )