❗️❗️Ммк отчитался: лучше, чем зимой, но хуже, чем год назад

Начнем со свежего отчета ММК. Сегодня компания отчиталась за второй квартал и первое полугодие. Результаты, как и у других металлургов, слабые, но динамика второго квартала чуть лучше первого за счёт сезонного роста спроса. Выручка за квартал практически не изменилась год к году, показав символическое снижение на 1,1%, но при этом выросла почти на 19% по сравнению с первым кварталом, до 153,3 млрд рублей. А вот EBITDA упала на 27% год к году, до 16,1 млрд рублей. И это еще неплохо, так как результаты за полугодие целиком еще более удручающие и снижение EBITDA там на фоне более слабого первого квартала составила около 41%. Рентабельность во втором квартале составила 10,5% против 14,2% год назад, и продолжает снижаться.

Чистый убыток за квартал составил 17,7 миллиарда рублей. Во многом этот результат возник из-за списания почти 20 миллиардов рублей угольных активов. Из-за этого же фактора чистый убыток за полугодие достиг 19,1 млрд рублей, тогда как годом ранее была прибыль в 5,6 млрд. Без учета этого разового списания скорректированная чистая прибыль осталась бы положительной, но операционная эффективность все равно находится под давлением. При этом свободный денежный поток (FCF) во втором квартале оказался положительным и составил около 16,8 млрд рублей, благодаря разовому высвобождению оборотного капитала и снижению капитальных вложений

Поэтому глобально ситуация не изменилась – металлурги все еще в низкой стадии цикла, и признаков устойчивого оживления спроса на рынке пока не наблюдается. Но компания продолжает бороться за свое выживание, хотя пока и проигрывает более сильным Северстали и НЛМК за счет более слабой вертикальной интеграции. С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям ММК остается без изменения, около 36 рублей за акцию на горизонте года. А посмотреть таргеты по другим акциям российского рынка можно как всегда в нашем телеграм канале в бесплатном боте Помощник инвестора.
---
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz

Telegram👉🏻https://t.me/+cAY-ELZeeggwOWQy
---
ММК: до разворота далеко