❗️❗Апри – переоцененный застройщик⁉️

Несмотря на то, что траектория снижения ключевой ставки после заседания ЦБ сместилась в сторону более плавного снижения, мы продолжаем рассматривать застройщиков. Всё-таки мы еще находимся в цикле снижения ставки, и в будущем акции этих компаний могут показать доходность выше рынка за счет:

– снижения процентных расходов по обслуживанию долга.

– восстановления спроса на недвижимость как за счет более доступной ипотеки, так и за счет оттока денег с депозитов.

📊Результаты за 1п 2025 года:

❌Выручка снизилась на 2,5% до 9,4 млрд руб.

❌Операционная прибыль снизилась на 15% до 2,9 млрд руб.

❌Читая прибыль снизилась на 26% до 1 млрд руб.

❗️Снижение продаж за 6 месяцев 2025 года составило 46,5% в метрах и 33,6% в рублях – это один из худших показателей среди публичных застройщиков.

Всё-таки спрос в регионах сжимается сильнее, чем в Москве и Петербурге, а АПРИ – региональный застройщик, который строит в основном в Челябинске.

‼️Важно: в сравнении с 6 месяцами 2024 года компания сократила объем строящегося жилья на 32% для ограничения роста кредитного портфеля.

И это при том, что он и без того огромный:

ND/EBITDA ≈ 5,1

ND/EBITDA (с учетом денег на счетах эскроу) ≈ 4,5

☝️На момент IPO «АПРИ» позиционировались как один из самых быстрорастущих эмитентов. Но, как мы видим, по крайней мере в текущих условиях, это не так. При этом акции компании выглядят переоцененными на фоне «Самолет», «ПИК» и «ЛСР».

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

---

Осталось рассмотреть ещё одного публичного застройщика. А пока пишите свои мысли по АПРИ, держите акции❓👇